Trumpin ‘Big Beautiful Bill’ korostaa talouskuria, mutta 2,4 biljoonan dollarin velka, jonka se lisää Yhdysvaltojen jo ennestään huolestuttavaan alijäämään, on saanut Wall Streetin varpailleen. Samaan aikaan joukkovelkakirjojen tuotot jatkavat nousuaan, ja epävarmuus Yhdysvaltain valtionobligaatioiden turvasatamana kasvaa.
Vincent Liu, Kronos Researchin sijoitusjohtaja, kertoi BeInCryptolle, että nämä tekijät voivat lisätä Bitcoinin kysyntää. Altcoinit eivät sen sijaan välttämättä menesty yhtä hyvin.
Trumpin talousvisio kohtaa varhaista vastustusta
Trumpin hallinto ylistää One Big Beautiful Bill Act -lakia merkittävänä lainsäädäntönä, joka parantaa dramaattisesti Yhdysvaltojen taloudellista suuntaa.
Laki hyväksyttiin edustajainhuoneessa toukokuussa ja odottaa senaatin hyväksyntää. Se vapauttaisi biljoonia dollareita veroleikkauksina ja vähentäisi menoja terveydenhuollossa, ruokakupongeissa ja puhtaan energian ohjelmissa.
Vaikka Valkoinen talo vahvisti, että laki avaa tien “ennennäkemättömän talouskasvun aikakaudelle”, kaikki eivät ole yhtä varmoja.
Elon Muskin viittaukset lakiin “inhottavana hirvityksenä” herättivät erityistä levottomuutta Wall Streetillä. Huoli heijastui voimakkaasti, erityisesti siitä, mitä laki tarkoittaa kansakunnan paisuvalle taloudelliselle alijäämälle.
2,4 triljoonan dollarin huolenaihe
Viime viikolla julkaistu puolueeton kongressin budjettitoimiston (CBO) raportti osoittaa, että lain verovähennykset, jotka koskevat juomarahoja, ylityötunteja ja vanhempien etuja, ovat yhteensä 3,7 biljoonaa dollaria.
Vaikka tämä tarkoittaa, että veronmaksajat pitävät enemmän rahastaan, se edustaa myös merkittävää vähennystä liittovaltion tuloissa. Kun CBO analysoi, kompensoivatko lain ehdotetut menoleikkaukset tämän vähennyksen, he päättelivät, että se jää 2,4 biljoonaa dollaria vajaaksi seuraavan 10 vuoden aikana.
Vaikka laki säästää 1,3 biljoonaa dollaria ohjelmaleikkauksilla, kokonaisvaikutus on 2,4 biljoonan dollarin lisäys kansalliseen alijäämään.
Tämä huomioimaton aukko huolestuttaa talousanalyytikoita ja ekonomisteja.
Pahentaako Trumpin budjettiesitys alijäämää?
Koska veroleikkaukset eivät täysin kompensoi menoleikkauksia, hallituksen on lainattava enemmän rahaa kulujensa kattamiseksi. Lisääntyvä lainanotto kasvattaa myös kansallista velkaa.
“Siitä eteenpäin se on yksinkertaista taloustiedettä: enemmän velkaa tarkoittaa enemmän joukkovelkakirjoja, korkeampia tuottoja ja tiukempia olosuhteita,” Liu kertoi BeInCryptolle.
CBO:n mukaan seuraavan 10 vuoden aikana tämän lain aiheuttama lisälainanotto johtaa ennustetusti 551 miljardin dollarin lisäykseen korkomaksuissa. Tämä summa on yli sen, mitä hallitus jo maksaisi olemassa olevasta velastaan.
Tämä lisälainanotto kasvattaa merkittävästi lain kokonaiskustannuksia, ylittäen sen verojen ja menojen suoran vaikutuksen. Se luo myös yhdistävän vaikutuksen: enemmän hallituksen lainanottoa johtaa korkeampiin korkomaksuihin, mikä voi vaatia vielä lisää lainanottoa.
Tämä taloudellinen tausta näkyy jo keskeisissä taloudellisissa tunnusluvuissa.
Korkealle nousevat joukkovelkakirjojen tuotot ja taloudellinen rasitus
Alle kolme viikkoa sitten nousevat joukkovelkakirjojen tuotot pelästyttivät sijoittajia, kun 30 vuoden joukkovelkakirjan tuotto nousi yli 5 %:n rajan ensimmäistä kertaa lokakuun 2023 jälkeen.
“Kun 30 vuoden tuotto ylittää 5 %, se ei ole vain markkinatieto—se on varoitusvalo. Korkomaksut ovat nyt yksi nopeimmin kasvavista eristä liittovaltion budjetissa, ja osuutena BKT:stä ne lähestyvät historiallisia huippuja. Tämä tarkoittaa, että enemmän veronmaksajien dollareita menee velan hoitamiseen, ei tulevaisuuteen investoimiseen,” Liu korosti.
Merkittävästi korkeammat velkakirjakorot vaikuttavat laajasti, tehden elämästä kalliimpaa tavallisille amerikkalaisille. Monet yleiset lainat, kuten asuntolainat, luottokorttikorkot ja autolainat, ovat suoraan sidoksissa valtionvelkakirjojen tuottoihin, nousten velkakirjojen tuottojen kasvaessa.
Lainakustannusten nousu voi hidastaa taloudellista toimintaa, kumoten mahdollisten veronalennuslakien elvyttävät vaikutukset. Sijoittajat ovat jo ilmaisseet huolensa tästä.
Ovatko markkinat menettämässä kärsivällisyyttään Yhdysvaltain velan suhteen?
Edustajainhuoneen hyväksyttyä Trumpin budjettilain 22. toukokuuta, osakemarkkinoiden indeksit kokivat laskun.
Wall Streetin levottomuutta kuvaa edelleen viime kuun 30 vuoden joukkovelkakirjalainan huonosti vastaanotettu huutokauppa, jossa sijoittajat vaativat odotettua korkeampaa tuottoa ostaakseen joukkovelkakirjoja. Sen heikko suoritus huhtikuun huutokaupassa heijasti tätä vahvan kysynnän puutetta, mikä viittaa julkiseen käsitykseen Amerikasta riskialttiimpana sijoituksena.
Nykyinen Wall Streetin reaktio kansalliseen velkaan eroaa jyrkästi historiallisista vastauksista. Aiemmin rahoitusmarkkinat osoittivat usein enemmän joustavuutta, erityisesti kun korot olivat alhaiset tai kriisit vaativat toimia.
“Wall Street antoi ennen Washingtonille enemmän liikkumavaraa alijäämämenojen suhteen… Mutta tänään tuo puskuria ei enää ole. Korkeiden korkojen, paisuvan velan ja välittömän hätätilanteen puuttuessa markkinat ovat paljon vähemmän anteeksiantavia,” Liu totesi.
Samaan aikaan nämä merkittävät taloudelliset paineet voivat aiheuttaa maailmanlaajuisen aaltoiluefektin.
“Yhdysvaltojen taloudellinen rasitus nostaa maailmanlaajuisia lainakustannuksia, heikentää kehittyviä markkinoita ja asettaa paineita talouksille, joilla on suuria valtionlainavarantoja. Vaikutukset eivät rajoitu Yhdysvaltoihin, vaan ne vaikuttavat suoraan taloudelliseen vakauteen koko maailmanlaajuisessa taloudessa,” hän lisäsi.
Kun luottamus perinteisiin turvasatamiin heikkenee, sijoittajat saattavat yhä enemmän kiinnostua vaihtoehtoisista omaisuuseristä, kuten kryptovaluutoista.
Bitcoinin turvasatama-vetovoima, altcoinit paineen alla
Sovintolain taloudellinen rasitus saattaa muuttaa sijoittajien tunnelmaa kryptovaluuttamarkkinoita kohtaan. Kaikki digitaaliset omaisuuserät eivät kuitenkaan ole tässä suhteessa samanarvoisia.
“Bitcoin saattaa loistaa epävarmuudessa, mutta altcoinit voivat kohdata kovempia vastatuulia, kun sijoittajat muuttuvat varovaisemmiksi,” Liu kertoi BeInCryptolle.
Kun valtion lainanotto kasvaa ja huoli inflaatiosta tai perinteisten omaisuuserien vakaudesta lisääntyy, Bitcoin saattaa kokea uudelleen kiinnostusta.
Epävarma ympäristö asettaa haasteen altcoineille, jotka ovat tyypillisesti riskialttiimpia ja epävakaampia kuin Bitcoin. Sijoittajat saattavat siksi asettaa pääoman säilyttämisen spekulatiivisten voittojen edelle, mikä johtaa niiden alisuoriutumiseen. Tämä muutos aiheuttaa altcoinien hintojen laskua tai pysähtymistä, kun taas Bitcoin voi säilyttää arvonsa tai jopa nousta.
Jos lakiesitys hyväksytään senaatissa ilman merkittäviä muutoksia sen taloudellisiin vaikutuksiin, nämä ovat todennäköisesti joitakin mahdollisia odotettavissa olevia tuloksia.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
