S&P 500 nousi ensimmäistä kertaa yli 6 900:n 28. lokakuuta 2025, mutta lähes 80 % sen osakkeista laski sinä päivänä. Tämä teki siitä heikoimman markkinan leveyden, joka on koskaan kirjattu positiiviselle päivälle.
Tämä poikkeama osoittaa rallin äärimmäisen keskittymisen ja herättää huolta markkinoiden haavoittuvuudesta, vaikka ennustemarkkinat osoittavat optimismia lisänousuille.
Hintaralli, jota ohjaavat muutamat osakkeet
Tätä kirjoitettaessa S&P 500 (SPX) kävi kauppaa 6 890:ssä, mikä on maltillinen korjaus sen jälkeen, kun se saavutti 6 911 tiistaina.
Markkina-analyytikot kutsuvat sitä yhdeksi modernin historian oudoimmista ralleista. Barchartin mukaan lähes 80 % S&P 500:n osakkeista laski, mikä merkitsi markkinan leveyden heikointa päivää koskaan. Samaan aikaan SPX teki uusia kaikkien aikojen ennätyksiä.
Bespoke Investment Group vahvisti luvut ja kutsui sitä S&P:n heikoimmaksi leveyspäiväksi nousupäivänä. ZeroHedge lisäsi, että tämä poikkeama jää historiaan, sillä se heijastaa negatiivisinta markkinan leveyttä kaikkien aikojen ennätyksessä.
Rallia vetävät lähes kokonaan tekoälyyn perustuvat megayhtiöt. Kobeissi Letterin mukaan markkinat todistavat ainutkertaista nousua. Se mainitsi yhden historian suurimmista teknologisista vallankumouksista, sääntelyn purkamisen ja biljoonien dollareiden investoinnit.
Kobeissi kuitenkin varoitti, että volatiliteetti on edelleen tämän aikakauden määrittävä piirre.
“S&P 500 on kirjannut neljä vähintään -20 %:n laskua viimeisen kymmenen vuoden aikana, mikä on ennätys… Hyödynnä tämä volatiliteetti,” he kirjoittivat.
Rallin kapeus heijastaa, kuinka keskittyneeksi Yhdysvaltain osakejohtajuus on tullut, kun suuret teknologiayhtiöt osoittavat hallitsevuutensa. Muutamien tekoälyjättien voitot peittävät laajalle levinneen heikkouden, mikä usein viittaa myöhäisvaiheen härkämarkkinoiden uupumukseen.
Kauppiaat eivät kuitenkaan vetäydy. Ennustealusta Kalshi arvioi 81 %:n todennäköisyyden, että S&P 500 saavuttaa 7 000 vuoden loppuun mennessä, mikä viittaa sijoittajien uskoon likviditeetin ja politiikan optimismin voimaan ylläpitää nousua.
Krypton hiljainen vastakohta
Kun Wall Street kelluu megayhtiöiden tunnelmassa, kryptovaluuttojen tarkkailijat tekevät vertailuja ja erotteluja, ja analyytikko Diana Sanchez korostaa mittakaavaeroa.
“S&P 500 rikkoi juuri 6 900… lisäten huikeat 18 biljoonaa dollaria huhtikuusta lähtien. Samaan aikaan Bitcoinin kokonaismarkkina-arvo on vain 2,27 biljoonaa dollaria. Kun ymmärrät, kuinka pieni kryptovaluutta vielä on, ymmärrät, kuinka varhaisessa vaiheessa todella olemme,” hän totesi.
Jamie Coutts, RealVisionin analyytikko ja entinen Bloomberg Intelligence -strategi, uskoo kryptomarkkinoiden kasvavan näiden likviditeettivetoisten syklien ulkopuolelle.
“Stablecoin-siirtomäärät ovat erkaantuneet sekä lohkoketjumaksuista että globaalista likviditeetistä… Tämä viittaa todelliseen taloudelliseen käyttöön — maksut, selvitykset ja kaupankäynti, eikä spekulatiiviseen virtaan,” hän kirjoitti.
Toisaalta AlphaBTC:n Mark Cullen huomautti, että kryptohinnat pysyvät makro-optimismin tukemina.
“Markkinat pysyivät vakaana, kun suuret tulokset ja korkojen laskuodotukset kasvoivat. Teknologiayhtiöiden tulokset ja Fedin signaalit ovat seuraavat suuret katalyytit,” Cullen vastasi.
Jos S&P:n historiallinen nousu heijastaa likviditeetin ylenpalttisuutta ja tekoälyhuumaa, kryptovaluutta saattaa hiljaisesti asemoitua erilaiseen kasvuun, joka perustuu infrastruktuuriin, itsenäisyyteen ja todelliseen hyötyyn.
Kun Wall Streetin ralli kapenee, lohkoketjun laajuus saattaa hiljaisesti laajentua.
