Euroopan kryptovaluutta-ala on alkaa tuntea säännösten vaikutuksen, jotka vielä vähän aikaa sitten olivat enimmäkseen vain paperilla. Euroopan unionin kryptovaluuttamarkkinoita koskeva säädös (MiCA), joka on ensimmäinen laatuaan, otetaan nyt käyttöön jäsenvaltioissa.
Vuosien nopean kasvun ja lukuisten epäonnistumisten jälkeen syntyi tarve selkeämmille säännöille ja vahvemmille suojakeinoille. MiCA:n voimaantulon myötä kryptoomaisuusvarat eivät enää toimi harmaalla alueella suuressa osassa Eurooppaa, vaan selkeämpien ja ennakoitavampien sääntöjen mukaisesti.
Sijoittajille MiCA:n tarkoitus on tarjota parempaa suojaa ja läpinäkyvyyttä. Kryptoprojekteille, pörsseille ja start-upeille se asettaa uusia odotuksia digitaaliomaisuusvarojen liikkeeseenlaskusta, hallinnoinnista ja markkinoille tuonnista.
MiCA:n toimialue on tarkoituksella laaja. Se koskee useimpia kryptovaroja, joita ei jo säännellä perinteisinä rahoitusvälineinä EU:n rahoitusvälineiden markkinoista annetun direktiivin (MiFID II) kaltaisten lakien nojalla. Toisin sanoen, tokenit, jotka eivät näytä tai käyttäydy arvopapereiden tavoin, kuuluvat yleensä MiCA:n piiriin.vän ilmoitetut omaisuuserät, helpottavan tokenin takaisinlunastusta käyttäjille ja noudattavan tiukempia taloudellisia sääntöjä, joiden tavoitteena on pienentää äkillisten romahdusten riskiä.
Miksi sääntöjen noudattaminen on alkanut olla entistä tärkeämpää
Yksinkertaisesti sanottuna, jos toimintaan liittyy jotain, joka muistuttaa perinteistä rahoitusinstrumenttia, yhtiöt saattavat tarvita MiFID II -valtuutuksen ja niiden on noudatettava samoja käytäntöjä ja markkinasääntöjä kuin rahoitusalalla.
Näiden sääntöjen voimaantulon jälkeen niiden noudattaminen on käytännössä paras tapa arvioida, mihin palveluihin voi luottaa. Siinä mielessä keskitettyjä pörssejä, kuten Kraken (joka on säännelty MiCA- ja MiFID II -direktiivien mukaisesti), nähdään yhä enemmän osana Euroopan säänneltyä rahoitusinfrastruktuuria kuin sen ulkopuolella toimivina yksittäistapauksina.
Laajemmassa mittakaavassa Euroopan uudet säännöt pyrkivät vähentämään epäonnistumisten riskiä, joka on aiemmin koitunut käyttäjille kalliiksi. Samalla ne nostavat vaatimustasoa siitä, mitä pidetään “vakavana” krypto-infrastruktuurina – asiakkaiden omaisuuksien säilytyksestä siihen miten alustat raportoivat, hallitsevat ja hallinnoivat riskejä. Selkeys helpottaa pankkien, omaisuudenhoitajien ja muiden toimijoiden osallistumista markkinoihin, sillä useat niistä vaativat selkeää sääntelyä toimiakseen luottavaisesti.
Mitä kyseiset turvatoimet oikeasti muuttavat
MiCA asettaa perussäännöt sille, miten kryptoalustojen odotetaan toimivan päivittäin. Tähän kuuluu esimerkiksi läpinäkyvyys toiminnasta, asiakkaiden varojen pitäminen erillään yhtiön varoista sekä riittävien vakuuksien varmistaminen käyttäjien suojaamiseksi ongelmatilanteissa.
MiCA:n mukaan käyttäjien kryptovaluutat eivät sekoitu pörssin omiin varoihin, ja käyttäjien saldot tarkistetaan riippumattomasti, jotta ne ovat täysin selvillä. Ajatus on yksinkertain: jos pörssi joutuu vaikeuksiin, käyttäjien ei pitäisi jäädä miettimään, minne heidän varansa ovat hävinneet.
Krakenin MiCA:n alainen säilytysyksikkö Euroopassa havainnollistaa käytännössä näiden periaatteiden toteutumista. Noudattamalla näitä sääntöjä perinteisestä finanssista tutut turvakeinot tuodaan myös kryptoon, erityisesti omaisuuserien säilytykseen ja valvontaan liittyen, mikä auttaa markkinoiden vakaudessa, jopa heilahdusten keskellä.
Rahavirtojen seuraaminen
EU tiukentaa lisäksi kryptotransaktioiden seuraamista, erityisesti rahanpesun eston (AML) ja terrorismin rahoituksen torjunnan (CTF) osalta. Viranomaiset ovat laajentaneet niin sanotun Travel Rulen myös kryptoon, mikä tarkoittaa, että perustiedot varojen lähettäjästä ja vastaanottajasta on toimitettava ennen siirtoa, aivan kuten pankkisiirroissa jo tehdään.
Samaan aikaan EU perustaa uuden rahanpesun vastaisen viranomaisen (AMLA), joka valvoo sääntöjen toteutumista jäsenvaltioissa ja yhdenmukaistaa standardeja.
Käytännössä tämä voi tarkoittaa käyttäjille muutamaa lisäkysymystä. Esimerkiksi Krakenissa EU- ja Iso-Britannian asiakkaat voivat joutua vahvistamaan, siirtyvätkö varat toiselle pörssille vai itseisäntäiseen lompakkoon sekä antamaan perustiedot lähettäjästä tai vastaanottajasta tietyissä siirroissa. Vaikka se lisää yhden vaiheen, se kuvastaa, miten sääntely näkyy aidossa käyttäjäkokemuksessa.
Hajanaisesta yhdelle markkinalle
MiCA tuo myös yhtenäisen lisenssimallin koko Eurooppaan. Kryptopörssien on edelleen hankittava lupa kansalliselta viranomaiselta, mutta hyväksynnän myötä sama lisenssi käy kaikissa EU- ja ETA-maissa, eikä rajoitu vain yhteen markkinaan.
Käytännössä tämä kokoaa sirpaleisen Euroopan kryptomarkkinan yhteen. Vaatimukset ovat korkeammalla, eivätkä kaikki pörssit pysty niihin vastaamaan. Alustoille, jotka onnistuvat, tuloksena on suurempi luottamus ja mahdollisuus toimia laajasti koko alueella.
Jokapäiväisille eurooppalaisille kryptokäyttäjille muutos tarkoittaa mahdollisesti lisää luottamusta kaupankäyntipaikan valintaan. MiCA:n kuluttajansuojaa ja valvontaa koskevien sääntöjen ansiosta käyttäjät tietävät, että EU-lisensoitu pörssi toimii yhtenäisten ydinperiaatteiden mukaisesti maa- ja rajat ylittäen. Yhteinen standardi helpottaa sen varmistamista, että alusta noudattaa sääntöjä kaikilla toiminta-alueillaan.
Kraken oli yksi ensimmäisistä suurista pörsseistä, joka sai MiCA-lisenssin Irlannin keskuspankin kautta vuonna 2025. Aikainen hyväksyntä mahdollisti Krakenille palvelujen laajentamisen Euroopassa yhden sääntelykehyksen alla, tarjoten eurooppalaisille käyttäjilleen selkeän käsityksen siitä, millä säännöillä alusta toimii.
EU vs. US -sääntely
Euroopan unioni ja Yhdysvallat ovat lähteneet eri teille kryptosääntelyssä. Eurooppa on panostanut alusta asti selkeisiin sääntöihin, kun Yhdysvallat on pitkälti tukeutunut viranomaispäätöksiin ja oikeustapauksiin määritellessään, mikä on sallittua ja mikä ei.
Käytännössä tämä on tarkoittanut, että eurooppalaisilla yrityksillä on ollut selkeämmät ohjeet toimintaan, kun taas monet yhdysvaltalaiset yhtiöt ovat joutuneet tulkitsemaan sääntöjä jälkikäteen.
Yhdysvallat on vähitellen siirtymässä järjestelmällisempään malliin, erityisesti stablecoinien osalta, mutta sääntelykehys on edelleen kehittymässä. Tällä hetkellä Euroopan sääntelyyn pohjaantuva malli tarjoaa enemmän selkeyttä ja johdonmukaisuutta.
Sijoittajille ja markkinaosapuolille sääntely ei ole enää pelkkä taustatekijä. Se vaikuttaa ratkaisevasti siihen, missä krypto voi kasvaa, mitkä palvelut voivat toimia laajamittaisesti ja mikä on luottamus tulevaisuudessa. Kun Euroopan säännöt astuvat voimaan, markkinat ovat siirtymässä vaiheeseen, jossa selkeys, johdonmukaisuus ja vastuullisuus ovat yhtä tärkeitä kuin innovaatio.
