Perpetuaalisten futuurien hajautettu pörssi (perp DEX) -sektori on kokenut ennennäkemätöntä kasvua viime kuukausina, ja kuukausittaiset kaupankäyntivolyymit ylittivät ensimmäistä kertaa 1 biljoonan dollaria syyskuussa 2025.
Aster on vallannut suurimman osan tästä toiminnasta, jopa ohittaen vakiintuneet toimijat kuten Hyperliquid. Tästä huolimatta eräs analyytikko väittää, että Hyperliquid on edelleen markkinoiden ‘sijoituskelpoisin’ perp DEX.
Hyperliquid vs. Aster: Miksi asiantuntija suosii yhä Hyperliquidia markkinamuutoksesta huolimatta
BeInCrypto raportoi äskettäin, että perpetuaalisten futuurien kaupankäyntivolyymi nousi ensimmäistä kertaa yli 100 miljardiin dollariin 28. syyskuuta markkinoiden kasvaneen tunnelman myötä. Lisäksi DefiLlaman tiedot osoittivat, että kuukausittainen kokonaisvolyymi saavutti ennätyksellisen 1,143 biljoonan dollaria syyskuussa. Tämä merkitsi 49 %:n kasvua verrattuna elokuun 766 miljardiin dollariin.
Suurin osa tästä toiminnasta johtui Asterista, joka ohitti Hyperliquidin, entisen segmentin johtajan. Lisäksi 2. lokakuuta perp DEX:t saavuttivat uuden ennätyksen, kun päivittäinen kaupankäyntivolyymi nousi ennätykselliseen 118,7 miljardiin dollariin.
Jälleen kerran, 24 tunnin aikana Aster vastasi 81,88 miljardista dollarista, kun taas Hyperliquid sai aikaan vain 10,28 miljardia dollaria. Tämä muutos on dramaattisesti muokannut markkinadynamiikkaa.
Hyperliquidin osuus perp DEX -volyymista on pudonnut 45 %:sta vain 8 %:iin, kun taas Asterin volyymi on noussut huimasti.
“Viime viikkojen aikana Hyperliquidin osuus Perp DEX -volyymista on pudonnut 45 %:sta 8 %:iin. Asterin volyymi on kasvanut yli 100-kertaiseksi 300 miljardiin dollariin viime viikolla. Lighter ja edgeX ovat nousseet saavuttaakseen vertailukelpoisen volyymin Hyperliquidiin,” DeFi-analyytikko Patrick Scott korosti.
Scott kuitenkin väittää, että Asterin räjähdysmäisestä kasvusta huolimatta Hyperliquid erottuu edelleen parhaiten sijoittuneena perp DEX:nä sen perustekijöiden ansiosta.
“Perp DEX:t ovat pitkäaikaisessa nousutrendissä. CEX perps -volyymista prosentteina ne ovat kasvaneet alle 2 %:sta vuonna 2022 yli 20 %:iin viime kuussa. 10-kertainen kasvu 3 vuodessa. Hyperliquid on ollut sekä tämän trendin ajuri että hyötyjä. Haaste viime aikoina ja syy siihen, miksi jotkut markkinaosapuolet ovat kyseenalaistaneet Hyperliquidin, on se, että Binanceen liittyvä perp DEX Aster on räjähtänyt volyymissa, saavuttaen yli 50 %:n markkinaosuuden viime viikolla,” hän lisäsi.
Analyytikko huomautti, että toisin kuin kilpailijat, jotka luottavat airdrop-kannustimiin, se on rakentanut kestävän tulomallin. Alusta käy kauppaa 12,6-kertaisella tulokertoimella ja hallitsee open interestiä 62 %:n osuudella. Open interest on keskeinen tunnusluku likviditeetille ja osoittaa sen käyttäjäkunnan pysyvyyttä.
“Tosiasia on, että Hyperliquid on onnistunut paitsi säilyttämään, myös kasvattamaan käyttöään 12 kuukauden aikana HYPE-airdropin jälkeen. Tämä kertoo sen käyttäjien uskollisuudesta ja tuotteiden pysyvyydestä. Tätä käyttäjien säilyttämistä ei voida jäljitellä kannustinohjelmilla; se voidaan jäljitellä vain paremmilla tuotteilla,” Scott lisäsi.
Hän huomautti, että Hyperliquidin edut ulottuvat perpsien ulkopuolelle. Layer 1 -lohkoketjuna HyperEVM isännöi yli 100 protokollaa, joiden TVL on 2 miljardia dollaria ja päivittäiset sovellustulot 3 miljoonaa dollaria. Ekosysteemiin kuuluu kotimaisia projekteja kuten Kinetiq ja Hyperlend sekä suuria nimiä kuten Pendle, Morpho ja Phantom.
Hyperliquid on myös lanseerannut USDH:n, stablecoinin, jota tukevat BlackRockin ja Superstaten varannot. Sen markkina-arvo on noin 25 miljoonaa dollaria, ja sen tuotto tukee ekosysteemin kasvua.
Lisäksi Scott huomautti, että tuleva HIP-3-aloite mahdollistaa rakentajien luoda uusia perp-markkinoita panostamalla 500 000 HYPEä.
“Tämä luo uuden tarjontakuilun HYPElle, laajentaa Hyperliquidin kaupankäynnin kohteena olevien omaisuuserien valikoimaa ja muuttaa Hyperliquidin infrastruktuuriksi, jonka päälle muut rakentajat voivat luoda liiketoimintaa,” hän huomautti.
Lopuksi Scott myönsi, että riskit ovat edelleen olemassa. Hyperliquidin absoluuttisen volyymin jatkuva lasku, open interestin lasku tai USDH:n epäonnistuminen skaalautumisessa voisi heikentää sen asemaa. Tällä hetkellä kuitenkin vahvat tulot, uskolliset käyttäjät ja laajenevat kasvukanavat pitävät sen sijoituskelpoisimpana perp DEX:nä.
Perp DEX -lanseeraukset lisääntyvät ekosysteemissä
Samaan aikaan, kun keskustelu Hyperliquidin markkina-asemasta jatkuu, viimeaikaisten lanseerausten aalto on entisestään kiristänyt perp DEX -tilaa. BeInCrypto raportoi eilen, että Lighter lanseerasi perp DEX -pääverkkonsa.
Lisäksi TRONin perustaja Justin Sun esitteli SunPerpin, verkon oman perp DEX:n. Se tuli virallisesti käyttöön 1. lokakuuta Token2049-tapahtuman aikana.
Changpeng Zhao (CZ), Binancen perustaja, on tukenut tätä tulvaa. Hän korosti uusien perpetuaalisten DEX:ien markkinoille tulon nousua ja totesi, että lisääntynyt kilpailu auttaa laajentamaan koko sektoria.
“Enemmän pelaajia kasvattaa markkinoiden kokoa nopeammin. Nouseva vuorovesi nostaa kaikki veneet. Pitkällä aikavälillä parhaat rakentajat voittavat. DYOR. Perp Dex -aika!” postaus luki.
Kun yhä useammat perp DEX:t tulevat markkinoille, tulevaisuus näyttää, voivatko ne ylläpitää jatkuvaa kiinnostusta ja kasvua — vai hiipuuko nykyinen hype lopulta.
