New Yorkin pörssi (NYSE) vahvisti virallisen listausilmoituksen Morgan Stanleyn spot Bitcoin ETF:lle (ticker MSBT), mikä viittaa siihen, että tuote voi lanseerautua pian.
ETF-analyytikko Eric Balchunas kuvaili listaustiedotetta merkiksi siitä, että lanseeraus on “lähellä”. Jos hyväksytään, MSBT olisi ensimmäinen suurimman yhdysvaltalaispankin suoraan liikkeeseen laskema spot Bitcoin ETF.
Morgan Stanley siirtyy BlackRockin ostajasta kilpailijaksi
Morgan Stanleylla on yli 729 miljoonan dollarin sijoitukset useisiin Bitcoin ETF:iin viimeisimmän SEC- ilmoituksensa mukaan, joka kattaa jakson päättyen 31. joulukuuta.
- Morgan Stanley on osoittanut kysyntää käyttämällä BlackRockin omaa tuotetta.
Koko summasta 667,32 miljoonaa dollaria on sijoitettuna BlackRockin iShares Bitcoin Trust ETF:ään (IBIT).
Tämän aseman ansiosta Morgan Stanley on yksi IBIT:n suurimmista institutionaalisista omistajista. MSBT:n avulla pankki siirtyy kilpailijan tuotteen jakelusta oman tuotteensa tarjoajaksi.
Talous selittää suunnanmuutoksen. MSBT:n lanseeraamalla Morgan Stanley saa hallinnointipalkkiot suoraan, eikä vain jakelupalkkioita BlackRockin rahastosta.
- Palkkiokilpailu
IBIT hallitsee tällä hetkellä spot Bitcoin ETF -markkinaa noin 55 miljardin dollarin hallinnoitavilla varoilla ja yli 63 miljardin dollarin nettosijoituksilla tammikuun 2024 julkaisunsa jälkeen.
Rahaston hallinnointipalkkio on 0,25 %. Balchunas arvioi, että MSBT:n palkkio voisi olla noin 0,24 %, eli yhden peruspisteen alempi.
- Sisäinen jakeluverkosto, jota BlackRock ei pysty jäljittelemään
MSBT:n ja IBIT:n rakenteellinen ero ei ole itse tuote. Molemmat säilyttävät Bitcoininsa cold walletissa Coinbase Custodyn kautta.
Kumpikin käyttää BNY Mellonia käteishallintaan ja hallinnointiin. MSBT lisäsi Fideltin kolmanneksi säilyttäjäksi.
Suurin ero on jakelussa. Morgan Stanleylla on noin 15 000–16 000 sijoitusneuvojaa, joilla on suora pääsy noin 6,2 biljoonan dollarin varallisuudenhoito-asiakkaiden omaisuuteen.
“Morgan Stanleylla työskentelee Yhdysvalloissa noin 15 000–16 000 varainhoidon sijoitusneuvojaa,” totesi ETF- ja omaisuudenhoitojohtaja Luis Berruga, joka on toiminut aiemmin Global X ETF:n toimitusjohtajana.
Kun nämä neuvojat suosittelevat MSBT:tä, koko tapahtuma pysyy Morgan Stanleyn sisällä. Kolmannen osapuolen yhtiötä ei tarvita hyväksymään tai edistämään sitä.
BlackRockin IBIT puolestaan on riippuvainen ulkoisista neuvojista sadoissa yrityksissä. Tällaisella mallilla on rakennettu 55 miljardin dollarin rahasto, mutta samalla BlackRock ei voi kontrolloida, kuka myy tuotetta tai kuinka aktiivisesti.
Mitä seuraavaksi tapahtuu
SEC ei ole vielä hyväksynyt MSBT:tä. Spot Bitcoin ETF:ien tarkastusprosessi kestää yleensä kolmesta kuuteen kuukautta muutetun S-1-ilmoituksen jälkeen.
Morgan Stanley jätti toisen muutoksensa 20. maaliskuuta 2026. Päätös voidaan odottaa vuoden 2026 puolivälin ja lopun välillä.
MSBT on myös osa Morgan Stanleyn laajempaa kryptosalkun rakentamista. Pankki haki Ethereum- ja Solana ETF:ien hyväksyntää tammikuussa 2026 ja aikoo tarjota yksityis-sijoittajille kryptokaupankäyntiä E*Trade-alustansa kautta vuoden ensimmäisen puoliskon aikana.
On vielä epäselvää, pystyykö MSBT siirtämään merkittävää määrää varoja IBIT:ltä. Edullisempi palkkio, sisäinen neuvonantajaverkosto sekä Morgan Stanleyn pitkän linjan brändi antavat kuitenkin BlackRockille kilpailijan, jota sillä ei aiemmin ole ollut Bitcoin ETF -kentällä.
