SpaceX (SPCX) -osakkeet ovat laskeneet jopa 35 % sen listautumisannin jälkeisestä huipusta, joka oli 225,64 dollaria. Lasku tapahtui vain muutama päivä sen jälkeen, kun yhtiö liitettiin Nasdaq-100 -indeksiin, sillä runsas myynti kumosi pakotetun indeksinostamisen vaikutukset.
Osake päätti kaupankäynnin 148 dollariin 8. heinäkuuta, alle 150 dollarin avauskurssinsa jo toisena peräkkäisenä päivänä. Tämän myötä lähes kaikki SpaceXin listautumisen jälkeen saavuttamat tuotot ovat kadonneet.
“Sell-the-news”-ilmiö SPCXin kohdalla
SpaceXin liittäminen Nasdaq-100 -indeksiin pakotti indeksiä seuraavat rahastot ostamaan osakkeita, vaikka yhtiön julkinen osakkeiden tarjonta onkin rajallista. Vaikka tämä mekaaninen kysyntä oli olemassa, sijoittajat silti myivät raskaasti uutisen tultua julkisuuteen.
Tämä on tuttu ilmiö myös muille yhtiöille. Esimerkiksi Palantir koki samanlaisen kehityksen liittyessään Nasdaq-100 -indeksiin vuoden 2024 lopulla – sen osake laski noin 25 % seuraavien viikkojen aikana.
Biljoonan dollarin arvostus paineessa
Laskusta huolimatta SpaceXin markkina-arvo on yhä noin 1,9 biljoonaa dollaria. Yhtiö raportoi noin 18,7 miljardin dollarin liikevaihdosta vuonna 2025, mikä oli kasvua noin 33 % vuodentakaiseen verrattuna. Sen arvostus on siis noin sata kertaa liikevaihto.
Kasvusta suurin osa tuli Starlinkin ansiosta. SpaceXin satelliittinettiyksikkö tuotti yli 11 miljardia dollaria vuonna 2025, mikä oli noin 61 % koko liikevaihdosta. Tämä liiketoiminta on edelleen SpaceXin valtavan arvostuksen merkittävin tukipilari.
SpaceX teki silti tappiota viime vuonna. Vuonna 2025 yhtiö raportoi 4,9 miljardin dollarin nettotappion, ja vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä tappioita kertyi 4,3 miljardia dollaria lisää. Voimakas panostaminen xAI-tekoäly-yksikköön sekä Starship-kehitykseen jatkavat kassavirran rasittamista.
Wall Street on pysynyt suurelta osin optimistisena Nasdaq-100 -liittymisen jälkeen. Morgan Stanley, Bernstein, RBC ja UBS aloittivat seurannan ostosuosituksilla. MoffettNathanson valitsi neutraalin kannan, kun taas CFRA suositteli myymistä.
Loppujen lopuksi Starlinkin tuloskasvu voi ratkaista, kuinka paljon osake vielä laskee. Sijoittajat seuraavat, pystyykö tämä liiketoiminta kasvamaan nopeammin kuin SpaceXin kasvavat tekoäly- ja kantoraketit – kulut.
