Morgan Stanley sanoo, että SpaceX:n osakkeen arvo voisi lähes tuplaantua 300 dollariin per osake. Silti vähintään 40 yrityksen asiakkaista ei omista osaketta.
SpaceX listautui pörssiin kesäkuussa suurimmassa koskaan järjestetyssä listautumisannissa (IPO), 135 dollaria per osake. Neljän kuukauden kuluttua osake noteerataan noin 23 % tätä hintaa korkeammalla.
Miksi Morgan Stanley uskoo SpaceX:n osakkeen hinnan voivan lähes tuplaantua
Analyytikko Adam Jonas piti osta-suositukset ja 300 dollarin tavoitteen maanantaina julkaistussa raportissa. Tämä on 89 % enemmän kuin perjantain päätöskurssi 158,96 dollaria.
Hänen arvionsa perustuu osiin jakamiseen. Hän arvioi rakettien ja Starlinkin, satelliitti-internetpalvelun, arvoksi 127 dollaria osakkeelta.
Tämä jättää noin 32 dollaria tekoälyliiketoiminnalle (AI). Tähän lasketaan Grok-chatbotti ja laskentateho, jota SpaceX vuokraa eteenpäin. Noin 13,2 miljardin osakkeen perusteella tämän tekoälyn arvoksi muodostuu lähes 420 miljardia dollaria.
Jonasin mielestä tämä on liian vähän. SpaceX:n viimeisimmissä lyhytaikaisissa laskentasopimuksissa on maksettu 30–50 dollaria kapasiteettivattia kohden, hän totesi. Analyytikomallit olettavat 17,60 dollaria.
Toisin sanoen, Jonasin mukaan ostajat maksavat nyt lähinnä raketeista ja Starlinkista, mutta tekoälystä vain hyvin vähän.
Miksi sijoittajat karttavat SpaceX:n osaketta
Jonas testasi kysyntää itse. Viime viikolla hän kysyi 40 asiakkaalta, kuka omistaa osaketta.
“Yksikään käsi ei noussut,” Morgan Stanleyn analyytikko paljasti.
Hän nosti esiin sijoittajien useimmin mainitsemat huolenaiheet:
- Pystyykö Grok pysymään kilpailijoiden AI-mallien tahdissa.
- Onko Starlinkilla mahdollisuus varmistaa spektrin saatavuus mobiilipalvelulle.
Jonasin mukaan nämä riskit ovat jo osakkeen hinnassa mukana.
Osake on myös laskenut ensinoteerauksestaan. Kurssi on noin 30 % alempana kuin post-IPO-huippu 225,64 dollaria.
Syyskuun 24. päivänä noin 328 miljoonaa osaketta vapautui myyntiin post-IPO-lukituksen päätyttyä. Presidentti Gwynne Shotwell myös myi osakkeita 52,5 miljoonalla dollarilla.
Samaan aikaan tekoäly-yksikkö tekee edelleen tappiota. Se tuotti tappiota 1,26 miljardia dollaria viime neljänneksellä ja vei 86 % SpaceX:n investoinneista.
Kaikki analyytikot eivät ole vakuuttuneita. Osa ennustaa hinnaksi jopa vain 142 dollaria, kertoo TipRanks. 33 analyytikon keskiarvoennuste on 235,10 dollaria.
Mikä voisi houkutella sijoittajat takaisin SpaceX:n osakkeeseen?
Jonas nostaa esiin Starshipin, Elon Muskin haaveileman uudelleenkäytettävän avaruusaluksen, joka onnistui äskettäisessä kiertolennossa. Lento 15 on luvassa loka-marraskuun vaihteessa.
Jos SpaceX onnistuu nappaamaan palaavan aluksen, Jonasin mukaan se voisi olla osakkeelle merkittävin piristys listautumisen jälkeen.
Kolmannen neljänneksen tulokset julkaistaan loppusyksystä. Jonas listaa mahdollisiksi piristysruiskeiksi myös uudet Grok-versiot ja lisää laskentakapasiteettisopimuksia.
Hän kertoi myös, mikä kiihdyttäisi laskua. Hinnan putoaminen 100 dollariin vuoden sisällä vaatisi tekoälyn kasvun hidastumista, merkittävän Starship-epäonnistumisen tai osakeannin laimentumista.
Tällä hetkellä 300 dollarin tavoite kohtaa tilan, jossa kukaan ei viittaa.
