Yhdysvaltain GENIUS Actin jälkeen pääoma virtaa tuottoa tuottaviin stablecoineihin, ja Ethena’s USDe johtaa tätä kehitystä.
Räjähdysmäisen kasvun myötä nousee kuitenkin huoli siitä, onko tämä seuraava läpimurto vai seuraava UST.
USDe-tarjonta kasvaa 9,5 miljardiin dollariin, nyt kolmanneksi suurin stablecoin
Ethena’s USDe stablecoin on ennennäkemättömässä kasvuvauhdissa. Viime kuukauden aikana sen liikkeessä oleva tarjonta on kasvanut 75 %, saavuttaen noin 9,5 miljardia dollaria, DefiLlaman mukaan.
Tämä dramaattinen laajentuminen tekee USDe:stä markkina-arvoltaan kolmanneksi suurimman stablecoinin, jääden vain Tetherin USDT:n ja Circlen USDC:n taakse.
Tom Wan, Entropy Advisorsin datan johtaja, huomautti, että USDe:n ja USDtb:n yhdistetty markkina-arvo on ylittänyt 10 miljardia dollaria. Tämä asettaa Ethena:n viiden suurimman DeFi-protokollan joukkoon TVL:n perusteella.
“Ilman kaksinkertaista laskentaa, Ethena:lla on silti 9,4 miljardia dollaria TVL, ja siitä tulee pian yksi viidestä DeFi-protokollasta, joilla on yli 10 miljardia dollaria,” Wan totesi.
Nousu tapahtui GENIUS Actin hyväksymisen jälkeen 18. heinäkuuta, mikä katalysoi pääomavirtoja tuottoa tuottaviin stablecoineihin.
David Arnal, Sentoran (entinen IntoTheBlock) tutkija, kertoi, että USDe lisäsi 2,7 miljardia dollaria nettouutta tarjontaa, eniten kaikista stablecoineista GENIUSin jälkeen.
Tether koki myös vahvoja sijoituksia 2,4 miljardin dollarin edestä, kun taas USDC koki lähes 800 miljoonan dollarin ulosvirtauksen, mikä viittaa markkinoiden luottamuksen muutokseen.
“…tuottoa tuottavat stablecoinit eivät ole enää vain trendi, vaan uusi rakenteellinen elementti DeFi:ssä,” Arnal havaitsi.
Analyytikot varoittavat, että USDe:n kasvu voi olla haavoittuvaa
Vaikka luvut ovat vaikuttavia, kaikki eivät ole vakuuttuneita siitä, että USDe on vakaalla pohjalla. Kryptoanalyytikko Duo Nine varoittaa, että USDe on edelleen testaamaton todellisessa karhumarkkinassa.
“Tämä peruskaupan synteettinen token on edelleen vahvistamaton. Ennen kuin se läpäisee kunnollisen karhumarkkinan, se on vain konsepti. Sen paisuva markkina-arvo lisää riskiä, kun karhut palaavat,” hän varoitti.
Samansuuntaisesti toinen analyytikko, Alan the Yield Farmer, teki terävän vertauksen pahamaineiseen UST-LUNA-romahdukseen, kutsuen Ethena’s USDe:tä ja ENA:ta tämän kryptosyklin mahdolliseksi UST/LUNA:ksi.
Hän huomautti, että USDe tarjoaa suhteellisen vaatimattoman 3,5 % APY:n, kun taas vaihtoehdot kuten USDS ja USDY tuottavat yli 4,5 %. Tämä voi aiheuttaa painetta Ethena:n AUM:lle, erityisesti epävakailla markkinoilla.
Toiset kuitenkin väittävät, että tämä vertailu on liioiteltu. On-chain-analyytikko Yuki korosti, että USDe haastoi menestyksekkäästi USDT:n ja USDC:n hallitsevuuden ilman de-peggable-mekaniikkaa, joka tuhosi Terran UST:n.
Samaan aikaan Bunjil korosti olennaista eroa: USDe on tuettu panostetulla ETH:lla ja lyhyillä suojauksilla, ei hyperinflaatiotokenilla kuten LUNA.
“Jos he alkaisivat käyttää vakuutena $ENA:ta, juoksisin karkuun,” Bunjil varoitti, selventäen, että Ethena on välttänyt tämän virheen.
Ethena Labsin perustaja paljastaa riskienhallinnan ja DeFi-integraation
De-peg-huolien käsittelemiseksi Ethena Labsin perustaja Guy Young viittasi keskeisiin integraatioihin, jotka vähentävät likvidointiriskiä.
“…Tärkeää huomata, että USDe-oracle Aave:ssa on nyt asetettu USDT:ksi, mikä poistaa likvidointiriskin mahdollisesta USDe:n tilapäisestä poikkeamasta 1,00 dollarista 50 % APY:llä USD:lle, jossa on useiden miljardien kapasiteetti. Mahdollista vain DeFi:ssä, ja vain Aavethenan kanssa,” Young totesi.
Tuottoa tuottavat stablecoinit ovat enemmän kuin pelkkä trendi ja muodostuvat seuraavan DeFi-vaiheen rakenteelliseksi pilariksi.
Kuitenkin, kun USDe lähestyy 10 miljardin dollarin virstanpylvästä, kysymyksiä jää. Voiko Ethenan synteettinen stablecoin kestää koko markkinasyklin ilman hajoamista? Vai toistuuko historia eri stablecoinin ja tutun katastrofin kanssa?
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
