Miljardööri-sijoittaja ja Bridgewater Associates -yhtiön perustaja Ray Dalio sanoo, että toisen maailmansodan jälkeen muodostunut globaali järjestys on murtumassa. Hän esittää, että maailma siirtyy nyt “Vaiheeseen 6” hänen kutsumassaan “Big Cycle” -syklissä.
Hänen varoituksensa on synnyttänyt uudelleen keskustelua geopoliittisesta epävakaudesta ja sen vaikutuksista kryptovaluuttamarkkinoihin.
Ray Dalio sanoo, että olemme vaiheessa 6 maailmanjärjestyksen hajotessa
Dalio tarkastelee nykytilannetta “Big Cycle” -mallinsa kautta. Tässä mallissa johtavat imperiumit nousevat, huipentuvat ja lopulta taantuvat. Tämän mallin mukaan maailma on nyt “Vaiheessa 6”.
“Omassa kielenkäytössäni elämme Big Cyclen vaiheen 6 aikaa; ajanjaksoa, jossa suuri epäjärjestys syntyy siksi, ettei sääntöjä ole, voima ratkaisee ja suuret vallat ajautuvat törmäyskurssille,” julkaisu toteaa.
Dalion mukaan kansainväliset suhteet poikkeavat kotimaan politiikasta, sillä niissä ei ole olemassa tehokkaita valvontamekanismeja, kuten sitovia lakeja tai puolueettomia välimiehiä. Näin ollen kansainväliset asiat määrittyvät loppujen lopuksi vallan, eivät sääntöjen mukaan. Kun johtava valtio heikkenee ja kilpailija vahvistuu, jännitteet yleensä kasvavat.
Hän tunnistaa viisi konfliktin muotoa, jotka tällaisina aikoina kärjistyvät: kauppa- ja taloussodat, teknologiasodat, pääomansodat, jotka liittyvät sanktioihin ja taloudellisiin rajoituksiin, geopoliittiset kiistat liittolaissuhteista ja alueista, sekä viimeisenä sotilaalliset konfliktit.
Dalio korostaa, että suurimmat konfliktit alkavat useimmiten taloudellisilla ja finanssipoliittisilla painostuksilla, kauan ennen aseellisia yhteenottoja. Hän rinnastaa nykytilannetta 1930-lukuun, jolloin globaali velkakriisi, protektionistiset toimet, poliittinen ääriajattelu ja kansallismielisyyden kasvu ennakoivat toista maailmansotaa.
Hän huomauttaa, että ennen laajaa sotilaallista konfliktia maat kävivät tullisotia, jäädyttivät omaisuutta, asettivat kauppasaartoja ja taloudellisia rajoituksia – keinoja, joita käytetään myös tänä päivänä.
Dalion mielestä nykyisen syklin merkittävin jännite liittyy Yhdysvaltojen ja Kiinan strategiseen kilpailuun, erityisesti Taiwanista.
“Vastakkaisten maiden valinta – taistella vai perääntyä – on erittäin vaikea. Molemmat vaihtoehdot ovat kalliita: taistelu vie henkiä ja rahaa, mutta perääntyminen heikentää asemaa ja osoittaa heikkoutta, mikä johtaa tuen vähenemiseen. Kun kahdella kilpailevalla taholla on kykyä tuhota toisensa, molempien täytyy luottaa vahvasti siihen, ettei toinen aiheuta kestämätöntä vahinkoa. Vankiladilemmasta suoriutuminen hyvin on kuitenkin äärimmäisen harvinaista”, Dalio kirjoitti.
Kuitenkin tällaiset varoitukset eivät ole uudenlaisia. Dalio on esittänyt samankaltaisia arvioita jo vuosia. Tämä viittaa siihen, että hänen viimeaikaiset huomionsa liittyvät johdonmukaiseen pitkän aikavälin näkemykseen, eivät äkilliseen käänteeseen.
On kuitenkin syytä huomioida, että Dalio ei tee suoraa ennustetta sotilaallisesta yhteenotosta, vaan nostaa esiin ne rakenteelliset olosuhteet, joita suurten valtasiirtymien yhteydessä on historiallisesti esiintynyt.
Laajemmat vaikutukset kryptomarkkinoihin
Dalion varoitus herättää kysymyksiä digitaalisten omaisuuserien kehityksestä. Sanktioiden, omaisuuden jäädytysten ja kansainvälisen rahoituksen rajoitusten aikakausina kryptovaluutoista voi tulla kiinnostava vaihtoehto, sillä ne toimivat perinteisen pankkijärjestelmän ulkopuolella.
Bitcoin nähdään usein sensuurinkestävänä ja pääomaliikkeitä rajoittamattomana. Tällaiset ominaisuudet voivat korostua, jos taloudelliset jakolinjat lisääntyvät. Samaan aikaan kryptovaluutat ovat kuitenkin herkkiä globaalille likviditeetille.
Historiallisesti geopoliittinen paine sekä rahapolitiikan kiristyminen ovat aiheuttaneet laaja-alaisen riskinvälttämisen markkinoilla. Se vaikuttaa sekä osakkeisiin että korkean volatiliteetin omaisuuksiin.
Jos kiristyvät jännitteet johtavat tiukempiin talousehtoihin tai sijoittajien riskinottohalukkuuden laskuun, kryptomarkkinoilla voidaan nähdä lyhyellä aikavälillä kasvavaa volatiliteettia.
“Osakkeiden osalta tämä todennäköisesti merkitsee korkeampaa volatiliteettia, matalampia arvostuksia ja voimakkaampia heiluntoja geopoliittisten riskien kasvaessa. Krypton osalta luottamuksen heikentyminen perinteiseen rahaan voi kasvattaa pitkäaikaista kiinnostusta, mutta lyhytaikainen epävarmuus voi edelleen aiheuttaa voimakkaita hintavaihteluita,” analyytikko Ted Pillows hän totesi.
Toinen keskeinen tekijä on, että geopoliittisten jännitteiden kasvu voi ohjata sijoittajat perinteisten turvasatamaomaisuuksien pariin. Kulta on historiallisesti hyötynyt epävarmuuden aikana, kun pääoma hakeutuu vakaampiin varallisuuden säilyttäjiin.
Edellisinä kuukausina jalometallit ovat nousseet ennätyshintoihin samalla, kun kryptovaluutat eivät ole toipuneet lokakuun tullipohjaisesta markkinanotkahduksesta. Tämä ero osoittaa, että Bitcoinin “digikulta”-narratiivista huolimatta monet sijoittajat pitävät edelleen kultaa ensisijaisena suojana akuutin geopoliittisen epävarmuuden aikana.
Syvenevät jännitteet voivat johtaa siihen, että pääomavirrat suosivat jatkossakin vakiintuneita puolustavia omaisuuksia epävakaampien vaihtoehtojen sijaan. Kryptomarkkinoiden näkymä on tällöin kaksijakoinen: vaikka pitkän aikavälin kertomukset rahan arvon heikkenemisestä ja finanssijärjestelmän hajaantumisesta voimistuvat, lyhyen aikavälin hinnat pysyvät herkkinä globaaleille riskitunnelman muutoksille.
