MicroStrategy jatkaa pääomasijoitusten ja pääomamarkkinoiden sääntöjen kirjoittamista uusiksi hyödyntämällä Bitcoinia saavuttaakseen sen, mitä perinteiset rahastot ovat tavoitelleet – ja suurelta osin epäonnistuneet – jo yli kymmenen vuoden ajan.
Chaitanya Jainin, MicroStrategyn Bitcoin Strategy Managerin, mukaan yhtiö on onnistuneesti ratkonut kaksi yksityisen pääoman pitkäaikaista haastetta.
MicroStrategy muuttaa bitcoinin pysyväksi pääomaksi, ohittaen perinteisen private equityn
Jain kertoo, että MicroStrategy (nykyisin Strategy) on kerännyt pääomaa suoraan yksityis-sijoittajilta ja luonut pysyviä, ajallisesti rajoittamattomia rahoitusrakenteita.
”Viimeisen kymmenen vuoden ajan pääomasijoittajat ovat yrittäneet (i) kerätä suoraan yksityis-sijoittajilta ja (ii) rakentaa jatkuvia tai pysyviä rahastoja,” Jain sanoi. “Strategy on saavuttanut molemmat. Pysyvä pääoma Nasdaqissa julkisesti noteerattujen arvopapereiden kautta. Digitaalinen oma pääoma ja digitaalinen luotto, joiden vakuutena on $BTC.”
Käyttämällä julkisesti noteerattuja arvopapereita suljettujen PE-strategioiden sijaan MicroStrategy on avannut mahdollisuuden vaihtoehtoisiin sijoitustuotteisiin laajemmalle joukolle sijoittajia. Samalla yhtiö on luonut rahoitusmallin, joka ei tarvitse syklisiä pääoman keräyksiä.
Jainin mukaan mallin ytimessä ovat “Digitaalinen oma pääoma” ja “Digitaalinen luotto”. Molemmilla tuotteilla on Bitcoin vakuutena, mikä nostaa tämän kryptovaluutan institutionaalisen tason vakuudeksi.
Digitaalinen oma pääoma antaa sijoittajille mahdollisuuden vivutettuun Bitcoin-altistukseen MicroStrategyn pääomarakenteen kautta. Samaan aikaan digitaalinen luotto mahdollistaa BTC-vakuudelliset luottolimiitit.
Yhtiö on siis muuttanut Bitcoin-varantonsa pysyväksi pääomakoneeksi, joka toimii julkisen pääoman versiona yksityisen pääoman jatkuvasta rahastosta.
Jain pitää vuotta 2025 “Vuosi 0:na” Digitaaliselle luotolle – aikana, jolloin keskitytään BTC-vakuudellisten luottotuotteiden rakentamiseen, lanseeraamiseen ja skaalaamiseen Bitcoinin laimeassa markkinatilanteessa.
Vuonna 2025 Strategy keräsi noin 21 miljardia dollaria yhdistämällä osakeanteja, etuoikeutettujen osakkeiden tarjouksia (mukaan lukien merkittävä 2,5 miljardin dollarin pysyvä etuoikeutetun osakkeen liikkeeseenlasku, jota kuvailtiin kyseisen vuoden suurimmaksi Yhdysvaltain listautumisanniksi bruttotuotoltaan) sekä vaihtovelkakirjoja.
Nämä varat mahdollistivat aggressiiviset Bitcoin-ostot. Kirjoitushetkellä Strategylla on 672 497 BTC:tä, jotka on hankittu noin 50,4 miljardilla dollarilla (keskimääräinen hinta noin 75 000 dollaria per BTC), ja niiden markkina-arvo on noin 61,4 miljardia dollaria (Bitcoin-hintojen ollessa noin 91 000 dollaria).
Yhtiö hyödyntää merkittävää vipuvaikutusta velan ja etuoikeutettujen osakkeiden kautta (yhteensä noin 15–16 miljardia dollaria eri lähteistä), luoden näin erittäin vipuvaralla tuetun Bitcoin-altistuksen. Tämä selittää, miksi analyytikot arvioivat yhtiön voivan laukaista seuraavan kryptomarkkinoiden “musta joutsen” -tapahtuman vuonna 2026.
Malli on muuttanut Strategyn perinteisestä ohjelmistoyhtiöstä yritykseksi, jota analyytikot kuvaavat maailman suurimmaksi yritystason Bitcoin-treasuryksi tai vivutetuksi Bitcoin-sijoitusinstrumentiksi. Yhtiö käyttää pysyviä pääoman keräyksiä kerryttääkseen jatkuvasti BTC:tä ja tarjoaa sijoittajille erilaisia altistuksia sen kehitykseen.
Jainin mukaan vuosi 2026 on MicroStrategylle “Vuosi 1”, jolloin siirrytään kokeiluista täyden mittakaavan käyttöönottoon.
Tämä muutos heijastelee kasvavaa Bitcoin-likviditeettiä, vahvistuvaa markkinainfrastruktuuria sekä lisääntynyttä sijoittajien tuttavuutta kryptovaluutta-vakuudellisiin rahoitusinstrumentteihin.
MicroStrategy kaventaa kuilua yksityis-sijoittajien saatavuuden ja pysyvän rahoituksen välillä, haastaa perinteisen pääomasijoitusmallin ja osoittaa, miten kryptovaluutta voi tukea kestäviä, institutionaalisia sijoitusmalleja.
Kuitenkin yhtiön siirtyessä seuraavaan vaiheeseen MicroStrategyn mahdollinen MSCI-poissulkeminen pysyy edelleen huolena.
