Mitsubishi UFJ Financial Group lanseerasi turvallisuustoken-alustan yksityis-sijoittajille. Tämä siirto astuu markkinoille, jotka ovat kasvaneet 1,27 miljardiin dollariin (JPY 193,8 miljardia) kertyneessä liikkeeseenlaskussa elokuuhun 2025 mennessä.
ASTOMO, uusi alusta, mahdollistaa yksityishenkilöiden sijoittamisen ositettuun kiinteistöön alkaen 653 dollarista (JPY 100 000). Tämä alentaa sisäänpääsykynnystä tuotekategoriassa, joka on ensisijaisesti suunnattu institutionaalisille ja korkean nettovarallisuuden sijoittajille.
MUFG liittyy rahoituslaitoksiin laajentamaan token-tuotteita
Japanin turvallisuustoken-markkinat ovat laajentuneet nopeasti viimeisten kahden vuoden aikana. Suuret rahoituslaitokset ovat keskittäneet liikkeeseenlaskun maan rahoitusväline- ja pörssilain alaisuudessa. Alan ennusteet viittaavat siihen, että markkinat voivat saavuttaa 2,29 miljardia dollaria (JPY 350 miljardia) kertyneessä liikkeeseenlaskussa, vaikka virallista aikataulua ei ole annettu.
MUFG:n siirtyminen vähittäismarkkinoille seuraa muiden suurten japanilaisten rahoitusryhmien vastaavia liikkeitä. Helmikuussa 2025 Daiwa Securities laski liikkeelle 6,5 miljoonan dollarin (JPY 1 miljardi) tokenisoidun yrityslainan Toyota Group -yhtiölle. Laina myytiin nopeasti lanseerauksen jälkeen. Mizuho Trust Bank ja Nomura Holdings ovat laskeneet liikkeelle turvallisuustokeneita vuoden 2023 lopusta lähtien, pääasiassa kiinteistöjen edunsaajatodistusten tukemana.
Suuret pankit ja arvopaperiyhtiöt soveltavat lohkoketjuteknologiaa säänneltyihin omaisuuseriin. Ne ovat siirtyneet kiinteistöistä yrityslainoihin ja infrastruktuurisijoituksiin. Japani määrittelee turvallisuustokeneita laillisesti “sähköisesti tallennetuiksi siirrettäviksi oikeuksiksi” olemassa olevan arvopaperilain alaisuudessa. Tämä vaatii samaa sääntelyvaatimusten noudattamista kuin perinteiset rahoitusvälineet.
Sääntelyrakenne muokkaa markkinoiden kehitystä
Japanin turvallisuustoken-markkinat ovat kehittyneet tiukan sääntelykehyksen sisällä, mikä erottaa sen tokenisaatiotrendeistä muilla markkinoilla. Toisin kuin muissa lainkäyttöalueilla, joissa tokenisoidut omaisuuserät integroituvat hajautettuihin rahoitusprotokolliin, lisensoidut rahoituslaitokset kanavoivat lähes kaiken japanilaisen liikkeeseenlaskun.
Osakan digitaalinen pörssi lanseerasi toissijaisen kaupankäyntialustan turvallisuustokeneille joulukuussa 2023. Tämä ratkaisi likviditeettirajoituksia, jotka ovat historiallisesti rajoittaneet yksityisiä omaisuussijoituksia. Odotettavissa olevat verouudistukset voivat laajentaa tokenisaatioon kelpaavia omaisuuseriä sisältämään irtaimen omaisuuden ja riskipääomarahastojen osuudet. Alan tarkkailijat sanovat, että tämä ratkaisisi kaksinkertaisen verotuksen ongelmat.
Sääntelylähestymistapa on luonut markkinarakenteen, jolle on ominaista institutionaalinen hallitsevuus ja kotimainen keskittyminen. Eroavaisuudet arvopapereiden määritelmissä ja verokohtelussa rajoittavat rajat ylittäviä liiketoimia.
Markkina sijoittunut perinteisen rahoituksen ja digitaalisten omaisuusvarojen väliin
MUFG:n siirtyminen vähittäismarkkinoille turvallisuustokenien osalta heijastaa laajempaa strategiaa japanilaisten rahoituslaitosten keskuudessa. Ne pyrkivät digitalisoimaan perinteisiä omaisuusluokkia olemassa olevien sääntelyrajojen sisällä. Suuret pankit ja arvopaperiyhtiöt testaavat hypoteesia tarjoamalla osittaista omistusta alhaisemmilla hintapisteillä. Voivatko lohkoketjupohjaiset tuotteet houkutella yksityis-sijoittajia, jotka ovat historiallisesti jääneet pois arvokkaiden omaisuuserien markkinoilta?
Tämä lähestymistapa eroaa edellisten vuosien alkuperäisten kolikkotarjousten buumista, joka toimi pääasiassa sääntelykehyksien ulkopuolella. Turvallisuustokeneihin sovelletaan samoja sijoittajansuojamääräyksiä, tiedonantovaatimuksia ja rahanpesun vastaisia standardeja kuin perinteisiin arvopapereihin.
On vielä nähtävissä, voiko tämä säännelty malli saavuttaa alan toimijoiden ennustaman mittakaavan. Markkinoiden kasvu riippuu todennäköisesti jatkuvasta tuotediversifikaatiosta, toissijaisen markkinan likviditeetistä ja rajat ylittävän sääntelypirstoutumisen ratkaisemisesta, mikä tällä hetkellä rajoittaa kansainvälisiä sijoitusvirtoja.
MUFG kieltäytyi antamasta tarkkoja käyttäjähankintatavoitteita tai tulosennusteita ASTOMOlle.
