SpaceX (SPCX) -osakkeet laskivat noin 16 % 22. kesäkuuta, kun yhtiö vahvisti ensimmäisen joukkovelkakirjalainatarjouksensa. Tämä oli osakkeen pahin yksittäinen kaupankäyntipäivä sitten 12. kesäkuuta tapahtuneen pörssilistautumisen ja jatkoi kolmen päivän laskuputkea.
Osakkeen päätöskurssi oli 154,60 dollaria, vain 14 % yli listautumishinnan, joka oli 135 dollaria, ja noin 31 % alle ennätyshinnan, joka oli 225,64 dollaria.
Miksi SPCX-osake laskee
SpaceX jätti maanantaina hakemuksen Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle seniorittomista vakuudettomista joukkovelkakirjalainoista institutionaalisille sijoittajille. Yhtiö ei kertonut hintaa, mutta Bloomberg raportoi, että tavoitteena on vähintään 20 miljardin dollarin järjestely.
SpaceX aikoo käyttää saadut varat maksaakseen siltalainan, jonka se otti tänä vuonna ostaessaan Elon Muskin xAI-startupin helmikuussa. Tämän rahoituksen järjestivät Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs ja Morgan Stanley, jotka myös hallinnoivat uutta järjestelyä Reutersin mukaan.
Jose Torres, Interactive Brokersin vanhempi ekonomisti, kertoi asiakkailleen, että sijoittajia “arveluttaa huomattava määrä käteistä, jota teknologisten tavoitteiden rahoittaminen vaatii”.
Listautumisen jälkeinen lasku
SpaceX:n historiallinen Nasdaq-listautuminen keräsi 75 miljardia dollaria, osakekohtainen hinta 135 dollaria. Kaupankäynti alkoi 150 dollarista ja nousi 225,64 dollariin 16. kesäkuuta mennessä. Hetken ajan SpaceX oli maailman viiden arvokkaimman pörssiyhtiön joukossa, ohittaen Amazonin ja Microsoftin. Listautumisen jälkeinen lasku on kuitenkin pyyhkinyt lähes kaikki nämä tuotot pois.
Paineita on kertynyt useista suunnista. Cursorin 60 miljardin dollarin yritysosto aiheutti lisää laimennusta. S&P Global arvioi, että vapaa kassavirta pysyy negatiivisena vuoteen 2029 asti, johtuen Starship-ohjelman ja tekoälyn jatkuvista investointitarpeista.
Osakkeiden vapauttaminen myyntiin lisää riskiä. Jeff Jacobson, 22V Researchin strategi, arvioi, että sisäpiiriläiset voivat myydä jopa 44 % SpaceX:n osakkeista syyskuun alkuun mennessä, jolloin vapaasti kaupattava määrä kasvaisi noin 900 %.
SpaceX ilmoitti myös, että käteistä oli 100,8 miljardia dollaria 19. kesäkuuta. Fredit ja Moody’s antoivat ehdotetuille velkakirjoille sijoitusluokituksen, perustellen sen Starlinkin toistuvalla liikevaihdolla ja SpaceX:n vahvalla asemalla laukaisumarkkinoilla.
On epäselvää, palautuuko tunnelma näiden vahvuuksien ansiosta – se voi riippua yhtiön ensimmäisestä julkisesta tulosraportista, joka julkaistaan 6. elokuuta.
