Yhdysvaltain arvopaperimarkkinavalvonta SEC ehdotti tiistaina sääntelyä nimeltä Regulation Crypto Assets. Se avaa laillisen reitin token-myyntiin yhdysvaltalaisille sijoittajille sekä virallisen ulospääsyn arvopaperisääntelyn piiristä.
Ulosmarssikysymys oli SEC:n ja Ripplen pitkän oikeustaistelun keskiössä XRP:n osalta. Tiistain ehdotus korvaisi vuosien oikeudenkäynnit kirjallisilla ehdoilla.
Mitä uudet SEC:n kryptosäännöt tarjoavat tokenien liikkeeseenlaskijoille
Ehdotus sisältää kaksi poikkeusta Securities Act -rekisteröintivaatimuksesta:
- Kertaluonteinen vaihtoehto mahdollistaa enintään 5 miljoonan dollarin keräämisen neljän vuoden aikana.
- Toinen reitti sallii jopa 75 miljoonan dollarin keräämisen jokaista 12 kuukauden ajanjaksoa kohden.
Molemmat vaihtoehdot edellyttävät sijoittajille selkokielistä kerronnallista tietoa.
Laajempaa poikkeusta hyödyntävien projektien täytyy lisäksi julkaista tilinpäätökset ja toimittaa jatkuvia raportteja. Liittovaltion säännökset syrjäyttäisivät osaltaan osavaltioiden rekisteröintivaatimukset näiden tarjousten sekä tiettyjen toissijaisten vaihtojen osalta.
Rakenne muistuttaa väljästi alun perin ICO-kauden käytäntöjä, jolloin projektit keräsivät yleisöltä miljardeja ennen kuin sääntelyviranomaiset sulkivat tämän reitin. Tällä kertaa toiminta rajataan dollarimääräisillä ylärajoilla ja raportointivaatimuksilla alusta alkaen.
Kokonaisuus rakentuu yhteiseen token-luokitteluun, jonka SEC ja Commodity Futures Trading Commission (CFTC) julkaisivat 17. maaliskuuta.
Tämä tulkinta avasi sen, miten ei-arvopaperiluonteinen kryptovaluutta voi tulla ja poistua sijoitussopimuksesta, joka vetää token-myyntiä arvopaperilainsäädännön piiriin. Julkisia lausuntoja voi antaa 60 päivän ajan sen jälkeen, kun asia julkaistaan Federal Registerissä.
Seuraa meitä X:ssä, niin saat viimeisimmät uutiset heti kun ne tapahtuvat
XRP:n kuuluisa kysymys saa kirjallisen vastauksen
SEC haastoi Ripplen oikeuteen vuonna 2020 väittäen, että sen XRP-myynnit olivat rekisteröimättömiä arvopaperitarjouksia. Tuomari Analisa Torres totesi vuonna 2023, että XRP itsessään ei ollut arvopaperi, vaikka tietyt institutionaaliset myynnit sivusivat vaatimusta. Asia päättyi elokuussa 2025.
Tämä lopputulos jätti jokaiselle projektilla ratkottavaksi saman pulman. Token voisi vapautua arvopaperiluokittelusta oikeudessa, mutta sääntöjä toimintatavalle ilman tuomaria ei ollut olemassa.
Ehdotettu safe harbor tarjoaa puuttuvan mekanismin.
Kun tiimi on saanut päätökseen tai päättänyt pysyvästi kaikki sijoittajille esitetyt tai luvatut johtamistehtävät, omaisuusvara ei enää kuulu sijoitussopimuksen piiriin.
“Yhdessä komission aiempien tulkintojen kanssa tämä ehdotus sallisi myös safe harborin, kun liikkeeseenlaskija on saanut päätökseen tai pysyvästi lakannut kaikki oleelliset johtamistoimet, jotka se on esittänyt tai luvannut toteuttaa sijoittajasopimuksen perusteella,” SEC:n puheenjohtaja Paul S. Atkins totesi tiedotteessa.
Markkinat eivät reagoineet välittömästi. XRP käydään kauppaa lähes 1,00 dollariin, eikä merkittäviä muutoksia ole ollut vuorokauden aikana. Markkina-arvo on 62,7 miljardia dollaria, mikä on kuudenneksi suurin. Tokenin hinta on yhä selvästi heikompi kuin heinäkuussa 2025 saavutettu 3,65 dollarin ennätys.
Huomio kohdistuu nyt kommenttijaksoon ja kongressiin, jossa CLARITY Act -laki, joka määrittelee digivarojen markkinarakenteen, odottaa yhä senaatin äänestystä. Safe harborin lopulliset ehdot ratkaisevat, tuovatko ulkomailla rakennetut liikkeeseenlaskijat token-myyntiään takaisin Yhdysvaltoihin.
