Kiinan suurimmat teknologiayritykset, mukaan lukien Ant Group ja JD.COM, ovat tiettävästi keskeyttäneet stablecoin-projektinsa Hongkongissa, kun Pekingin viranomaiset ovat ilmaisseet huolensa yksityisten digitaalisten valuuttojen liikkeeseenlaskusta.
Tämä välitön sääntelytoimi vahvistaa Kiinan hallituksen horjumattoman sitoutumisen valtion hallitsemaan rahalliseen suvereniteettiin, asettaen tiukat rajoitukset maan Web3-pyrkimyksille.
Valuutan suvereniteetti voittaa Hong Kongin Web3-ambition
Financial Timesin raportoima toimenpide on osa laajempaa, kaksiosaista strategiaa. Se rajoittaa yksityisten digitaalisten valuuttojen kilpailua valtion tukeman digitaalisen yuanin (e-CNY) kanssa. Samalla Kiina käyttää kovia omaisuusvarojen hallintakeinoja (harvinaiset maametallit) haastamaan Yhdysvaltain dollarin maailmanlaajuista valta-asemaa.
Hongkong on asemoitunut johtavaksi Web3-keskukseksi Aasiassa, käynnistäen pilottiohjelmia stablecoinien liikkeeseenlaskulle ja omaisuuserien tokenisoinnille elokuusta 2025 lähtien. Suurten mannermaan teknologiayritysten projektien keskeyttäminen viittaa kuitenkin siihen, että Hongkongin sääntelyautonomia on rajallinen.
Pekingin viranomaisten keskeinen huolenaihe on rahallisen suvereniteetin perusperiaate. Yksityiset stablecoinit, mukaan lukien yuanin (offshore CNH) sidotut tokenit, voisivat mahdollisesti heikentää digitaalisen yuanin valta-asemaa. E-CNY on jo testausvaiheessa satojen miljoonien käyttäjien keskuudessa mantereella.
Raporttien mukaan Kiinan arvopaperimarkkinaviranomainen (CSRC) on myös ohjeistanut paikallisia välittäjiä keskeyttämään tietyt RWA-tokenisointiprojektit Hongkongissa. Tämä viittaa laajempaan sääntelykiristykseen, joka ulottuu stablecoineja pidemmälle.
Kaksoisstrategia: kovat omaisuusvarat vastaan fiat-hegemonia
Analyytikot huomauttavat, että tiukka kotimainen kontrolli yksityisistä digitaalisista valuutoista liittyy Kiinan globaaliin strategiaan. Samanaikaisesti stablecoinien keskeyttämisen kanssa kansainväliset markkinat reagoivat Kiinan laajennettuihin vientirajoituksiin harvinaisille maametalleille—strategisille materiaaleille, jotka ovat kriittisiä huipputeknologian valmistuksessa ja Yhdysvaltain puolustusjärjestelmissä.
Makrotaloustieteilijät, kuten Luke Gromen, ovat väittäneet, että Kiinan harvinaisten maametallien hallinta on suunniteltu heikentämään teknologista perustaa, joka tukee Yhdysvaltain sotilaallista teollisuuskompleksia, mikä puolestaan turvaa dollarin arvon. Tämä viittaa siihen, että Kiina toteuttaa laskelmoitua, kaksirintamaista rahastrategiaa. Kotimaassa se ylläpitää digitaalisen valuutan hallintaa e-CNY:n kautta suojellakseen yuanin vakautta.
Globaalisti se käyttää lähes monopoliaan kriittisissä mineraaleissa. Tämä antaa geopoliittista vipuvoimaa ja nopeuttaa monipuolistumista pois dollarista. Opetus on selvä Web3-sektorille. Geopoliittiset jännitteet lisäävät kysyntää Bitcoinille ja muille koville omaisuusvaroille.
Uusi todellisuus globaaleille Web3-yrityksille
Pekingin kiristyvä ote asettaa selkeän haasteen globaaleille Web3-yrityksille, jotka pyrkivät toimimaan Aasiassa. Toimet osoittavat, että viranomaiset asettavat innovaation etusijalle vain, kun se palvelee kansallista strategista tavoitetta. Käytännössä innovaation on ensisijaisesti täydennettävä e-CNY:tä ja kansallista digitaalista infrastruktuuria.
Web3:n hajauttamisen ihanne on perustavanlaatuisesti ristiriidassa Kiinan valtion keskittämis- ja kontrollivaatimusten kanssa. Hongkongissa toimivat yritykset kohtaavat nyt lisääntynyttä valvontaa, mikä saattaa rajoittaa tokenisoitavien omaisuuserien ja hyväksyttävien maksujärjestelmien laajuutta. Kansainväliselle lohkoketjuyhteisölle viesti on yksiselitteinen.
Pääsy mannermaan kuluttajapohjaan edellyttäisi täydellistä yhdenmukaisuutta valtion säädösten kanssa. Se edellyttää myös kehyksen hyväksymistä, jossa rahallinen suvereniteetti on neuvottelematon.
