Brent-raakaöljyfutuurit käyvät kauppaa noin 103 dollarin tasolla kirjoitushetkellä, yli 40 %:n nousun jälkeen viimeisen kuukauden aikana. Nousun taustalla ovat Iran–USA-konflikti, Hormuzinsalmen häiriöt ja Irakin force majeure -ilmoitukset, jotka ovat poistaneet miljoonia tynnyreitä maailman öljytarjonnasta.
Kuitenkin hintarallin vauhti on hidastunut viimeisen viikon aikana, ja Brent on pudonnut noin 2,84 %. 4 tunnin graafista voi havaita kuvion, joka viittaa siihen, että markkinat ovat jo alkaneet huomioida mahdollisuuden konfliktin nopeasta päättymisestä. Kyseessä on kuitenkin vain mahdollisuus, sillä yksi otsikko voi muuttaa tilanteen tunneissa.
Head and Shoulders -kuvio muodostuu kun RSI heikkenee
Brent-raakaöljyfutuurien 4 tunnin graafi ICE Europessa näyttää pään ja hartioiden muodostuman olevan kehityksessä. Tämä on lyhyemmällä aikavälillä laskusuuntainen kuvio.
12. maaliskuuta – 27. maaliskuuta välisenä aikana öljyn hinta on tehnyt korkeamman huipun samalla kun RSI, eli tunnelma-oskillaattori, muodostaa matalamman huipun. Tämä negatiivinen divergenssi viittaa siihen, että tunnelma heikkenee, vaikka hinta pysyykin korkealla.
Divergenssin vahvistus on vielä odotettavissa. Jos seuraava 4 tunnin kynttilä sulkeutuu alle nykyisen kynttilän huipun, saadaan swing high vahvistus sekä RSI-rakenne. Yli 104,37 dollarin hinta tasolla divergenssi toistaiseksi mitätöityy.
Geopoliittisen riskipreemion ohjaamassa markkinassa tunnelman heikkeneminen 4 tunnin kaaviossa voi kertoa, että kauppiaat alkavat varautua tilanteen rauhoittumiseen.
Iran torjui suorat neuvottelut Yhdysvaltain kanssa keskiviikkona, mutta futuurimarkkinat tapaavat hinnoitella odotetut lopputulokset jo ennen uutisotsikoita.
Backwardation jatkuu, mutta dollari lisää painetta Brent Crudeen
Brent-futuurien lähikuukauden ja toisen kuukauden välinen spread (BRN1! miinus BRN2!) on noussut tasolle 5,73 dollaria. Kun lähikuukauden futuurit käyvät kauppaa korkeammalla kuin myöhemmät, markkina on ns. backwardation-tilassa, mikä ilmentää suurta kysyntää fyysiselle tavaralle juuri nyt.
Kuitenkin backwardation voi tulkita toisin. Kun pidempien aikavälien futuurit ovat edullisempia kuin lähikuukauden futuuri, markkinat oikeastaan odottavat hintojen laskevan tulevaisuudessa (vahvistaa kuviota), eli kauppiaat ennakoivat nykyisen tarjontaongelman hellittävän. Antaako tämä vihjeen mahdollisesta tulitauosta?
Yhdysvaltain dollarindeksi (DXY) on noussut päiväkaavion bull flag -kuviosta ja on lähes 100,16 dollaria.
Perinteisesti dollarin vahvistuminen painaa öljyn hintaa alas, sillä raakaöljy noteerataan dollareissa. Tämä käänteinen suhde häiriintyi hiljattain petrodollari-ilmiön vuoksi, jolloin öljyn hinnan noustessa tuontimaat ostavat lisää dollareita.
Kuitenkin tämä positiivinen korrelaatio on heikentynyt. Viikon aikana Brent laski 2,84 %, kun taas DXY nousi 0,34 %. Mikäli vanha kaava palaa, vahva dollari hidastaa Brentin nousua.
BNO:n positiointi kallistuu härkien puolelle, mutta varmuus heikkenee
BNO United States Brent Oil Fund, joka seuraa Brent-futuureja, kuvastaa optiomarkkinoiden tunnelman muutosta. Kuukausi sitten, kun BNO oli 34,81 dollaria, put-call-suhde oli 0,06 ja open interest -suhde 0,14. Markkinat olivat vahvasti noususuuntaisesti virittäytyneet.
26. maaliskuuta BNO oli 50,55 dollaria, ja put-call-volyymin suhde nousi 0,29:ään sekä open interest -suhde 0,24:ään. Molemmat ovat edelleen alle yhden, joten osto-optiot hallitsevat. Silti nousu 0,06:sta 0,29:ään osoittaa, että kauppiaat lisäävät suojauksia laskua vastaan, ja varmuus hintarallista on hiipumassa.
Tämä tarkoittaa, että hintatason lasku on mahdollinen, mutta se ei välttämättä tapahdu heti. 4 tunnin kuvio viittaa karhujen eduksi, dollarin suuntaus painaa öljyä, ja put-call-suhde kertoo vakauden heikkenemisestä. Positionointi ei silti ole muuttunut, ja backwardation heijastaa yhä todellista tarjonnan kiireellisyyttä.
Öljyn hinta ja tulitaukokysymys
Vaikka 4 tunnin kuvio kääntyy karhujen suuntaan, markkinatilanne on erittäin ailahteleva. Lyhyemmän aikavälin kuviot geopoliittisesti ohjatussa markkinassa on tulkittava varovaisesti.
Mikäli head and shoulders -kuvio vahvistuu, mitattu liike ennustaa 18 %:n korjausta. Oleellisia tukitasoja alaspäin ovat 98,27 dollaria, ja sen jälkeen 88,39 dollaria, joka on myös 0,618 Fibonacci-taso. Jos 88,39 dollarin tuki pettää, kaulanauha tulee vastaan, ja täydellinen mittaliike vie kohti 72,62 dollaria.
Nousevassa suunnassa 4 tunnin päätös yli 104,37 dollarin heikentäisi karhu-näkymää Brent Cruden osalta. Koko kuvion mitätöinti tapahtuu 119 dollarissa.
Tällä hetkellä kaavio, dollari ja RSI esittävät yhdessä saman kysymyksen. Onko öljyn hinta jo huomioinut ratkaisun, jota otsikot eivät ole vielä vahvistaneet?
