Strategy Inc (MSTR) nousi 6 % maanantaisin, kun Bitcoinin viikonlopun palautus näkyi vihdoin myös osakkeissa. Tiistain esipreemarkkina-hinta on kuitenkin 131 dollaria, mikä vie nämä nousut pois. Tämä on noin 5 %:n heiluntaa maanantain päätöshetkestä, kirjoitushetkellä.
Kaupankäynnin viikkovolyymi on laskenut 67 % helmikuun huipuista, ja volatiliteetti on 106 %. MicroStrategy-osakkeen oheneva likviditeetti voi voimistaa teknisen analyysin kertomia riskejä. 124 dollarin taso on kriittinen, sillä siitä alaspäin tilanne muuttuu vaaralliseksi.
Bitcoin nousee, mutta volyymi ja volatiliteetti kertovat eri tarinaa
Bitcoin romahti 63 000 dollariin viikonloppuna Yhdysvaltojen ja Iranin konfliktin jälkeen, mutta palautui sunnuntai-iltana. MSTR on osake, joten se ei voinut reagoida ennen maanantaita. Perjantain päätöskurssi, noin 129 dollaria, sisälsi siis kahden päivän Bitcoin-hinnan heilunnan – osake avasi korkealla ja nousi yli 6 % eilen päätökseen 137 dollariin. Bitcoin kuitenkin laski takaisin 66 800 dollariin yön aikana, ja tiistain esipreemarkkina-hinta, 131 dollaria, on jo vienyt nämä tuotot mennessään.
Tämä on tyypillinen kaava: kaikki illan ja viikonlopun Bitcoin-liikkeet siirtyvät MSTR:n osakkeeseen rajuina liikkeinä markkinoiden avauksessa.
Tästä puristumisesta on seurannut, että 30 päivän vuosittainen volatiliteetti on nyt 105,8 % — suurin yhdysvaltalaisista suurista yhtiöistä, korkeampi kuin Bitcoinin 67,5 % ja lähes tuplaa MSTR:n oman vuosikeskiarvon (57,2 %).
Suurempi volatiliteetti aiheuttaa äkillisempiä hintaliikkeitä molempiin suuntiin, isompia hintaeroja sekä suuremman riskin äkillisille likvidoinneille – erityisesti kun entistä harvempi kauppias pystyy ottamaan liikkeitä vastaan, osallistujien määrän hiipuessa.
Viikoittainen keskimääräinen kaupankäyntivolyymi on pudonnut 67 % helmikuun alun 7,8 miljardin dollarin huipusta, ollen nyt 2,59 miljardia dollaria. Kuukausikeskiarvo on 3,30 miljardia dollaria, mikä on 58 % vähemmän kuin samainen huippu. Volatiliteetin kasvu yhdistettynä romahtaneeseen volyymiin tarkoittaa, että yhä harvemmat MicroStrategy-osakkeenomistajat aiheuttavat yhä suurempia liikkeitä – ja hintakehitys on entistä epäluotettavampaa ja alttiimpaa äkillisille käänteille.
Tässä taustassa Strategy tiedotti 101. Bitcoin-ostostaan 2. maaliskuuta. Yhtiöllä on nyt yhteensä 720 737 BTC, hankintahinta keskimäärin 75 985 dollaria.
Bitcoinin ollessa noin 67 000 dollarissa, positio on noin 6–7 miljardia dollaria tappiolla. Yritys jatkaa ostamista. Markkina ei palkitse tätä. Ja taustalla olevat indikaattorit viittaavat siihen, että maanantain palautus saattoi olla vain yksittäinen ilmiö. Karhumaista kehitystä voi olla vielä luvassa.
Tunnelma, rahavirta ja optioiden toiminta hiipuvat samanaikaisesti
Chaikin Money Flow (CMF) on nyt lukemassa 0,06, mikä yhdistää 101. ostotapahtuman laajempaan kuvaan. CMF:tä käytetään usein institutionaalisen ostohalun mittarina. Vaikka Strategy lisäsi 3 015 BTC:tä, CMF ei näyttänyt merkittävää nousua. Se on laskenut helmikuun puolivälistä lähtien, samaan aikaan hinnan kanssa. Vaikka nettopa-muu CMF-liike näyttää härkämäiseltä, tunnusluvun kyvyttömyys nousta korkeammalle MSTR:n hinnan kanssa viittaa kasvavaan heikkouteen.
Jos CMF laskee nollan alapuolelle (ei ole vielä toteutunut), se vahvistaa, että nettoraha poistuu MSTR:stä – mikä on linjassa viikoittaisen kaupankäyntivolyymin 67 %:n romahduksen kanssa.
Päivittäinen Relative Strength Index (RSI), momentin tunnusluku, vahvistaa tämän tunnelman hiipumisen. 9. joulukuuta ja 2. maaliskuuta välisenä aikana MSTR:n hinta tekee matalampia huippuja. RSI taas tekee korkeampia huippuja. Tämä piilevä karhumainen divergenssi viittaa siihen, että laajempi laskutrendi voi jatkua – ja korjausliike saattaa olla tuloillaan. Heikkous vahvistuu, jos päivän kynttilä jää alle 140 dollarin.
Esimarkkinahinta vahvistaa myös tätä riskinäkymää.
Optiodata antaa samansuuntaista viestiä. Put/call-volyymisuhde on 0,92 ja Open Interest -suhde 0,93, eli lähes neutraalit: suunnilleen yhtä paljon rahaa virtaa sekä härkien call-optioihin että karhujen put-optioihin.
Helmikuun paniikki on väistynyt, mutta vahvaa luottamusta ei ole tullut tilalle. Implisiittinen volatiliteetti on nyt 77,98 %, kun aiempi toteutunut volatiliteetti oli 105,8 %. Markkina siis odottaa rauhallisempia päiviä, jos BTC pysyy nykyisessä vaihteluvälissä.
Haluatko lisää tällaisia analyyseja? Tilaa toimittaja Harsh Notariyan päivittäinen Crypto-uutiskirje täältä.
Käytännössä MicroStrategy-osakkeen hinnan liikkeet eivät ole tukeneet tätä olettamusta. Kaupankävijät pysyttelevät sivussa eivätkä tee suuria panostuksia kumpaankaan suuntaan. Sama vähenevä osallistuminen näkyy myös kaupankäyntivolyymeissa ja jopa CMF-mittarissa.
MicroStrategy osakkeen hintaennuste: 124 dollaria ratkaisee kaiken
MSTR on ollut jumissa alueella 140–124 dollaria lähes neljä viikkoa, lukuun ottamatta joitain yksittäisiä voimakkaampia liikkeitä alle tämän tason. Maanantain hintaralli pysähtyi 140 dollariin ja kääntyi takaisin. Lattiana toimii 124 dollaria, joka on 0,236 Fibonacci-taso. Tämä on nyt tärkein seurattava taso, ja se edustaa lähes 10 %:n notkahdusta maanantain päätöskurssista.
Kokonaiskuva: piilevä laskeva RSI-divergenssi, heikentyvä CMF, neutraali optiopositiointi, makrotalouden paineet ja selvästi pienempi volyymi viittaavat laskevaan suuntaan.
Päiväpäätös alle 124 dollarin avaisi seuraavaksi tason 115 dollaria. Tämän jälkeen tarkasteluun nousevat 107 ja 100 dollarin tasot.
Mahdollinen nousun käynnistäjä on kuitenkin olemassa. Jos Bitcoin nousee takaisin yli 69 000 dollarin ja pysyy siellä, selkeä päiväpäätös yli 140 dollarin, suurella volyymillä, voisi kumota karhutunnelman ja laukaista nopean uudelleensijoittumisen. MSTR:n korkea volatiliteetti mahdollistaisi vielä voimakkaamman nousun.
Siihen asti 124 dollaria on merkittävin taso MicroStrategy osakekurssissa. Jos tämä taso pysyy, sivuttainen liike jatkuu. Jos se menetetään, korjausliike todennäköisesti voimistuu.
