Öljyn hinta nousi jyrkästi 2. huhtikuuta, kun Brent-raakaöljyfutuurit ylittivät uudelleen 106 dollaria laskettuaan hetken alle 100 dollarin päivän aikana. Nousu tapahtui, kun markkinat reagoivat Trumpin parhaaseen katseluaikaan annettuun Iran-puheeseen, jossa ei kuitenkaan ilmoitettu tarkkaa aikataulua Hormuzin salmen avaamisesta, vaikka Yhdysvaltain joukoille asetettiin tavoite ”hoitaa homma valmiiksi” kahden–kolmen viikon kuluessa.
Nyt kolme teknistä tunnuslukua viittaa siihen, että hintaralli voi olla lähellä loppuaan. Kaksoishuippu 119 dollarin tasolla, laskeva kehitys päivätason divergenssissä sekä äkillinen muutos optioiden positioissa vahvistavat mahdollisen käänteen merkkejä. Käänteen käynnistymiseen tarvitaan olosuhteita, kuten se, vahvistaako seuraava kynttilä divergenssin sekä miten Hormuzin tilanne kehittyy. Nämä määräävät, jatkuuko Brent-raakaöljyn ralli vai toteutuuko 55 dollarin öljyennuste.
Brent Cruden double top kehystää koko 55,00 dollaria -teorian
Päiväkaavio osoittaa, että Brent-raakaöljyfutuurit ovat testanneet 119 dollarin aluetta kahdesti. Kaksoishylkäys vahvistaa, että 119 dollarin taso toimii rakennekattana öljyn hinnalle ja luo pohjan mahdolliselle laskuliikkeelle.
Kaksoishuipun kaulanauha löytyy 81 dollarin tasolla. Huippujen välissä öljyn hinta laski 32,01 % ennen toipumistaan, mikä vahvistaa kuvion syvyyden. Jos kaulanauha murtuu ja tapahtuu päivätason päätös 81 dollarin alapuolelle, mitattu liike ennustaa noin 32 %:n laskua kohti 55 dollaria.
Kaksoishuipun aktivoituminen on yhä ensimmäinen ehto käänteelle. Tapahtumat koskettavat myös muita öljymarkkinoita.
Optiotunnusluvut ristiriidassa fyysisen markkinakysynnän kanssa
Toinen ehto liittyy markkina-asemiin. BNO Brent Oil ETF, joka on Yhdysvaltain tärkein Brent-raakaöljyyn perustuva pörssinoteerattu rahasto, paljastaa selkeän muutoksen kaupankävijöiden suojauskäytännöissä.
30. maaliskuuta put–call-volyymisuhde, joka vertaa karhumaisten put-optioiden ja härkämäisten call-optioiden määrää, oli 0,19. 1. huhtikuuta suhde oli hypännyt jo 0,44:ään, samalla kun open interest -suhde pysyi muuttumattomana tasolla 0,25.
Tasainen open interest tarkoittaa, ettei merkittäviä uusia pitkäaikaisia positioita ole avattu. Put-optioiden volyymin kasvu kertoo, että sijoittajat hakevat suojautumista lyhyen aikavälin laskuun.
Raakaöljyfutuurien käyrä kertoo ristiriitaisen tarinan. Ero lähikuukauden ja toisen kuukauden Brent-sopimusten hinnassa, joka mittaa lyhyen aikavälin tarjontapulaa ja tunnetaan nimellä backwardation, nousi 2. huhtikuuta tasolle 8,43 dollaria. Näin korkea backwardation tarkoittaa, että fyysisen öljyn ostajat maksavat merkittävästi enemmän välittömästä toimituksesta, koska tarjonta ei vastaa tämänhetkistä kysyntää.
Näiden kahden tunnusluvun ristiriita määrittelee nykyisen öljyn hintaympäristön. Optioiden ostajat suojaavat nyt laskua vastaan, mutta fyysisillä markkinoilla öljytynnyrit ovat edelleen kiven alla. Kun Hormuzin salmi pysyy suljettuna ja fyysinen tarjonta häiriintyy, backwardation voi kumota optiosijoittajien karhumaiset odotukset.
Put–call-suhteesta tulee todellinen käänteen merkki vain, jos geopoliittinen tilanne lievenee. Tämä muodostaa toisen ehdon.
Öljyn hinnan tasot, jotka erottavat 119,00 dollarin testin ja laskun 55,00 dollariin
Nyt hintaanalyysin keskiössä on, pysyykö 107 dollaria ponnistuslautana vai muodostuuko siitä vastus. Päivätason päätös yli 107 dollarin jättää oven auki kolmannelle yritykselle testata 119 dollarin kaksoishuippua. Tämä edellyttää, että Hormuzin häiriötila jatkuu ja backwardation pysyy korkealla.
Relative Strength Index (RSI), joka on tunnelmaindikaattori, kuitenkin vahvistaa uupumuksen merkkejä. 3. maaliskuuta ja 2. huhtikuuta välillä öljyn hinnassa näkyy korkeampi huippu, mutta RSI muodostaa matalamman huipun. Tämä karhumainen divergenssi osoittaa, että rallin sisäinen tunnelma heikkenee, vaikka hinnat vielä nousevat. Jokainen uusi huippu perustuu entistä heikompaan luottamukseen.
Jotta divergenssi aktivoituisi käännesignaalina, seuraavan päiväkunnan pitää sulkeutua nykyisen kynttilän alapuolelle. Jos näin käy, swing-liike on vahvistettu ja Brent-raakaöljyn hinta saattaa pudota ensin kohti 100 dollaria.
Jos 107 dollaria ei pidä, katse siirtyy 100 dollarin tasolle, joka on 0,382-taso ja on toiminut sekä tukena että vastuksena tämän rallin aikana. Lasku alle 100 dollarin avaa tien kohti 88 dollaria, joka on 0,618-taso. Jokainen taso alle 107 dollarin vie lähemmäs 81 dollarin kaulanauhaa, joka toimii rakenteellisena laukaisevana kohtana koko 32 %:n mitatulle laskulle 55 dollariin asti.
55,00 dollarin tavoite pysyy teoreettisena niin kauan kuin 81,00 dollaria pitää. Kolmen ehdon on täytyttävä, jotta se aktivoituu. Tuplahuipun aktivoituminen ja RSI-divergenssin vahvistus ovat tarpeen. Optioiden sijoitusten on siirryttävä lyhytaikaisesta suojauksesta pitkäaikaiseen karhupeliin. Tämä näkyisi nousevana Open Interest -tasona sekä korkeana put-call -suhteena.
Lisäksi geopoliittisen tilanteen täytyy liikkua kohti ratkaisua. Ennen kuin kaikki kolme ehtoa yhdistyvät, öljyn hinta todennäköisesti vaihtelee 100,00 ja 119,00 dollarin välillä ennemmin kuin romahtaa 55,00 dollariin.
