MicroStrategy ilmoitti tänään käyttäneensä lähes miljardi dollaria hankkiakseen 10 624 BTC:tä lisää, lisäten Bitcoin-omistustensa kokonaismäärän 660 624 BTC:hen.
Osto tapahtuu hetkenä, jolloin MicroStrategy:n keulahahmo, Michael Saylor, on kohonneen tarkastelun kohteena. Yhtiö on kohdannut merkittävää painetta laajempien markkinoiden alaspäin kohdistuvan liikkeen aikana, joka on aiheutunut Bitcoinin heikosta hintakehityksestä.
Kasaantuminen jatkuu, kun paineet kasvavat
Saylor on jatkanut MicroStrategy:n Bitcoin-omistusten laajentamista kestävästä julkisesta tarkastelusta huolimatta, joka kohdistuu yhtiön lähestymistapaan.
Bitcoinin hinta on heikentynyt viimeisen kahden kuukauden aikana, eikä se ole onnistunut palautumaan 100 000 dollarin tasolle, jonka se menetti marraskuussa, ja tällä hetkellä se käy kauppaa noin 89 950 dollarilla.
MicroStrategy, joka on nyt käytännössä Bitcoin-keskeinen aarreaitta perinteisen ohjelmistoyhtiön sijaan, on kärsinyt raskaasti, kun sen arvostus liikkuu käsi kädessä Bitcoinin volatiliteetin kanssa, mikä luo jatkuvia vastatuulia.
Siitä huolimatta yhtiö on jatkanut uusien hankintojen tekemistä. Erityisesti se ei ostanut viime viikonloppuna tapahtuneen hintasyöksyn aikana, kun Bitcoin putosi 86 000 dollariin, vaan ilmoitti viimeisimmästä ostostaan, kun Bitcoin hetkellisesti nousi 90 615 dollariin.
Jotkut näkivät liikkeen keinona innostaa tukijoita ja ylläpitää korkeaa moraalia uskollisten sijoittajien keskuudessa. Toiset analyytikot uskovat kuitenkin, että MicroStrategy:n kyky rahoittaa tulevia Bitcoin-ostoksia on heikkenemässä.
Analyytikko Novacula Occami huomautti, että tässä viimeisimmässä ostokierroksessa MicroStrategy oli vain kykenevä myymään 44 miljoonan dollarin edestä etuoikeutettuja osakkeita viime viikolla, mikä on erittäin pieni summa verrattuna aiempiin pääomahankintoihin.
Tämä viittaa siihen, että markkinat saattavat olla vähemmän halukkaita lainaamaan tai ostamaan heidän etuoikeutettua pääomaansa.
Koska vipuvaikutuksen hyödyntäminen on hankaloitumassa, MicroStrategy siirtyy takaisin liikkeeseen laskemaan tavallisia osakkeita. Tässä tapauksessa se myi 5,1 miljoonaa MSTR-osaketta hintaan 181 dollaria kappaleelta, mikä laimentaa olemassa olevien osakkeenomistajien omistuksia.
MicroStrategy:n nykyiset olosuhteet huomioiden tämä menetelmä voi pian muuttua kestämättömäksi.
Osakkeiden heikkous uhkaa rahoitusmallia
MicroStrategy koki vakavan notkahduksen joulukuun alussa, kun sen markkina-arvo laski hetkellisesti alle sen Bitcoin-omistusten nettoväärtuksen. Tapahtuma herätti uusia huolia vipuvaikutuksesta, likviditeetistä ja sijoittajien luottamuksesta.
Osakekurssi laski 156 dollariin, minkä seurauksena yhtiön arvostus putosi 45 miljardiin dollariin. Samanaikaisesti MicroStrategy:n Bitcoin-omistusten arvo oli noin 55,2 miljardia dollaria, mikä merkitsi poikkeuksellista aikaa, jolloin markkinat arvostivat yhtiötä sen omaisuuseriä alemmaksi.
MicroStrategy on sittemmin palauttanut asemansa. Jos sen osakkeiden kaupankäynti kuitenkin taas laskisi alle omistamiensa omaisuuserien arvon, uusien osakkeiden liikkeellelaskusta tulee vaikeampaa ja vähemmän tehokasta.
Kun vipuvaikutus kuivuu ja osakeomistusten laimentuminen muuttuu vähemmän kestettäväksi, MicroStrategy voi kohdata tilanteen, jossa se ei pysty enää hankkimaan tarpeeksi pääomaa jatkaakseen kasautumismalliaan.
