Bitcoinin kauppa käy 117 000 dollarilla ja kryptomarkkinoiden arvo ylittää 4 biljoonaa dollaria, joten ala on nauttinut pitkäkestoisesta härkämarkkinasta jo yli vuoden ajan. Kuitenkin kryptomarkkinoiden synkkä todellisuus on, että romahdus on aina lähellä. 

Milloin on seuraava kryptotalvi ja karhumarkkina? Olemme keränneet laajasti tietoa aiemmista kryptotalvista vuodesta 2011 lähtien, tapahtumista, jotka edelsivät karhumarkkinoita, makrotalouden trendeistä ja nykyisestä hype-syklistä. 

Nämä tiedot analysoitiin tekoälyn avulla ennustamaan seuraavaa mahdollista kryptotalvea ja markkinaromahdusta. Tulokset saattavat yllättää sinut. 

Kuinka monta kryptotalvea on tapahtunut tähän mennessä?

Vuoteen 2025 mennessä on ollut neljä merkittävää kryptotalvea. Jokainen niistä käynnistyi eri tapahtumista (pörssihakkeroinnit, ICO:n romahdus, stablecoin-epäonnistumiset, pörssien konkurssit). 

Kuitenkin kaikille oli ominaista pitkään jatkunut hintojen lasku, sijoittajien vetäytyminen ja rahoituksen sekä innovaatioiden hidastuminen ennen toipumisvaiheita.

2011 crash

• Bitcoin putosi noin 32 dollarista 2 dollariin ensimmäisen suuren spekulatiivisen kuplan jälkeen.
  
• Tämä merkitsi ensimmäistä “kryptotalvea”, vaikka se oli lyhyt verrattuna myöhempiin.
  

2014–2015 (Mt. Gox Collapse)

• Käynnistyi Mt. Gox -hakkeroinnista ja sääntelytoimista.
  
• Bitcoin putosi yli 1 100 dollarista lähes 150 dollariin.
  
• Markkinat pysyivät alamaissa lähes kaksi vuotta.
  

2018–2020 (Post-ICO Bust)

• Kun Bitcoin saavutti lähes 20 000 dollaria loppuvuodesta 2017, se romahti 3 000 dollariin joulukuussa 2018.
  
• Tuhannet ICO-tokenit epäonnistuivat, ja riskipääomasijoitukset kuivuivat.
  
• Tämä karhumarkkina kesti loppuvuoteen 2020, jolloin seuraava härkäsykli alkoi.
  

2022–2023 (Terra/Luna & FTX romahduksen jälkeen)

• Käynnistyi Terra/Luna-romahduksesta, likvidointien ketjureaktiosta ja myöhemmin FTX:n konkurssista.
  
• Bitcoin putosi 69 000 dollarin huipusta marraskuussa 2021 noin 15 500 dollariin loppuvuodesta 2022.
  
• Laskusuhdanne jatkui suurimman osan vuodesta 2023, ja toipuminen alkoi vuonna 2024.
  

Markkinakuviot ennen jokaista kryptotalvea

Jokainen kryptotalvi edelsi aikaa, jolloin vallitsi järjetön innostus, piilevä haavoittuvuus ja riskin liiallinen keskittyminen. 

Kun merkittävä epäonnistuminen paljasti nämä heikkoudet, luottamus haihtui ja likviditeetti kuivui, vetäen markkinat pitkään laskusuhdanteeseen.

• Liiallinen spekulaatio: Jokainen talvi seurasi hype-sykliä, jossa hinnat kasvoivat paljon nopeammin kuin käyttöönotto.
  
• Riskin keskittyminen:
  

• 2011: Vähän pörssejä.
  
• 2014: Mt. Goxin hallitseva asema.
  
• 2018: Vahva riippuvuus ICO:ista.
  
• 2022: Riippuvuus Terra, FTX ja CeFi-lainoittajista.
  

• Vivutus & hauraat mallit: Marginaalikauppa (2014), ICO-tokenit ilman tuloja (2018), Korkeatuottoiset “riskittömät” tuotteet (2022).
  
• Sääntely- ja rakenteelliset iskut: Kiina-rajoitukset (2013), SEC:n toimet ICO:ita vastaan (2018), globaalit sääntelijät stablecoineista ja pörsseistä (2022).
  
• Likviditeetin romahtaminen: Ohuet markkinat tai luottamuksen menetys aiheuttivat aina myyntien kiihtymisen.

Merkittävät Yhdysvaltojen ja globaalit makrotalouden kehitykset vuonna 2025 tähän mennessä

Kuukausi (2025)	Yhdysvaltojen kehitykset	Globaali konteksti
Tammikuu	Talous aloittaa vuoden heikosti, Q1 BKT:n kasvu negatiivinen.	Globaalin kasvun ennuste noin 3 % (IMF:n perusennuste).
Helmikuu	Varhaiset tiedot osoittavat heikkoa työllistymisen suuntausta; Fed pitää korot ennallaan.	Kiinan hidastuminen jatkuu, euroalueen toiminta herkkää.
Maaliskuu	Inflaatio laskee hieman mutta pysyy yli 3 %; Fed varovainen keventämisessä.	Energiamarkkinat epävakaat geopoliittisten riskien vuoksi.
Huhtikuu	Kasvu vakiintuu; Q1 BKT vahvistettu –0,6 %.	Maailmanpankki varoittaa heikoimmasta monivuotisesta jaksosta sitten vuoden 2008 ilman taantumia.
Toukokuu	Työpaikkojen kasvu maltillista; inflaation edistyminen epätasaista (palvelut jäykkiä).	Nousevat markkinat varovaisia korkojen suhteen; Intia vihjaa tulevasta keventämisestä.
Kesäkuu	Q2 kasvu elpyy voimakkaasti; +3,8 % SAAR.	Maailmanpankin puolivuotiskatsaus korostaa globaalin hidastumisen riskiä.
Heinäkuu	KPI ~3,6 % v/v; Fed viestii valmiutta leikata, jos työmarkkinat heikkenevät.	IMF tarkistaa globaalin kasvun ~3,0 % vuodelle 2025, 3,1 % vuodelle 2026.
Elokuu	Palkkalistat +22k; työttömyys 4,3 %; inflaatio nousi suojan/energian vuoksi.	OECD huomauttaa kaupan etupainotteisuudesta ennen Yhdysvaltojen tullien nousua.
Syyskuu	Fed laskee korkoja 25 bps 4,00–4,25 %; ADP näyttää –32k työpaikkaa.	Globaalit PMI:t pehmenevät; euroalue palaa supistumiseen.
Lokakuu	Yhdysvaltojen sulku viivästyttää joidenkin tietojen julkaisua; tullit monikymmenvuotisten huippujen tasolla.	Intia pitää korot ennallaan, viestii joulukuun leikkauksesta; globaali disinflaatio epätasaista.

Milloin kryptomarkkinat romahtavat seuraavaksi?

Tässä on markkinatilanne nyt:

• Makro (Yhdysvallat/globaali): Inflaatio jäähtyi mutta on jäykkä joissakin paikoissa; työllistyminen hidastui; Fed teki ensimmäisen leikkauksen syyskuussa heikon Q1/vahvan Q2 yhdistelmän jälkeen; tullit korkealla; globaalit PMI:t pehmeitä. Yhteenveto: politiikka kevenee marginaalilla, ei kiristy.
  
• Markkinapsykologia: Spekulaatio on epätasaista—meemit/ennakkomyynnit/narratiiviset tokenit ovat vilkkaita, mutta laaja altcoin-beta laahaa edelleen edellisen syklin huippujen perässä.
  
• Instituutiot: Pääsy tuotteisiin, säilytys ja vaatimustenmukaisuus parantuneet; pankit ja johtajat rakentavat raiteita. Tämä yleensä pidentää myöhäissyklin riskinottoa ennen lopullista käännettä.
  

Ajoituksen vaikutukset

• Talvet eivät ala “sekoitetusta riskinotosta.” Ne alkavat puhalluksen jälkeen, kun vipuvaikutus, yksityissijoittajien euforia ja keskittyminen huipentuvat—ja makro kääntyy takaisin tiukaksi.
  
• Päivän yhdistelmä (ensimmäinen Fed-leikkaus, edelleen hauras globaali kasvu) viittaa siihen, että olemme aikaisemmassa vaiheessa kuin myöhäisessä riskisyklissä. Asetelma tukee lisää nousua/riskinottoa ennen seuraavaa koitosta.
  

Vahva ennuste

Seuraava kryptotalvi alkaa todennäköisesti Q4 2026 ja Q2 2027 välillä. Tässä syyt:

1. Poliittisen syklin viive: Keventämis- tai taukojaksot yleensä pidentävät riskinottohalukkuutta 12–24 kuukautta ennen kuin ylimäärä kasvaa uudelleen.
   
2. Institutionaaliset sisääntuloväylät: Uudet tuotekanavat ja säilytyksen standardointi vetävät pääomaa sisään ja yleensä viivästyttävät lopullista huippua, eivät kiihdytä sitä.
   
3. Spekulaatioprofiili: Kiihkon taskuja on olemassa, mutta emme ole nähneet laajaa, myöhäissyklin ylimäärää altcoin-leveyden ja vipuvaikutuksen osalta, joka luonnehtii huippuja.
   
4. Makrotie: Pehmenevä globaali tausta ilman syvää taantumaa, sekä tullit ja epätasainen disinflaatio, viittaavat epätasaiseen kasvuun ennemmin kuin välittömään tiukkaan kiristykseen—jälleen, enemmän aikaa ennen lopullista käännettä.
   

Mikä vetäisi kryptotalven eteenpäin

Varhainen talvi (aikaisintaan H1 2026) jos kaksi tai useampi seuraavista tapahtuu yhdessä:

• Inflaation kiihtyminen uudelleen → keskuspankit kiristävät uudelleen; USD nousee.
  
• Luotto- tai politiikkashokki (esim. suuri finanssipoliittinen umpisolmu, suuri kehittyvien markkinoiden kriisi).
  
• Stablecoin- tai CeFi-tyylinen epäonnistuminen, joka jäädyttää likviditeetin.
  
• Sääntelykatkos, joka rajoittaa Yhdysvaltojen/EU:n jakelua tai pankkiyhteyksiä.
  

Viivästynyt talvi (vuoden 2027 jälkeen) jos:

• Disinflaatio jatkuu sujuvasti, Fed jatkaa harkittua leikkauspolkua, ja institutionaaliset allokaatiot laajenevat ilman suuria romahduksia, jolloin markkinat voivat nousta portaittain ja pidentää sykliä.
  

Mitä seurata kuukausittain (varhaisen varoituksen tarkistuslista)

• Likviditeetti & politiikka: USD (DXY) suuntaus, reaalituotot, korkopolitiikan polku, taseen supistumisen vauhti.
  
• Vipuvaikutus: Perp-rahoituskorot pysyvät korkeina, ennätyksellinen Open Interest vs. markkina-arvo, vakuuksien laadun heikkeneminen.
  
• Laajuus / euforia: Alt season laajuus, sarjalliset 10–20× mikro-kap juoksut, yksityis-sijoittajien osuus virroista, uusien osoitteiden kasvu vs. hinta (eroavaisuus).
  
• Stablecoin-pulssi: Kokonais stablecoin-tarjonta (laajeneminen = luotto; supistuminen = stressi).
  
• Vastapuoliriski: On-chain/cefi stressimerkit, säilytys/pörssitarkastukset, proof-of-reserves uskottavuus.
  
• Ristiin-omaisuusriski: Teknologia/osake laskut, HY luottoriskimarginaalit, globaalit PMI:t.
  

Lopputulos

Odotettavissa on vielä yksi merkittävä riskinottojakso vuoteen 2026 mennessä, jota ohjaa helpompi politiikka ja paremmat institutionaaliset rakenteet, ennen kuin liiallinen riskinotto luo pohjan laskulle. 

Suurin todennäköisyys seuraavalle kryptotalvelle on Q4 2026–Q2 2027.

Käsittele vuotta 2026 vaiheena, jossa hyödynnetään voimaa kurinalaisilla riskinhallintakeinoilla ja suunnitelmalla vähentää riskiä euforian aikana—sillä talvet saapuvat heti juhlien huipentumisen jälkeen.