Reaali-maailman omaisuuserien (RWA) tokenisointia pidetään usein biljoonien dollarien mahdollisuutena. Alan johtajien mukaan, jotka puhuivat äskettäisessä BeInCrypto X Space -tapahtumassa, suurin este kasvulle ei ole kysyntä tai tekniset kyvyt — vaan se, miten institutionaaliset toimijat arvioivat epäonnistumisen riskiä hajautuneessa, ristiin lohkoketjuisessa ympäristössä.
Keskustelu käytiin BeInCrypton Online Summit 2026 -tapahtuman yhteydessä, osana laajempaa ohjelmaa, jossa tarkasteltiin digitaalisen rahoituksen infrastruktuurihankaluuksia. Paneelin järjesti 8lends laajana yhteistyökumppanina. Keskityttiin siihen, miten RWAt voivat siirtyä kokeellisista käyttöönotosta institutionaaliseen laajuuteen.
Vaikka tokenisoidut tuottotuotteet houkuttelevat jo merkittävää pääomaa lohkoketjussa, puhujat olivat yhtä mieltä siitä, että laajempi institutionaalinen osallistuminen riippuu ennen kaikkea siitä, pystyvätkö yhteentoimivuuskehykset takaamaan ennakoitavat lopputulokset myös järjestelmän vikatilanteissa — ei vain silloin, kun kaikki toimii oikein.
Alan johtajat arvioivat Reaali-maailman omaisuuserän infrastruktuuria
Paneelissa olivat mukana Alex Zinder (Blockdaemonin CPO), Graham Nelson (Centrifugen DeFi-tuotevastaava), Aravindh Kumar (Availin liiketoimintajohtaja), Aishwary Gupta (Polygon Labsin maksu- ja RWA-yksikön johtaja) sekä Ivan Marchena (8lendsin viestintäjohtaja). Keskustelussa yhdistyivät näkemykset infrastruktuuritarjoajilta, RWA-alustoilta ja cross-chain-osaajilta.
Keskustelussa panelistit nostivat toistuvasti esiin aiheen: kryptonatiivit työkalut ovat kehittyneet nopeasti, mutta institutionaalisessa rahoituksessa riskiä arvioidaan hyvin eri näkökulmasta.
Instituutiot kysyvät, miten se epäonnistuu – eivät, toimiiko se
Yksi Space-keskustelussa esiin nostetuista eroista oli tapa, jolla instituutiot arvioivat uusia rahoitusrakenteita.
“Institutionaalinen käyttöönotto ei perustu hypetykseen,” totesi Alex Zinder, Blockdaemonin CPO. “Instituutiot eivät kysy, ’toimiiko se?’ vaan ’voiko se epäonnistua — ja jos voi, kuinka pahasti?’”
Tämä kysymys korostuu varsinkin moniketjuisessa RWA-ympäristössä. Vaikka ristiin lohkoketjuja pystytään nyt siirtämään tehokkaasti stablecoineja ja kryptoomaisuutta, instituutioille on tärkeää tietää, miten hallintoa, vastuuta ja palauttamisreittejä sovelletaan vikatilanteissa.
“Kyse ei ole fragmentaation poistamisesta,” Zinder lisäsi. “Tavoitteena on yhteentoimivuus — ja sen tekeminen järjestelmän sisäänrakennetuksi.”
Fragmentaatio toimii taloudellisena jarruna
Fragmentoituminen eri lohkoketjujen välillä nähtiin isompana ongelmana kuin pelkkänä tilapäisenä vaivana.
“Fragmentoituminen ei ole tekninen ongelma,” sanoi Ivan Marchena, 8lendsin CCO. “Se on taloudellinen vero.”
Marchenan mukaan, kun tokenisoidut omaisuuserät ovat hajautettu ketjuille, jotka eivät täysin toimi yhteen, likviditeetti siiloutuu, hinnat eroavat ja pääomatehokkuus kärsii. Vaikka RWAt kasvaisivat biljoonien dollareiden mittakaavaan, fragmentoituminen voisi huomattavasti rajoittaa niiden tehokkuutta.
Monet puhujat korostivat, ettei fragmentoituminen todennäköisesti katoa koskaan kokonaan. Menestyvät alustat ovatkin niitä, jotka piilottavat sen loppukäyttäjiltä — kuten internet perustuu standardoituihin protokolliin, ei yhteen verkkoon.
Polygon: instituutiot haluavat riskin siirrettävän, eivät lisää monimutkaisuutta
Polygonin näkökulmasta haasteena ei ole vain yhteentoimivuus, vaan myös suoritusriskin hallinta.
Aishwary Gupta Polygon Labsilta nosti esiin intentioon perustuvat arkkitehtuurit keinona, jonka avulla instituutiot voivat osallistua ottamatta täyttä suoritusriskia itseensä.
“Institutionaaliset käyttäjät haluavat vastapuolen, joka pystyy siirtämään suoritusriskin pois heiltä,” hän totesi. “Intention-pohjaisissa järjestelmissä käyttäjät voivat määrittää lopputulokset, kun taas erikoistuneet solversit hoitavat reitityksen ja likviditeetin etsimisen eri alustoilla.”
Guptan mukaan tämä lähestymistapa mahdollistaa instituutioiden pääsyn julkiseen lohkoketjujen likviditeettiin, mutta samalla säilytetään kontrolli sääntelyn, datan paikannuksen ja selvitystakuiden suhteen — nämä tekijät hidastavat usein pilotteja, kun instituutiot turvautuvat vain julkiseen infrastruktuuriin.
Tuottotuotteet skaalaavat ensin – ei kiinteistöala
Rakennehaasteista huolimatta paneeli oli yhtä mieltä siitä, että RWA-käyttöönotto on jo alkanut tietyillä alueilla. Tuottoa tuottavat tuotteet — erityisesti tokenisoidut valtionvelkakirjat, rahamarkkinainstrumentit ja yksityislainat — johtavat tällä hetkellä lohkoketjujen käyttöönottoa.
“Tänään näemme valtavaa kysyntää tuotteille kuten valtionvelkakirjat, rahamarkkinat ja yksityisluotot,” totesi Graham Nelson, Centrifugen DeFi-tuotevastaava. “Suurin osa lohkoketjuilla toimivista pääoman allokoijista keskittyy näihin tuotteisiin.”
Nelson kertoi, että DAO:t ja stablecoin-toimijat allokoivat yhä enemmän RWAtuotteisiin hajauttaakseen tuottoja pois pelkästään krypto-natiiveista strategioista. Näin tuottopainotteiset RWAt toimivat luonnollisena sillanrakentajana perinteisen rahoituksen ja DeFin välillä.
Zinder oli samaa mieltä tästä arviosta ja painotti, että vähemmän otsikoihin pääsevät käyttötapaukset voivat kasvaa nopeammin kuin monimutkaisemmat omaisuusluokat.
“Meidän näkemys on, että tokenisoidut talletukset ja niiden tuotot ovat ensimmäisiä alueita, jotka skaalaavat laajasti,” hän sanoi. “Se ei ehkä kuulosta jännittävältä, mutta potentiaali on suuri laajamittaista käyttöönottoa ajatellen.”
Hallinta, ei automaatio, ratkaisee mittakaavan
Paneelin aiheeksi nousivat myös sääntelyyn liittyvät kysymykset älykkäistä sopimuksista, automaatiosta ja hätätilakontrolleista, erityisesti Euroopassa.
Puhujat vastustivat ajatusta siitä, että pysäytystoimintojen olemassaolo heikentäisi hajautusta. Samanlaiset turvamekanismit ovat jo käytössä perinteisillä markkinoilla.
“Lähes kaikissa suurissa DeFi-protokollissa on hätätilan pysäytysmahdollisuus,” Nelson totesi. “Olennainen kysymys ei ole, ovatko kontrollit olemassa — vaan ovatko ne standardoituja, näkyviä ja sääntelijöiden ymmärtämiä.”
Kun RWAt kehittyvät entistä automaattisemmiksi ja yhteenliitetymmiksi, instituutiot sijoittavat laajamittaisesti pääomaa vain, jos ne voivat mallintaa alasuuntaisia skenaarioita luotettavasti.
Kaksi-suuntainen markkina on muodostumassa
Paneelissa kuvattiin Reaali-maailman omaisuuseriä (RWA) kaksisuuntaiseksi pääomavirtojen mahdollistajaksi, ei vain perinteisen rahoituksen siirtymäksi kryptoon.
Perinteiset instituutiot tutkivat tuoton saamista lohkoketjussa likvidin panostamisen ja lainauksen kautta, samalla kun kryptoalan pääoma etsii yhä enemmän mahdollisuuksia reaalimaailman tulovirtoihin. Infrastruktuuripalveluntarjoajat rakentavat samoja perustason yhteyksiä molempiin suuntiin.
“Putkisto on itse asiassa sama,” Zinder totesi. “Toisella puolella tuodaan reaali-maailman omaisuuserät lohkoketjuun. Toisella puolella tuodaan institutionaalista pääomaa krypton tuottoihin.”
Tällä hetkellä tokenisoidut tuottotuotteet näyttävät olevan parhaiten asemissa kasvattamaan käyttöönottoa. Laajemman RWA-markkinan avaaminen riippuu kuitenkin siitä, muuttuuko yhteentoimivuus kryptolähtöisestä helpotuksesta institutionaalisen tason riskienhallinnaksi.
