Nvidian Q2 2025 tulosraportti sisältää sekä rohkaisevia että synkkiä tilastoja. Vaikka yhtiö saavutti ennätykselliset 46,7 miljardia dollaria tuloja, sen pääsy Kiinan markkinoille katosi kokonaan.
Yhtiö ilmoitti myös 60 miljardin dollarin osakkeiden takaisinostoista, mikä ylitti sen omat huomattavat tulot. Kiinalainen kilpailu todennäköisesti lisääntyy, ja tämä voi aiheuttaa erittäin vakavia ongelmia.
Nvidian sekava tulosraportti
Nvidian viimeinen neljännesvuosittainen tulosraportti oli hyvin härkäinen, mutta se on osoittautunut vaikeaksi seurata. Tullihuolien, tekoälykuplan pelkojen ja muiden asioiden välillä amerikkalaisella siruvalmistajalla on paljon käsiteltävää.
Päivän tulosraportti vaikutti pinnalta positiiviselta, mutta osakemarkkinat eivät selvästikään ole tyytyväisiä.
Miksi näin on? Nvidia raportoi korkeammat tulot ja osakekohtaisen tuloksen kuin se odotti tai saavutti Q1:ssä, ja sen nettotulos nousi myös. 46,7 miljardia dollaria tuloja on huikea summa, joten miten tämä voi olla karhumainen?
Yksi syy on, että datakeskuksen tulot jäivät alle odotusten. Lisäksi yhtiö ilmoitti 60 miljardin dollarin osakkeiden takaisinostosta, ja takaisinostot ovat harvoin merkki hyvästä terveydestä. Käyttää lähes 15 miljardia dollaria enemmän kuin ennätykselliset neljännesvuositulot tähän, on syvästi huolestuttavaa.
Kiinalaiset kilpailijat nousevat
Suurin ongelma Nvidian tulosraportissa on kuitenkin Trumpin kauppasodan todellinen hinta. Yhtiö luottaa tekoälyteollisuuteen jatkaakseen villiä kasvuaan, ja se menetti pääsyn Kiinan markkinoille.
Tiesimme jo, että Kiina työnsi Nvidian ulos kotimarkkinoiltaan Trumpin yritettyä määrätä takaportteja yhtiön tuotteisiin. Tiesimme myös, että kiinalaiset valmistajat yrittivät kilpailla Nvidian kanssa, pyrkien kolminkertaistamaan sirutuotantonsa ensi vuoteen mennessä.
Mitä emme kuitenkaan tienneet, oli kuinka pitkälle tämä uudelleensuuntautuminen oli jo edennyt. Nvidian Q1 2025 tulosraportti väitti myyneensä 4,6 miljardin dollarin edestä H20-siruja kiinalaisille ostajille.
Koko Q2:n ajan yhtiö ei kuitenkaan pystynyt myymään tuotteitaan maassa lainkaan. Tämä monimiljoonainen markkina-alue hylkäsi Nvidian kokonaan yhdessä neljänneksessä.
Tämä markkinoiden puuttuminen ei ole vain hetkellinen takaisku. Se viittaa horisontin sulkeutumiseen ikuisesti. Jos Kiina voi leikata Nvidian pois kuin kylmä kalkkuna, sillä täytyy olla keinoja korvata menetetty tuote.
Kiinalaisista valmistajista tulee todennäköisesti Nvidian suurimpia kilpailijoita lähitulevaisuudessa.
Silti Nvidia onnistui saavuttamaan tämän ennätyksellisen tulon huolimatta tämän valtavan markkinan täydellisestä puuttumisesta. Yhtiöllä on edessään vakavia ongelmia, mutta se on hyvin kaukana romahduksesta.
DeepSeek aiheutti kaaosta Yhdysvaltoihin perustuville tekoälyyrityksille, ja tämä tulosraportti kuvaa samankaltaista kriisiä, joka on kehittymässä Nvidialla.
Nvidia kohtaa vakavia haasteita, mutta sillä on työkalut jatkaa eteenpäin. Seuraavat kuukaudet voivat olla ratkaisevia sen tulevaisuuden kannalta.
