Stablecoin-tekijät jatkavat uusien tokenien, kuten USDT ja USDC, liikkeellelaskua. Tätä laajentumista verrataan usein kipinään, joka sytyttää merkittäviä markkinaralleja. Kuitenkin tiedot osoittavat, että johtavien stablecoinien markkina-arvot ovat kasvaneet kuukausia, kun taas laajempi kryptomarkkina ei ole kasvanut samassa suhteessa.
Seuraava raportti esittelee useita syitä tälle epäsuhdalle, perustuen viimeaikaisiin tietoihin ja alan analyyseihin.
3 syytä, miksi stablecoinien kasvu irtaantuu kryptomarkkinoista
CoinGecko-tiedot osoittavat, että USDT:n ja USDC:n markkina-arvot saavuttivat uusia huippuja joulukuussa, ollessaan 185 miljardia dollaria ja 78 miljardia dollaria, vastaavasti.
Molemmat stablecoinit ovat kokeneet tasaista kasvua vuoden alusta lähtien. Joulukuuhun mennessä Circle ja Tether jatkoivat aggressiivista liikkeellelaskua. Viimeisin raportti on-chain-seurantajärjestelmä Lookonchainilta huomioi, että Tether laski liikkeelle miljardi dollaria ja Circle lisäsi toiset 500 miljoonaa dollaria.
Analyytikot kuvaavat usein tätä pääomaa “kuivaksi ruudiksi” markkinoille. Kysymys kuitenkin kuuluu: minne se itse asiassa on mennyt?
Useampia stablecointeja virtaa johdannaispörsseihin kuin spot-markkinoihin
CryptoQuant-tiedot osoittavat, että USDT (ERC-20) johdannaispörsseissä on lisääntynyt tasaisesti vuoden 2025 alusta lähtien, nousten alle 40 miljardista lähes 60 miljardiin.
Samaan aikaan USDT (ERC-20) spot-markkinoilla on ollut laskusuunnassa. Se on tällä hetkellä lähellä vuosittaisia pohjalukemia.
Myös USDC spot-markkinoilla on romahtanut jyrkästi viime kuukausina, pudoten 6 miljardista 3 miljardiin.
Nämä tiedot heijastavat kauppiaiden käyttäytymisen muutosta. Monet suosivat lyhyen aikavälin mahdollisuuksia vipuvaikutuksella pikemminkin kuin pitkäaikaista spot-kertymää. Tämä muutos tekee vaikeammaksi altcoin-hintojen nousun.
Vipukauppa tuo mukanaan myös suuremman riskin. Se tuottaa nopeita voittoja, mutta voi yhtä nopeasti hävittää pääoman. Vuoden 2025 useat miljardin dollarin likvidaatiotapahtumat kuvaavat tätä jatkuvaa suuntausta.
Stablecoinit palvelevat nyt monia tarkoituksia kryptosijoittamisen lisäksi
Toinen syy on stablecoinien laajempi hyöty. Tetherin ja Circlen liikkeellelasku ei heijasta pelkästään sisäistä kysyntää kryptovaluutoille. Se heijastaa myös maailmanlaajuisen rahoitusjärjestelmän kysyntää.
Uusi IMF-raportti korostaa stablecoinien, kuten USDT:n, laajaa käyttöä rajat ylittävissä rahalähetyksissä.
Kuvio osoittaa, että USDT:n ja USDC:n rajat ylittävät virrat nousivat noin 170 miljardiin dollariin vuonna 2025.
“Stablecoinien avulla maksut voivat olla nopeampia ja edullisempia, erityisesti maiden välillä ja rahalähetyksissä, joissa perinteiset järjestelmät ovat usein hitaita ja kalliita,” IMF totesi.
Tämän seurauksena, vaikka tarjonta kasvaa, merkittävä osa pääomasta imeytyy reaalimaailman sovelluksiin spekulaation sijaan.
Sijoittajien varovaisuus hidastaa pääoman kiertoa
Kolmas tekijä on varovainen sijoittajatunnelma.
Recentti Matrixport-raportti kuvailee nykyisiä markkinaolosuhteita vähittäissijoittajien osallistumisen puuttumisena ja matalana kaupankäyntivolyymina. Tunnelmaindikaattorit pysyvät “pelon” ja “äärimmäisen pelon” alueella.
“Yksinkertaisesti sanottuna, ilman volyymia innostus ei voi kasvaa, ja ilman innostusta volyymi ei palaa, klassinen kryptovaluuttojen muna-kana-tilanne,” Matrixport raportoi.
Tämä tunnelma saa sijoittajat pitämään stablecoineja sen sijaan, että sijoittaisivat ne Bitcoiniin tai altcoineihin.
Historiallinen data tukee tätä näkemystä. Vertailu Bitcoinin hinnan ja USDT:n ja USDC:n markkina-arvojen välillä osoittaa, että vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla stablecoin-tarjonta kasvoi edelleen, vaikka markkinat olivat siirtyneet karhumarkkinaan. Vuoden 2022 lopussa stablecoin-tarjonta laski jyrkästi, kun monet sijoittajat poistuivat markkinoilta.
Stablecoin-markkina-arvon kasvu ei automaattisesti tarkoita korkeampia Bitcoin- tai altcoin-hintoja. Vaikutus riippuu voimakkaasti sijoittajien tunnelmasta, pääomavirroista ja laajemmista käyttötapauksista, jotka ohjaavat stablecoin-kysyntää.
