Standard Chartered on alentanut pitkän aikavälin Bitcoin (BTC) hinnoitteluennusteitaan ja varoittanut, että viime aikojen kysynnän keskeinen tukipilari, yritysten Bitcoin-ostot, on todennäköisesti ohi.
Pankki uskoo nyt, että Bitcoinin tulevat voitot johtuvat yhdestä lähteestä: pörssissä noteeratuista rahastoista (ETF-sijoituksista), mikä voi hidastaa nousuvauhtia tulevina vuosina.
Bitcoinin vetäytyminen on kivulias mutta normaali
Uudessa muistiinpanossa Standard Charteredin Head of Digital Asset Research, Geoff Kendrick, sanoi, että pankki lykkää Bitcoinin 500 000 dollaria saavuttamisen aikataulua ja alentaa vuoden loppuhinta-arvioita vuosille 2026–2029.
“Vaikka Bitcoinin hinnan viimeaikainen lasku on ollut nopea, uskomme sen olevan odotettavissa olevissa rajoissa. Yritysten lisäostot Bitcoinilla eivät kuitenkaan ole todennäköisiä, koska arvostukset eivät enää tue sitä. Jäljelle jää ETF-ostot, jotka saattavat olla hitaampia kuin aiemmin odotettiin, ohjaamaan hinnannousuja tästä eteenpäin. Alennamme vuoden loppuennusteitamme vuosille 2026-29 ja siirrämme 500 000 dollarin ennusteen vuoteen 2030. Ei kryptotalvi, vain kylmä tuulenviri,” Kendrick sanoi.
Bitcoinin viimeaikainen hintakehitys on huolestuttanut sijoittajia, mutta Standard Chartered väittää, että myyntiaalto sopii historiallisiin kuvioihin eikä viittaa rakenteelliseen laskusuhdanteeseen.
Kendrick huomautti, että Bitcoin on pudonnut noin 36 % kaikkien aikojen ennätyksestään 6. lokakuuta, mikä on verrattavissa muihin laskuihin Yhdysvaltain spot Bitcoin ETF:n lanseerauksen jälkeen.
“Viimeaikainen hintakehitys Bitcoinissa (BTC) on ollut haastavaa, mutta lasku, vaikka nopea, on ‘normaalien’ odotusten rajoissa,” Kendrick totesi ja lisäsi, että samanlaisia laskuja on tapahtunut viimeisten kahden vuoden aikana.
Huippuhetken ajoitus on herättänyt uudelleen pelkoja kryptotalvesta, kun Bitcoin saavutti huippunsa noin 18 kuukautta huhtikuun 2024 puolittamisen jälkeen, mikä on nähty aiemmissa sykleissä.
“Viimeaikaiset tappiot, 6. lokakuuta saavutettu ennätys syntyi 18 kuukautta huhtikuun 2024 Bitcoinin tarjonnan ‘puolittamisen’ jälkeen, on ruokkinut ‘kryptotalven’ narratiivia,” Kendrick lisäsi.
Kuitenkin, Standard Chartered hylkää ajatuksen, että perinteinen puolittamiseen perustuva sykli hallitsisi edelleen Bitcoinin hinnan käyttäytymistä.
“Emme jaa näkemystä, että puolittamissykli on yhä voimassa. Pikemminkin ajattelemme, että pitkäaikaiset ETF-ostajat ovat paljon tärkeämpi hinnan ajuri,” hän huomautti.
Yritysten Bitcoin-ostot menettävät vauhtia
Standard Charteredin mukaan huolestuttavampi signaali on, että aggressiivinen Bitcoin-kerääminen pörssiyhtiöiden digitaalisilta omaisuusvarayhtiöiltä (DAT:t) on päättymässä.
Kendrick sanoi, että arvostukset eivät enää oikeuta näiden yritysten laajentumista, jotka ovat näytelleet yhä näkyvämpää roolia kysynnän ohjaamisessa viime vuoden aikana.
“Hinnan kehitys on pakottanut meidät uudelleenarvioimaan Bitcoinin hinnan ennusteitamme. Uskomme erityisesti, että Bitcoinin digitaaliset omaisuusvaroihin sijoittavat yhtiöt (DAT:t) ovat todennäköisesti lopettaneet ostoksensa, koska arvostukset, joita mitataan yleisesti käytetyllä tunnusluvulla mNAV, eivät enää tue Bitcoin-DAT:n laajentumista,” hän mainitsi
Pankki ei usko näiden yritysten laajaan myyntiin, mutta ne eivät myöskään todennäköisesti tue hintoja tulevaisuudessa.
“Odotamme pikemminkin konsolidaatiota kuin suoraa myyntiä, mutta DAT-ostot eivät todennäköisesti tarjoa lisätukea,” Kendrick sanoi.
ETF-sijoitukset ovat keskeinen tuki
Yritysten Bitcoin-ostojen vähetessä Kendrick uskoo Bitcoinin hinnan kehityksen seuraavan vaiheen riippuvan lähes yksinomaan ETF:stä.
“Uskomme, että tulevat Bitcoinin hinnannousut johtuvat tehokkaasti vain yhdestä tekijästä, ETF-ostamisesta,” hän huomautti.
Tämä muutos on saanut Standard Charteredin siirtämään optimistisimpia ennusteitaan myöhemmäksi.
“Alennamme siis vuoden loppuhinta-arvioitamme vuosille 2026-29 ja odotamme Bitcoinin saavuttavan pitkän aikavälin hinta-arviomme 500 000 dollaria vasta vuonna 2030 (verrattuna aikaisempaan vuoteen 2028),” Kendrick korosti.
Pankki säilyttää silti pitkän aikavälin optimisminsa, mutta pidemmällä aikavälillä.
“Uskomme edelleen, että tämä tavoite on saavutettavissa, sillä Bitcoinin ja kullan välinen salkun optimointi osoittaa edelleen, että globaalit salkut ovat alipainoisia Bitcoinin suhteen. Sijoituspäätökset ja päätökset investointikomiteoissa vievät aikaa, mutta odotamme niiden ohjaavan suuria Bitcoin-voittoja lopulta,” hän lisäsi.
