Solanan hintakehitys viimeisen kuukauden aikana on vaikuttanut petollisen rauhalliselta. SOL on laskenut vain 1,4 % viimeisten 30 päivän aikana, mikä antaa vaikutelman vakaudesta. Kun katsoo laajempaa kuvaa, Solana on kuitenkin laskenut yli 30 % vuoden alusta, ja jokainen palautus tammikuun jälkeen on päättynyt yhä matalampiin huippuihin. Kokonaissuuntauksena tunnelma pysyy selvästi karhumarkkinaisena.
Pinnan alla muodostuu johdannaissignaali, joka nähtiin viimeksi ennen suurta Solanan hintarallia. Ongelmana on kuitenkin se, että sekä ketjussa oleva data että kaavion rakenne viittaavat siihen, että markkinan tulisi vielä notkahtaa syvemmälle ennen kuin kyseinen signaali voi laukaista nousun.
Solanan negatiivinen rahoituskoron putki kasvaa, mutta squeeze-polttoaine puuttuu
Viikoittainen rahoitusmaksu heijastaa markkinan sen hetkistä asemaa. Kun rahoitusmaksu pysyy pitkään negatiivisena, shorttaajat hallitsevat markkinaa maksaen pitkille positioille, jotta nämä pysyisivät auki.
Solanan pisin negatiivinen viikonlopun rahoitusjaksoputki kirjattiin 14. helmikuuta 2022 – 20. helmikuuta 2023, yhteensä noin 53 viikkoa. Tänä aikana shortit kasvoivat, kun SOL romahti syklin pohjalle, 7,00 dollarin tasolle joulukuussa 2022. Putken loppuvaiheilla, vaikka rahoitus pysyi negatiivisena, hinta lähti hiljalleen palautumaan.
Tuloksena nähtiin valtava hintaralli (osittain mahdollisesti short squeeze -ilmiön kiihdyttämänä), joka vei Solanan 7,00 dollarista aina 209,00 dollariin maaliskuuhun 2024 mennessä – lähes 2 500 % nousu. Toinen negatiivinen putki 20. maaliskuuta – 16. lokakuuta 2023 vauhditti kehitystä, kun epäilevät shorttaaijat jatkoivat positioiden avaamista ja mahdollisesti joutuivat puristukseen.
Lokakuun 2025 loppupuolelta lähtien uusi negatiivinen rahoitusputki on ollut käynnissä, nyt kestäen noin 21 viikkoa. Tämä muistuttaa vuoden 2022 jakson puolivälin vaihetta, jolloin negatiiviset maksut syvenivät hintojen laskiessa.
Yksi merkittävä ero on kuitenkin olemassa. Kokonaisopen interest dollareissa saavutti huippunsa 7,58 miljardissa dollarissa noin 17. syyskuuta 2025, noin kaksi viikkoa ennen kuin Bitcoin saavutti kaikkien aikojen korkeimman tasonsa. Nyt open interest on noin 1,9 miljardia dollaria, mikä on matalin taso maaliskuun 2025 alun jälkeen.
Tämä kertoo, että vaikka rahoitusmaksu on negatiivinen, taustalla oleva short vivutuksen kokonaismäärä on ohut. Aineksia short squeezeen, joka voisi johtaa hintaralliin, ei ole riittävästi. Jokainen palautus kuivuu kasaan siksi, että vipuvaikutuksen voimakas polttoaine puuttuu. Putki sinänsä on olemassa, mutta siihen ei liity samanlaista räjähtävää painetta kuin aiemmissa jaksoissa.
Nouseva kanava, joka voi olla ansa
Samalla kun squeeze-voima pysyy heikkona, ilmenee muita karhumarkkinoille tyypillisiä merkkejä. Osa näistä voi pintapuolisesti näyttää positiivisilta.
Päiväkaaviolla SOL:n hintarakenne näyttää helmikuun alun jälkeen nousevaa kanavaa. Yksittäisenä kuviona tämä voisi vaikuttaa härkämäiseltä. Kuitenkin tämä kanava alkoi suoraan jyrkästä pudotuksesta, joka vei hinnan noin 148,00 dollarista 68,00 dollariin. Konsolidaatio on kestänyt nyt kauemmin kuin laskuvaihe, mikä sulkee pois karhulippukuvion mahdollisuuden. Nyt kyseessä kuitenkin on yksinkertainen jatkokuvio, joka viittaa mahdolliseen laskuun.
Haluatko lisää tällaisia token-analyysejä? Tilaa toimituspäällikkö Harsh Notariyan päivittäinen Crypto Newsletter täältä.
Todellisuudessa kyseessä on kypsä korjauskanava, joka sijaitsee laajemmassa laskutrendissä. Yli 30 prosentin lasku vuoden aikana antaa tilanteelle kontekstin. Tässä ei ole kyse kertymisestä, vaan hitaasta, heikossa markkinassa tapahtuvasta pienestä nousukehityksestä.
Ketjudata tukee tätä tulkintaa. Pörssien nettosaldon muutos kuvaa, siirtyvätkö tokenit sinä päivänä pörsseihin vai pois niistä. SOL:n kohdalla tämä tunnusluku on ollut vihreällä joka päivä 10. helmikuuta lähtien. Tuolloin nettosijoitukset olivat 245 691 SOL. 10. maaliskuuta mennessä luku paisui 2 204 783 SOL:iin – nousua noin 800 % vain kuukaudessa.
Jatkuva sijoitusputki kertoo, että omistajat ovat siirtäneet SOL:ia pörsseihin dumpatakseen niitä. Todellisen palautuksen kannalta tämän tunnusluvun olisi siirryttävä pitkäkestoisille ulosvirtauksille, mikä viestisi siitä, että myyjien paine on poistunut ja omistajat siirtävät kolikoita takaisin kylmäsäilöön. Myyntipaineen loppuminen on pohjan muodostumisen kannalta olennaista, eikä tämä merkki ole vielä näkynyt. Voidaan siis kysyä: missä pohja voisi olla?
Tärkeät Solana-hintatasot: 65,00 dollaria ennen hintarallia?
Nousukanavan murtuminen ennustaa yli 20 %:n laskua alemmalta trendiviivalta katsottuna. Kanavan alaraja on noin 82 dollaria, ja jos päivätason päätös vahvistuisi sen alapuolella, avautuisi mahdollinen liike 65 dollarin alueelle.
Tekniset tasot vahvistavat tätä suuntaa. SOL käy tällä hetkellä kauppaa lähellä 0,618-tasoa 85 dollarissa. Sen alapuolella 0,786-palautumistaso löytyy 82 dollarissa, ja seuraava mahdollinen tuki on 79 dollarissa. 1,618-laajennus, joka on yleinen kohde jatkoliikkeille, sijaitsee 70 dollarissa, juuri horisontaalisen tuen yläpuolella 67 dollarissa. Syvempi tavoite 65 dollarin lähellä osuu yksiin kanavaprojektion kanssa.
Ylös suuntautuva liike vaatii, että SOL:n päivätason päätös olisi yli 94 dollarin, joka on kanavan swing-high. Tämä mitätöisi laskurakenteen. Silti aito nousukäänne vahvistuisi vasta, jos hinta nousisi yli 118 dollarin.
21 viikon rahoitusastetrendi osoittaa, että kun tämä positio lopulta purkautuu, liike voi olla merkittävä. Open Interestin romahtaminen ja jatkuva pörssivirtojen sarja vahvistavat kuitenkin, että käänteen ehdot eivät ole vielä olemassa. Laskuliike näyttää todennäköisesti toteutuvan ensin.
