Reaali-maailman omaisuuserien (RWA) tokenisointi on noussut uskottavimmaksi sillaksi krypton ja perinteisen rahoituksen välillä. Aiemmin kokeellisena pidetty, se herättää nyt vakavaa institutionaalista kiinnostusta, sillä yli 32 miljardia dollaria tokenisoituja omaisuuksia on käytössä ketjussa, rwa.xyz:n mukaan.
Dubain Blockchain Life 2025 -tapahtumassa paneelikeskustelu nimeltä “Tokenization of Real-World Assets: A New Era of Investing” tarkasteli, miten lohkoketjut muuttavat perinteistä rahoitusta.
Keskustelua moderoi Alevtina Labyuk, BeInCrypton Chief Strategic Partnerships Officer.
Paneelissa olivat mukana Brendan Ma, Arbitrum Foundationin sijoitusstrategian johtaja; Antonio Senatore, VeChainin CTO; Andrei Grachev, DWF Labsin Managing Partner; ja Khalifa AlShehhi, UAE:n talous- ja matkailuministeriön Metaverse-komitean puheenjohtaja.
Instituutiot johtavat marssia kohti tokenisaatiota
Keskustelun alussa Brendan Ma, Arbitrum Foundationin sijoitusstrategian johtaja, kuvasi tokenisoinnin enemmän kuin ohimenevänä suuntauksena. Hän kuvaili sitä globaalien markkinoiden luonnolliseksi kehitykseksi kohti avoimia järjestelmiä. Hän selitti:
“Viimeisten 12 kuukauden aikana olemme nähneet useiden miljardien dollarien yritysten listautuvan. Wall Street on omaksunut digitaaliset omaisuuserät, kryptovaluutan. Olemme nähneet suurten instituutioiden tokenisointihankkeita lohkoketjuissa, joita me kaikki tunnemme ja rakastamme. Tämä on tärkeää, koska institutionaalinen markkina on äärimmäisen merkittävä. Ja mielestäni olemme edelleen hyvin alkuvaiheessa.”
Ma viittasi Arbitrumin sisäiseen dataan. Verkosto turvaa yli 18 miljardin dollarin arvon DeFi, maksut ja RWA-sovellukset, joista noin 1 miljard dollaria on jo tokenisoitu ketjussa. Verrattuna 100 biljoonan dollarin globaaliin osakemarkkinaan, tämä on kuitenkin vain murto-osa potentiaalista.
Hän lisäsi:
“Uskoakseni olemme siirtymässä vaiheeseen, jossa lähes jokainen omaisuuserä, joka voi olla koostettavampi, joka voi vapauttaa likviditeettiä ja joka voi olla saatavilla eri markkinoilla, etenee tokenisointia kohti. Tämä on valtavan merkittävä mahdollisuus, ja se on jotain, mitä käytännössä jokainen instituutio maailmassa yrittää tarttua molemmin käsin.”
Ma käytti Robinhoodin laajentumista EU:ssa esimerkkinä varhaisista virstanpylväistä. Robinhoodin asiakkaat voivat nyt Arbitrumin kautta käydä kauppaa noin 644 tokenisoidulla osakkeella suoraan nykyisessä sovelluksessaan.
Yli 10 000 tapahtumaa on käsitelty, ja kumulatiiviset kaasukustannukset ovat vain 130 dollaria. Ma jatkoi:
“Kun ajattelemme mahdollisuutta tokenisoida omaisuuseriä, kyse on osallisuuden lisäämisestä, saatavuuden lisäämisestä, saumattomien käyttötapausten tyyppejä lisäämisestä. Asiakkaiden ei tarvitse ymmärtää teknistä monimutkaisuutta. He voivat yksinkertaisesti käydä kauppaa ja käyttää toimivaa teknologiaa.”
Kun likviditeetistä tulee tarina
Tästä keskustelu siirtyi siihen, kuinka tokenisointi muuttuu osaksi yritysstrategiaa. Andrei Grachev DWF Labsilta lähestyi asiaa sijoittajan näkökulmasta.
Hän selitti, että markkinoiden tunnelmaan vaikuttavat kaksi voimaa. Eka on tokenisoitujen osakkeiden nousu, joka luo arbitraasimahdollisuuksia kauppiaille ja lisää yleistä markkina-aktiivisuutta.
Samaan aikaan toinen on krypto-alkuperäisten tuottojen esiintyminen. Grachev huomautti, että useat pankit, mukaan lukien Société Générale, tokenisoivat nyt kiinteätuottoisia tuotteita ja käyttävät looping-strategioita ketjussa. Hän perusteli:
“Tämä on jako, joka ei ole koskaan tapahtunut aiemmin. Tokenisoidun palkkio-omaisuusvarojen luonteen vuoksi nämä tuotteet tulevat olemaan saatavilla 24/7 kaupankäyntiin ja selvitykseen. Minun näkökulmastani, lähitulevaisuudessa nämä kaksi markkinaa pitäisi yhdistyä ja avata 24/7 viikonloppusijoittamisen ja looping-strategiat sekä DeFi-läpinäkyvyyden ilman kauppaa oleville omaisuuserille.”
Kuitenkin, Grachev varoitti, että tuotto ja likviditeetti ovat tärkeitä vain, jos haltijat voivat poistua. Hänen mukaansa ilman luotettavia jälkimarkkinoita tai täytäntöönpanokelpoista lunastusta, tokenisoidut omaisuuserät ajautuvat spekulaatioon rahoituksen sijaan.
Grachev korosti:
“Jos meillä ei ole luottamusta tokenisointikehykseen, tämä markkina kehittyy hyvin, hyvin hitaasti, koska ihmiset pelkäävät antaa tätä rahaa, ihmiset pelkäävät lainata tätä rahaa tai ostaa näitä omaisuuksia. Ja tämä kehys on erittäin tärkeä osa.”
Sääntely tokenisoitujen omaisuusvarojen ponnahdusalustana
Hallituksen näkökulmasta Mr. Khalifa AlShehhi, UAE:n talous- ja matkailuministeriön Metaverse-komitean puheenjohtaja, puhui politiikasta mahdollistajana eikä rajoittajana.
“Pidämme sääntelyä oikeastaan kiitoratana, mikä tarkoittaa, että meidän on varmistettava, että teknologian hyväksymistä helpotetaan. Koska olemme kaikki tietoisia, että kehitys on paljon nopeampaa kuin sääntelyn kypsyys tai sääntelyn kehitys.”
— Khalifa AlShehhi
Hän havainnollisti tätä lähestymistapaa Dubain kiinteistöjen tokenisoinnin hiekkalaatikon avulla, joka on kehitetty yhdessä keskuspankin kanssa. Eräässä kokeilussa kokonainen kiinteistö, jonka myynti kestää yleensä kuukausia, oli täysin merkitty minuuteissa. Jononumerot ylsivät 20 000–30 000 osallistujaan, minimisisäänpääsy 2 000 AED per sijoittaja.
Ensimmäinen vaihe rajoitti myynnin UAE:n asukkaille, kun taas toinen vaihe laajentaa pääsyn globaaleille sijoittajille. Kolmas vaihe mahdollistaa jopa arkkitehtonisten suunnitelmien tokenisoinnin. Riskin vähentämiseksi lippujen koot pysyvät pieninä.
Omistus jäljitetään kaksoistoken-mallin avulla, jossa yksi token edustaa käyttäjän oikeuksia ja toinen, jota hallitus hallitsee, turvaa säilytyksen virallisissa kirjanpidoissa.
Luottamuksen infrastruktuurin rakentaminen
Keskustelussa sivuttiin myös teknistä puolta. Antonio Senatore, VeChainin CTO, selitti, että sektorin kestävyys riippuu infrastruktuurista, johon käyttäjät voivat luottaa ja jonka kanssa he voivat helposti olla vuorovaikutuksessa.
Hän kuvasi lohkoketjua “totuuskoneeksi,” järjestelmäksi, joka perustuu todennettavissa oleviin tietoihin, jotka säilyttävät omaisuusvarojen alkuperän.
“Siksi reaali-maailman omaisuuserät ovat nyt nousussa, koska voit tokenisoida Yhdysvaltain dollareita tai mitä tahansa muuta lohkoketjussa nopeasti,” Senatore sanoi.
Hänen mukaansa reaali-maailman tokenisointi onnistuu vain, kun neljä pilaria etenevät yhdessä. Nämä pilarit ovat säännöstely, säilytys, todentaminen ja standardit.
Senatore korosti myös, että käytettävyys on nyt yhtä tärkeää kuin turvallisuus. Tehokkaimmat järjestelmät, hän totesi, tekevät lohkoketjuoperaatiot näkymättömiksi käyttäjille samalla, kun säilyttävät jokaisen tapahtuman todennettavuuden. Tämä yksinkertaisuuden ja eheyden tasapaino ratkaisee, siirtyvätkö tokenisoidut omaisuuserät pilottihankkeista massakäyttöön.
Esimerkiksi hän mainitsi VeChainin työskentelyn kestävyyden datan tokenisoinnissa, jossa mitattavissa olevat, reaali-maailman tulokset, kuten hiilidioksidipäästöjen vähennykset, muuttuvat auditoitaviksi digitaalisiksi omaisuuseriksi. Tämä kuvaa, kuinka läpinäkyvä infrastruktuuri ja intuitiivinen suunnittelu voivat elää rinnakkain, muuntaen monimutkaiset järjestelmät saavutettaviksi työkaluiksi sekä laitoksille että yksityisille.
Kolme sanaa Reaali-maailman omaisuuserien tulevaisuudelle
Istunnon lopulla moderaattori Alevtina Labyuk kutsui paneelikeskustelijat tiivistämään reaali-maailman omaisuuserien tulevaisuuden vain kolmella sanalla.
Brendan Ma ei epäröinyt. Hän valitsi sanat pääsy, yhteistyö ja kaikkialla. Hänen vastauksensa heijastaa RWA-käyttöönottoa, joka ylittää instituutiot ja rajat. Khalifa AlShehhi puolestaan mainitsi luottamuksen, pääsyn ja integraation, osoittaen, että säännöstelyn ja osallisuuden on edettävä yhdessä.
Samaan aikaan Andrei Grachev piti vastauksensa lyhyenä mutta rohkeana. “Kaikki, likvidi, tokenidoitu,” hän sanoi. Hänen mielestään raja perinteisten ja digitaalisten omaisuuserien välillä katoaa kohta.
Lopuksi Antonio Senatore VeChainista otti tulevaisuuteen suuntautuvan asenteen keskittyen vaihtoehtoihin, käyttäjiin ja tekoälyyn, vihjaten tulevaisuuteen, jossa tokenisoitu arvo ja älykkäät järjestelmät yhdistyvät.
