Palantir Technologies Inc. (PLTR) raportoi toisen vuosineljänneksen tuloksensa Yhdysvaltojen markkinoiden sulkeuduttua maanantaina. Wall Street odottaa liikevaihdoksi noin 1,81 miljardia dollaria ja oikaistuksi osakekohtaiseksi voitoksi noin 0,34 dollaria.
Palantir on yleensä onnistunut paremmin kuin nämä odotukset. Yrityksen oma ennuste osoittaa noin 1,9 miljardia dollaria. Optiokauppiaat ovat kuitenkin varautuneet 11 prosentin liikkeeseen kumpaankin suuntaan.
Tulevaisuuden ennuste ratkaisee enemmän kuin Palantirin Q2-tulosylitys
Palantir kertoi sijoittajilleen odottavansa liikevaihdoksi 1,797–1,801 miljardia dollaria. Se on vain 10 prosenttia enemmän kuin edellisellä neljänneksellä.
Tämä olisi hitain kasvu koko vuoteen. Liikevaihto kasvoi kolmella edellisellä neljänneksellä 18 %, 19 % ja 16 %.
Yrityksellä on myös tapa ylittää omat ennusteensa. Se ylitti neljännellä vuosineljänneksellä ennusteen ylärajan 5,7 prosentilla. Ensimmäisellä neljänneksellä ero oli 6,3 prosenttia.
Jos sama kehitys toistuu, liikevaihto nousisi noin 1,91 miljardiin dollariin. Se on noin 100 miljoonaa dollaria enemmän kuin Wall Street odottaa.
Tärkeämpi luku on koko vuoden liikevaihto. Palantir nosti vuonna 2026 liikevaihto-ohjeistustaan toukokuussa 7,650–7,662 miljardin dollarin väliin. Se oli kymmenen pistettä enemmän kuin helmikuun kasvuennuste.
Jotta se yltäisi tähän haarukan keskikohtaan, Palantirin täytyy saada noin 4,22 miljardia dollaria toisella vuosipuoliskolla. Tämä tekee 2,11 miljardia dollaria per neljännes. Kasvun täytyy siis kiihtyä, ei tasoittua.
Tulosylitys ei välttämättä vielä riitä. Palantir ylitti ennusteet ja nosti ohjeistusta toukokuussa. Osake putosi siitä huolimatta yli 6 % seuraavana päivänä, päätöskurssi oli noin 136 dollaria kun se oli ollut noin 146 dollaria.
“Arvostustaso vaikuttaa osittain asiaan”, Adam Coons, Winthrop Capitalin sijoitusjohtaja, totesi toukokuussa.
Hän viittasi siihen, että OpenAI ja Anthropic nakertavat Palantirin tulevaa arvoa.
Kehitys ei aina ole laskusuuntaista. Osake nousi helmikuun tulosjulkistuksen jälkeen. Tämän vuoksi sijoittajat suojautuvat molempiin suuntiin. Sijoittajat tekivät samoin, kun Apple julkisti ennätystuloksen kesäkuussa viime viikolla.
Yritysasiakkaat jäävät yhä hallinnon jälkeen
Palantirin Yhdysvaltain kaupallinen yksikkö teki viime neljänneksellä 595 miljoonaa dollaria. Se oli 133 % enemmän kuin vuotta aiemmin.
Yhtiön valtionyksikön liikevaihto oli 687 miljoonaa dollaria, kasvua 84 %. Hallinnon rooli on yhä suurempi.
Erotus näiden välillä kasvoi edelleen. Vuoden 2025 lopussa hallinto johti 63 miljoonalla dollarilla. Kolme kuukautta myöhemmin etumatka oli 92 miljoonaa dollaria.
Tämän neljänneksen ennusteissa kaupallisen yksikön liikevaihto on noin 717 miljoonaa dollaria ja valtion yksikön noin 733 miljoonaa dollaria. Jos osat vaihtuisivat, hallintosopimusten riski vähenisi, mikä painoi kurssia heinäkuussa.
Palantir on luvannut vähintään 3,224 miljardin dollarin kaupallisen liikevaihdon vuodelle 2026. Se vaatii tästä eteenpäin noin 876 miljoonaa dollaria joka neljännes. Edellisellä neljänneksellä toteutui 595 miljoonaa dollaria.
Yksi varoitusmerkki näkyy jo. Palantir seuraa sopimuksien arvoa, joita ei ole vielä kirjattu tuloksiin. Tämä luku kasvoi viime vuoden kolmannella neljänneksellä 30 %, sitten 21 %, sitten 12 %.
Kansainvälinen liiketoiminta on edelleen heikko kohta. Ulkomaan myynti oli noin 351 miljoonaa dollaria eli viidennes kokonaisuudesta. Kasvua oli 37 %. Yhdysvaltain myynti kasvoi 104 %.
Palantirin osakkeessa ei ole juurikaan pelivaraa
Osake päätettiin perjantaina hintaan 123,06 dollaria, ja maanantaiaamuna käytiin kauppaa noin 125,38 dollarilla. Se on 41 % matalammalla kuin 12 kuukauden huippu, joka oli 207,52 dollaria.
Laskusta huolimatta osake ei ole halpa. Osakemäärällä noin 2,40 miljardia Palantirin markkina-arvo oli arviolta 302 miljardia dollaria maanantaina. Osakkeenomistajat maksavat melkein 39 dollaria jokaisesta tänä vuonna odotetusta yhden dollarin liikevaihdosta.
Analyytikot näkevät silti paljon nousuvaraa. 32 analyytikon keskiarvo-ennuste on 182,20 dollaria, eli noin 48 % yli perjantain päätöskurssin. Tämä erotus tiivistää AI-arvostuskeskustelun yhteen lukuun.
Kannattavuus ratkaisee toisen puoliskon. Palantirin ennusteessa yhtiön tärkeimpien toimintojen marginaali on 59,2 %. Edellisellä neljänneksellä saavutettiin 60 %. Pienikin lasku ruokkisi karhuja.
Alex Karp nosti rimaa tänä vuonna kerran, toukokuussa. Se, nostaako hän rimaa uudelleen nyt, kun allekirjoitettujen töiden kasvu on laskenut 12 prosenttiin, ratkaisee tunnelman tiistaina.
