Michael Saylorin mukaan pelkästään Bitcoinin vakuus ei riittänyt pitämään Strategyn 12 %:n tuottoa tarjoavaa etuoikeutettua osaketta sen 100 dollarin tavoitehinnassa. Sen sijaan luottosijoittajat halusivat käteisvaroja ennen paluutaan.
Strategyn hallituksen puheenjohtaja kertoi asiasta ParaFi Investor Day -tapahtumassa. Samassa puheessaan hän kuitenkin kutsui digitaalista luottoa maailman vahvimmaksi luotoksi.
Miksi Bitcoin-vakuus ei riittänyt luottosijoittajille
Stretch (STRC) on Strategyn ikuinen etuoikeutettu osake. Se maksaa 12 %:n vuosittaisen osingon ja tavoittelee 100 dollarin osakekurssia.
Kuitenkin STRC laski nimellisarvon alle jo varhain kesällä ja myöhemmin putosi noin 75 dollariin. Strategy vastasi tähän Yhdysvaltain dollarin osinkoreservillä sekä osakkeiden takaisinosto-ohjelmalla.
Saylorin mukaan yhtiö osti takaisin STRC-osakkeita noin 1,5 miljardilla dollarilla, jolla osakekurssi nostettiin takaisin lähes nimellisarvon tasolle.
Tapahtuma muutti Saylorin käsitystä vakuudesta. Hän totesi, että luottosijoittajat suosivat kolmen vuoden käteisvaroja ennemmin kuin 30 vuoden Bitcoin-vakuutta.
Mitä Michael Saylorin Bitcoin-opetus merkitsee digitaaliselle luotolle
Nykyään Saylor kuvaa digitaalista luottoa pääoman ja käteisen sekoitukseksi.
“Jos teet siitä 98 % Bitcoinia ja 2 % käteistä, rakenne heikkenee. Jos taas suhde on 70 % Bitcoinia ja 30 % käteistä, ajattele ruostumatonta terästä.”
Michael Saylor, YouTube
Tämän seurauksena Strategy pitää nyt käteisenä noin kolmen ja puolen vuoden osingot, Saylorin mukaan. Yhtiö haluaa myös maksaa STRC-osingot päivittäin, jos osakkeenomistajat hyväksyvät muutoksen.
Saylor arvioi myös, että STRC:n tuotto tulee jatkossa olemaan 400–500 korkopistettä riskittömän koron yllä. Se olisi noin 200–300 korkopistettä kapeampi ero kuin nyt, hän totesi.
Käteiseen keskittyminen tuo myös kustannuksia. Viikkojen aikana Strategy on käyttänyt enemmän rahaa takaisinostoihin kuin uuteen Bitcoiniin.
Kriitikot, kuten kullan puolestapuhuja Peter Schiff, väittävät yhtiön menettäneen Bitcoin-osto-voimansa. Saylor on eri mieltä. Hän korosti, että luottosijoittajat tyypillisesti odottavat kolmen vuoden näyttöä, kun taas digitaalista luottoa on ollut olemassa vasta kaksi vuotta.
Lopulta Michael Saylorin Bitcoin-luottomalli nojaa nyt dollareihin houkutellakseen tulosijoittajia. Ennen kuin digitaalinen luotto saa laajempaa hyväksyntää, Saylorin mukaan on osoitettava, että se kestää karhumarkkinat.
