Morgan Stanley on lanseerannut Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust -rahaston NYSE Arca -pörssiin tunnuksella MSBT, ja siitä tulee ensimmäinen suuri yhdysvaltalainen pankki, joka liikkeelle laskee spot BTC -pörssinoteeratun rahaston (ETF).
Rahasto astuu kilpailtuun kenttään, jossa on yli 10 spot BTC ETF:ää, jotka yhdessä hallinnoivat yli 85 miljardia dollaria omaisuusvaroja.
Kilpailua kustannuksissa ja jakelussa
ETF-analyytikko Eric Balchunas ennustaa 5 miljardin dollarin hallinnoitavia varoja ensimmäisen vuoden aikana sekä 30 miljoonan dollarin päivävaihtoa julkaisupäivänä.
MSBT:n kulusuhde on 14 peruspistettä, mikä tekee siitä markkinoiden edullisimman spot BTC -rahaston. Se alittaa Grayscale Investmentsin BTC:n yhdellä peruspisteellä ja BlackRockin iShares Bitcoin Trustin (IBIT) 11 peruspisteellä.
IBIT hallitsee tällä hetkellä noin 60 prosenttia kategorian omaisuusvaroista.
“Halusimme todella osoittaa sitoutumisemme tarjoamalla alemman palkkion. Kysyntä, erityisesti varakkaiden sijoittajien keskuudessa, on ollut varsin suurta. Yhtiön näkökulmasta tämä on omaisuusluokka, joka ei ole katoamassa mihinkään,” Bloomberg raportoi viitaten Allyson Wallaceen, joka toimii Morgan Stanley Investment Managementin ETF:ien globaalina johtajana.
Morgan Stanley Wealth Management hallinnoi noin 16 000 talousneuvojaa ja triljoonia dollareita asiakasvarallisuutta.
Vuodesta 2024 alkaen näillä neuvojilla on ollut lupa suositella kolmannen osapuolen BTC ETF:iä kuten IBIT:ia ja Fidelityn FBTC:tä. Nyt MSBT pitää hallinnointipalkkion talon sisällä.
Balchunas totesi, että aggressiivinen palkkiopolitiikka viestii vahvasta kysynnästä talousneuvojilta.
Markkinoille laskeutuminen laskukaudella
Ajoitus on erityisen mielenkiintoinen. BTC:n hinta on laskenut yli 40 prosenttia lokakuun huipusta, joka oli lähes 126 199 dollaria, ja julkaisu-päivänä kurssi oli 71 307 dollaria.
Spot BTC ETF:t kokivat neljä peräkkäistä kuukautta negatiivista nettovirtaa marraskuun 2025 ja helmikuun 2026 välillä, yhteensä noin 6,3 miljardia dollaria.
Maaliskuu katkaisi tämän jakson, kun tulovirtaa kertyi 1,32 miljardia dollaria, vaikka Q1 2026 jäi lopulta pieneen negatiiviseen nettovirtaan.
Morgan Stanleyn halukkuus lanseerata rahasto heikossa markkinatilanteessa kertoo pankin näkevän nykyisen laskutrendin ostopaikkana, ei syynä odotteluun.
ETF-analyytikko Nate Geraci nosti esille saman päivän aikana julkaistavan toisen tuotteen, Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF:n (NGHT).
Tämä rahoitustuote tarjoaa pitkän BTC-altistuksen ainoastaan yöaikaan ja siirtyy lyhytaikaisiin valtionobligaatioihin Yhdysvaltain kaupankäyntisession ajaksi.
Mitä seuraavaksi?
Morgan Stanleyn ETF-tavoitteet ulottuvat BTC:n ulkopuolelle. Pankki jätti tammikuussa S-1 -rekisteröinnit sekä Ethereum-trustille että Solana-trustille.
Aikomuksena on tuoda vähittäistason kryptovaluuttakauppa E-Traden kautta saataville vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla.
Coinbase Custody Trust Co. ja Bank of New York Mellon tarjoavat digitaalisen omaisuusvarannon säilytyspalvelut MSBT:lle.
Rahasto käynnistettiin noin miljoonan dollarin alkuperäisellä pääomalla, ja kaupankäyntiin tuli tarjolle 50 000 osuutta.
Balchunasin asettaman 5 miljardin dollarin tavoitteen toteutuminen riippuu siitä, kuinka nopeasti Morgan Stanleyn neuvontaverkosto uudelleensijoittaa varoja sekä siitä, kykeneekö BTC vakiintumaan riittävän pitkäksi aikaa houkutellakseen sivusta seuraavat sijoittajat takaisin markkinoille.
