Ripplen RLUSD nousi lähes 789 miljoonan dollarin markkina-arvoon, vakiinnuttaen asemansa yhtenä nopeimmin kasvavista omaisuusvaroista vuonna 2025. Vuoden 2024 lopulla lanseerattu Yhdysvaltain dollarin stablecoin on houkutellut suuria institutionaalisia toimijoita, kuten DBS ja Franklin Templeton, tukemaan rajat ylittäviä maksuja, tokenisointia ja DeFi-sovelluksia.
Kuitenkin otsikoiden kasvun taustalla on unohdettu todellisuus, että suurin osa RLUSD:n tarjonnasta on Ethereumissa, ei XRP Ledgerissä (XRPL).
Ethereum hallitsee RLUSD-tarjontaa
DefiLlaman mukaan yli 700 miljoonaa dollaria RLUSD:stä eli noin 88 % sen kokonaismäärästä on Ethereumissa. Samaan aikaan alle 90 miljoonaa kiertää XRPL:ssä, Ripplen omassa lohkoketjussa.
Vaikka Ripple esittää XRPL:n RLUSD:n keskeisenä infrastruktuurina, uudet liikkeeseenlaskut vuoden 2025 alusta lähtien ovat lähes yksinomaan lanseerattu Ethereumissa.
Tämä muutos on herättänyt huolta XRP:n haltijoiden keskuudessa, jotka ovat pitkään uskoneet, että stablecoinin käyttöönotto johtaisi suoraan XRP:n kysynnän kasvuun.
Koska jokainen XRPL-tapahtuma vaatii maksuja XRP:ssä, sijoittajat odottivat RLUSD:n kasvun johtavan polttoihin ja parantavan tokenin hyödyllisyyttä. Sen sijaan suurin osa toiminnasta ohittaa XRPL:n kokonaan.
RLUSD:n käyttöönotto, kuten uusiutuvan energian yritys VivoPowerin toimesta, saattaa vaikuttaa vain rajallisesti XRP:hen. Miksi? XRP:llä ei ole roolia RLUSD-tapahtumissa Ethereumissa.
“Vaikka Ripple laskee RLUSD:n liikkeelle sekä XRP Ledgerissä (XRPL) että Ethereumissa, suurin osa sen tarjonnasta on lyöty Ethereumissa,” kirjoitti suosittu tili X:ssä (Twitter).
Chainlink-yhteisön yhteyshenkilö Zach Rynes toisti tämän näkemyksen, todeten, että XRP:n polttotahti RLUSD-tapahtumista on vähäinen verrattuna kokonaismäärään.
“RLUSD syrjäyttää suurelta osin XRP:n tarpeen rajat ylittävissä tapahtumissa. Yli 80 % RLUSD:stä on Ethereumissa. Ethereum ei käytä XRP:tä. XRP:n haltijat eivät saa tuloja RLUSD:stä,” kirjoitti Rynes.
Ripplen strateginen dilemma RLUSD:n rajallisen vaikutuksen keskellä XRP:hen
Ripple on esittänyt RLUSD:n sillaksi perinteisen ja hajautetun rahoituksen (TradFi ja DeFi) välillä, ja sen käyttötapaukset laajenevat tokenisoituihin rahamarkkinarahastoihin ja repo-kauppoihin.
Sen kumppanuudet DBS:n, Franklin Templetonin, SBI Holdingsin ja afrikkalaisten fintech-yritysten kanssa ovat lisänneet käyttöönottoa, nostaen stablecoinin markkina-arvon kymmenkertaiseksi vuonna 2025, 789,44 miljoonaan dollariin tätä kirjoitettaessa.
Kuitenkin RLUSD:n Ethereum-painotteinen jalanjälki haastaa Ripplen kertomuksen siitä, että XRPL on edelleen sen ekosysteemin selkäranka.
“Pitkäaikainen XRP:n haltija huomasi, että RLUSD on Ethereumissa. Hän oli hämmästynyt ja mietti, mikä Ripplen tarkoitus oli. Hän myöhemmin vaihtoi XRP:nsä LINK:iin ja ETH:iin,” kirjoitti käyttäjä jfab.eth.
Ripple kohtaa myös kovaa kilpailua. Huolimatta nousustaan, RLUSD jää edelleen jälkeen kilpailijoista, kuten PayPalin PYUSD, BlackRockin BUIDL ja WLF stablecoin, markkina-arvossa.
Vaikka Ethereumin integrointi avaa DeFi-likviditeettiä, se tarkoittaa myös, että Ripplen lippulaivatuote kasvaa tavoilla, jotka eivät suoraan tue XRP:n haltijoita.
Yhteisölle, joka on pitkään odottanut XRP:n hyödyllisyyden kasvua Ripplen innovaatioista, paljastus, että 88 % RLUSD:stä on Ethereumissa, herättää yhtä lailla pettymystä ja keskustelua.
