Globaalit sijoittajat ovat sijoittaneet ennätykselliset 7,4 biljoonaa dollaria rahamarkkinarahastoihin, mikä merkitsee kaikkien aikojen korkeinta tasoa. Tämä puolustava asemoituminen korostaa varovaisuutta riskipitoisissa omaisuuserissä, mutta tällaiset käteisvarat harvoin pysyvät toimettomina pitkään.
Kun Federal Reserve on päättämässä korkojen leikkauksista ensi viikolla, jopa pieni osa tästä pääomasta voisi vaikuttaa merkittävästi markkinoihin. Jotkut analyytikot uskovat, että krypto voisi olla yllättävä hyötyjä, kun käteinen alkaa siirtyä pois ‘turvallisista’ instrumenteista.
Miksi rahamarkkinarahastot ovat tärkeitä riskipitoisille omaisuusvaroille
Rahamarkkinarahastot ovat matalariskisiä sijoitusvälineitä, jotka yhdistävät sijoittajien varoja lyhytaikaisiin, korkealaatuisiin velkainstrumentteihin kuten valtion velkakirjoihin, talletustodistuksiin ja yritystodistuksiin. Niiden tavoitteena on tarjota vakautta, likviditeettiä ja maltillisia tuottoja.
Tämä tekee niistä suositun vaihtoehdon pääoman säilyttämiseen samalla kun ne tarjoavat parempia tuottoja kuin tavalliset säästötilit. Usein käytetty epävarmuuden aikana, nämä rahastot kasvavat, kun sijoittajat suosivat turvallisuutta riskipitoisempien omaisuuserien sijaan.
Barchartin tietojen mukaan ennätykselliset 7,4 biljoonaa dollaria on nyt rahamarkkinarahastoissa.
Julkaisussa X:ssä (entinen Twitter) makroanalyytikko korosti, että tuottojen ollessa yli 5%, käteisen pitäminen on tullut houkuttelevaksi vaihtoehdoksi sijoittajille.
“Näemme tällaisia kertymiä vain silloin, kun sijoittajat haluavat tuottoa mutta eivät halua ottaa kesto- tai osakeriskiä. Näin tapahtui dot com -romahduksen jälkeen, jälleen GFC:n jälkeen ja vuosina 2020–21, kun korot olivat pohjalla ja raha odotti sivussa,” julkaisussa luki.
Mitä tapahtuu, jos Fed laskee korkoja
Kuitenkin analyytikko varoitti, että tämä suuntaus ei todennäköisesti jatku, jos Federal Reserve päättää leikata korkoja. 25 tai 50 korkopisteen vähennys 17. syyskuuta laskisi rahastojen, säästötilien ja lyhytaikaisten valtion velkakirjojen tuottoja. Vaikka se ei aiheuttaisi välitöntä poistumista, se voisi vähitellen heikentää käteisen pitämisen houkuttelevuutta.
“Historia osoittaa, että kun tuottoetu häviää, nämä suuret käteiskasat siirtyvät ensin valtion velkakirjoihin turvallisuuden ja likviditeetin vuoksi ja sitten riskipitoisiin omaisuuseriin, kun luottamus kevennyssykliin kasvaa. Näin tapahtui vuosina 2001, 2008 ja 2019, jolloin käteinen siirtyi ensin valtion velkakirjoihin ja sitten laajeni osakkeisiin, luottoihin ja muihin omaisuuseriin, kun Fed leikkasi syvemmälle,” analyytikko lisäsi.
Hän huomautti, että valtava 7,4 biljoonaa dollaria, joka on pysäköity rahamarkkinarahastoihin, voisi muokata markkinoita, jos ne alkavat liikkua. Vain 10%:n siirtyminen voisi tuoda satoja miljardeja uutta pääomaa mihin tahansa sektoriin, johon se menee.
“Varovainen 25 korkopisteen liike antaa rahamarkkinarahastojen vähentyä vähitellen, kun taas 50 korkopisteen leikkaus voisi nopeuttaa siirtymää, työntäen käteistä ensin valtion velkakirjoihin ja sitten riskipitoisiin omaisuuseriin, kun tuottoetu häviää. Kun 7,4 biljoonaa dollaria odottaa, kierron mittakaava on yhtä tärkeä kuin suunta,” hän huomautti.
Turvasatamista kryptoihin: minne 7,4 biljoonaa dollaria käteistä saattaa virrata
Aiemmin analyytikko Cas Abbé korosti, että suurin osa rahamarkkinarahastojen pääomasta on sidottu Yhdysvaltain valtion velkakirjoihin. Jos korot laskevat, näiden arvopapereiden tuotot laskevat, mikä tekee niistä vähemmän houkuttelevia.
Tässä vaiheessa tämä merkittävä likviditeetti alkaa siirtyä riskipitoisiin omaisuuseriin, kuten osakkeisiin ja kryptoihin.
“Joten älä kuuntele permakarhuja, sillä olemme menossa vain ylöspäin,” Abbé sanoi.
Lisäksi Axel Bitblaze lisäsi, että tämä sykli eroaa aiemmista institutionaalisen pääsyn nousun vuoksi. Spot Bitcoin ja Ethereum-pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) tarjoavat nyt eläkerahastoille ja omaisuudenhoitajille suoran sisäänpääsyn, kun taas altcoin ETF -hyväksynnät odotetaan etukäteen.
“Sen lisäksi, rahamarkkinarahastoissa on 7,2 biljoonaa dollaria, jotka kokevat ulosvirtausta, kun T-billien tuotot alkavat laskea. Kuvittele, että vain 1% tästä summasta virtaisi kryptoihin; se riittäisi nostamaan BTC:n ja altit uusiin huippuihin,” Bitblaze totesi.
Samaan aikaan Crypto Raven ennusti, että jos jopa 1 biljoona dollaria tai vähemmän virtaisi kryptomarkkinoille, Bitcoin voisi mahdollisesti nousta 150 000–160 000 dollarin tasolle.
“Olen erittäin optimistinen Q4:n suhteen,” hän kommentoi.
Markkinaosapuolet seuraavat nyt tarkasti vaikutusta, kun Fed valmistautuu tekemään päätöksen. Tämän ennennäkemättömän käteiskassan suunta vaikuttaa todennäköisesti riskivarojen kehitykseen. Tulevat viikot ovat ratkaisevia sen suhteen, sytyttääkö tämä pääoma kryptovaluuttojen hintarallin vai viittaako se syvempiin taloudellisiin huoliin.
