Kryptovaluuttamarkkinat menettivät yli 1,3 biljoonaa dollaria arvostaan marraskuuhun 2025 mennessä. Bitcoin putosi 126 000 dollarista alle 85 000 dollarin muutamassa viikossa.
Mutta miten tämä vertautuu FTX:n ajamaan romahdukseen vuonna 2022, joka järkytti digitaalisten omaisuusvarojen perustaa?
Market Cap -tappiot ja hinnan laskut
Markkina-analyytikot keskustelevat nyt siitä, onko tämä vuoden jyrkkä käänne vahingollisempaa kuin FTX:n vararikko kolme vuotta sitten, mikä aiheutti koko toimialan romahtamisen.
Tämän kuukauden myyntiaalto on paperilla massiivinen. Käytännössä se on enemmänkin jyrkkä korjausliike kuin systeemikriisi.
Lokakuun ja marraskuun 2025 välillä kryptojen kokonaismarkkina-arvo laski noin 30 %, pudoten ennätyslukemasta 4,2 biljoonaa dollaria alle 3 biljoonaan dollariin. Bitcoin menetti lähes 32 % arvostaan, kun taas Ethereum menetti yli 40 %.
Nämä luvut eivät kuitenkaan vastaa vuoden 2022 mittakaavaa.
FTX:n romahduksen jälkeen markkinat sukelsivat 73 % vuoden 2021 huipuistaan. Bitcoin kivitti pohjalukemaan 15 500 dollaria, menettäen yli kolme neljäsosaa arvostaan. Ethereum putosi yli 80 % alle 900 dollarin tasolle.
Likvidoinnit ja kaupankäyntikäyttäytyminen
Likvidoinnit vuonna 2025 ylittivät aiemmat ennätykset. Lokakuussa yli 19 miljardia dollaria ympärivipuja kryptopositioita pyyhkäistiin pois yhdessä päivässä. Se on lähes kymmenen kertaa enemmän kuin pahimpana päivänä vuoden 2022 romahduksen aikana.
Vuonna 2022 kauppiaat kohtasivat kuitenkin myös systeemisiä shokkeja. FTX:n, Celsiuksen, Voygerin ja 3AC:n epäonnistuminen laukaisi kytkettyjä marginaalipyyntöjä ja jäädytettyjä varoja.
Vaikka vuonna 2025 nähtiin enemmän likvidointeja, vaikutukset rajoittuivat pääosin hinnan volatiilisuuteen eivätkä johtaneet alustan laajuisiin maksukyvyttömyyksiin.
Institutionaalinen ja julkinen markkina-alueen vaikutus
FTX:n romahdus murskasi luottamuksen koko alalla. Core Scientific hakeutui konkurssiin. Kryptolainojen tarjoajat katosivat. Julkiset yhtiöt kuten MicroStrategy ja Coinbase menettivät yli 80 % osakearvostaan.
Toisaalta viimeisin kryptoromahdus ei ole nähnyt suuria konkurssitapauksia listatuissa yrityksissä. ETF:ät kärsivät ennätyksellisistä ulosvirroista—yli 3,7 miljardia dollaria lokakuusta lähtien. Ne kuitenkin pysyivät toiminnassa.
Yritykset kuten MicroStrategy jopa lisäsivät omistuksiaan, osoittaen luottamusta kriisin sijaan.
Tunnelma ja makrotaloudellinen tausta
Molemmat ajanjaksot laukaisivat äärimmäistä pelkoa. Marraskuussa 2025 tunnelmamittarit putosivat vuoden alimmille tasoille. Sijoittajat eivät kuitenkaan olleet yllätettyjä.
Vuonna 2022 FTX:n romahdus oli shokki. Miljardeja asiakasvaroja katosi. Seurauksena syntynyt pelko oli syvempi ja tuhoisampi. Institutionaaliset sijoittajat jäädyttivät toimintansa. Sääntelijät käynnistivät maailmanlaajuisia toimenpiteitä.
Samaan aikaan tässä kuussa sijoittajat vetäytyivät—mutta pysyivät mukana. ETF-ulossijoitukset olivat järjestelmällisiä. Hedgerahastot suojasivat asemiaan pakenemisen sijaan. Sääntely-olosuhteet, vaikka epävarmat, eivät olleet kriisin ajamia.
FTX:n romahtaminen on yhä kaikkien kryptokarhumarkkinoiden kuningas
Vuoden 2025 kryptoromahdus on jyrkkä, mutta hallinnassa. Se pyyhkäisi yli biljoonan dollarin arvostaan ja laukaisi ennätykselliset likvidoinnit. Kuitenkin markkinarakenne kesti.
Vuoden 2022 romahdus oli syvempi, pidempi ja systemaattisesti vahingollisempi. Se tuhosi heikot yritykset, jäädytti asiakasvarat ja oli lähellä murentaa institutionaalista luottamusta.
Vaikka kivulias, marraskuu 2025 ei ole pahempi kuin FTX-aikakauden romahdus. Se on korkeiden panosten korjausliike—ei perustavanlaatuinen kriisi.