Yhdysvaltain SEC ja CFTC ovat julkaisseet uudet ohjeet, jotka selventävät, miten liittovaltion arvopaperilakeja sovelletaan kryptotoimintoihin, kuten airdropeihin ja likvidiin panostamiseen. Tämän tarkoituksena on poistaa pitkäaikainen epävarmuus käyttäjien, kehittäjien ja sijoittajien keskuudessa.
Uudessa kehyksessä SEC tekee tärkeän erottelun. Kryptotoken itsessään ei yleensä ole arvopaperi. Se, miten token tarjotaan tai sitä käytetään, voi kuitenkin kuulua arvopaperilakien piiriin.
Airdropien osalta SEC toteaa, että kontekstilla on merkitystä. Jos tokeneita jaetaan ilmaiseksi ilman tuotto-odotuksia tai riippuvuutta keskitetystä tiimistä, niitä ei todennäköisesti luokitella arvopapereiksi.
Jos kuitenkin airdropia käytetään sijoitusmahdollisuuden tai tuottojen markkinointiin, se voi täyttää sijoitussopimuksen tunnusmerkit.
Myöskään likvidi panostaminen ei ole automaattisesti säänneltyä arvopaperina. SEC kiinnittää huomiota siihen, miten staking on järjestetty.
Mikäli käyttäjät vain lukitsevat tokeneita tukeakseen verkkoa ja ansaitakseen protokollapalkintoja, tämä voi jäädä arvopaperilakien ulkopuolelle.
Kuitenkin, jos kolmas osapuoli yhdistää varoja ja lupaa tuottoja oman toimintansa perusteella, viranomaiset voivat katsoa kyseessä olevan arvopaperitarjous.
Ohjeistuksessa otetaan käyttöön myös laajempi digitaalisen omaisuuden luokittelujärjestelmä. Tokenit jaetaan eri luokkiin, kuten hyödykkeet, keräilyesineet, työkalut, stablecoinit ja arvopaperit.
Tämä auttaa määrittämään, onko valvontavastuu SEC:llä vai CFTC:llä.
SEC korostaa, että token voi ajan mittaan vaihtaa statustaan arvopaperiluokassa. Projekti voi alkaa sijoitussopimuksena, mutta myöhemmin toimia itsenäisesti ja näin keventää sääntelyvaatimuksia.
Lainsäätäjien tavoitteena on antaa selkeämmät säännöt ja samalla tukea innovaatioita. Markkinaosapuolten odotetaan tutustuvan ohjeistukseen ymmärtääkseen velvollisuutensa Yhdysvaltain lain puitteissa.
