Trumpin tullipolitiikka järisytti kryptomarkkinoita viime viikolla. Vaikka maat kuten Meksiko ja Kanada saivat kuukauden lykkäyksen, Kiinan tullit on jo otettu käyttöön.
BeInCrypto keskusteli Kristian Haralampievin, Nexo-yhtiön Structured Products Leadin, kanssa ymmärtääkseen, miksi Trumpin tullit aiheuttivat markkinoilla paniikkia, mitä kryptomarkkinoilta voidaan odottaa 30 päivän kuluttua ja missä teollisuus voisi löytää mahdollisuuksia.
Trumpin tariffi-ilmoitukset järisyttävät kryptomarkkinoita
Helmikuun ensimmäisellä viikolla Yhdysvaltain presidentti Trump ilmoitti asettavansa 25 % tullin Kanadasta ja Meksikosta tuotaville tuotteille ja 10 % tullin kiinalaisille tuotteille. Lisäksi hän asetti 10 % veron kanadalaisille energiavaroille.
Nämä ilmoitukset aiheuttivat laajoja reaktioita perinteisillä ja kryptomarkkinoilla. Vaikka näiden tullien sanottiin tulevan voimaan tämän tiistaina, maailmanlaajuiset rahoitusmarkkinat alkoivat myydä jo edellisenä viikonloppuna valmistautuakseen.
Vaikka kryptovaluuttamarkkinat eivät ole luonnostaan sidoksissa kauppataseen alijäämiin samalla tavalla kuin osakkeet, ne kärsivät silti merkittävästi. Trumpin tullien ilmoitusten jälkeen koko kryptomarkkinoiden markkina-arvo supistui noin 8 % vain yhdessä päivässä – laskien noin 3,2 biljoonaan dollariin.
Bitcoin putosi alimmillaan 91 281 dollariin, kun taas Ethereum laski jopa 2 143 dollariin. Nämä vaihtelut johtivat miljardien katoamiseen markkinoilta. Coinglassin mukaan kokonaislikvidoinnit ylittivät 2,23 miljardia dollaria 24 tunnin aikana. Yksikään digitaalinen omaisuusvara ei säästynyt.
Päivää ennen toimeenpanomääräysten voimaantuloa Trump suostui lykkäämään Meksikon ja Kanadan tulleja kuukaudella. Kiinan ja Yhdysvaltojen välillä ei kuitenkaan päästy neuvottelutulokseen, ja Yhdysvaltojen 10 % vero kiinalaisille tuontituotteille astui voimaan.
Kryptomarkkinat reagoivat myönteisesti näihin lykkäyksiin. XRP, joka oli pudonnut yli 25 % Trumpin tullien ilmoitusten seurauksena, nousi nopeasti 6 % uutisten 30 päivän tauosta jälkeen. Samaan aikaan Bitcoin nousi 102 599 dollariin, mikä johtui uudistuneesta sijoittajien optimismista.
Kuitenkin useita kysymyksiä jää siitä, mitä kryptomarkkinoille tapahtuu kuukauden kuluttua, kun tullien uhka on jälleen pöydällä.
Tullien vaikutus talouden dynamiikkaan
Tullit ovat veroja tuonnille tai viennille, joita hallitukset käyttävät saavuttaakseen strategisia tavoitteita, kuten kauppasopimuksia tai vähentääkseen kauppataseen alijäämiä.
Trumpin tullien osalta Yhdysvallat tuo enemmän tavaroita Kanadasta, Meksikosta ja Kiinasta kuin vie, mikä tarkoittaa, että sillä on kauppataseen alijäämä kaikkien kolmen maan kanssa.
Kauppataseen alijäämien ja tullien välinen yhteys on tärkeä, koska sillä voi olla seurauksia osakkeille ja kryptovaluutoille. Tullit voivat nostaa tuontitavaroiden hintoja, mikä voi johtaa inflaatioon, kun nämä kustannukset siirretään kuluttajille.
Korkeammat kustannukset voivat puolestaan vähentää kuluttajien kysyntää näille tuotteille, mikä johtaa tuonnin vähenemiseen ja ulkomaisten yritysten voittojen laskuun, mikä voi johtaa niiden vetäytymiseen Yhdysvaltain markkinoilta.
Tästä johtuen tullit voivat nostaa ulkomaisten tuotteiden hintoja, vähentää tuontimääriä ja heikentää yritysten voittoja, mikä kannustaa sijoittajia vähentämään osakeomistuksiaan, etsimään vähemmän riskialttiita sijoituksia ja vähentämään altistumistaan kryptovaluutoille.
Kryptovaluuttamarkkinoiden lasku Trumpin ilmoitusten jälkeen havainnollistaa tätä ilmiötä.
Vaikka kryptovaluutta- ja osakemarkkinat voivat joskus käyttäytyä itsenäisesti, merkittävät tapahtumat voivat aiheuttaa laajempia markkinahäiriöitä, jotka vaikuttavat näennäisesti liittymättömiin omaisuuseriin vallitsevan markkinatunnelman vuoksi.
Mahdollinen tilaisuus kryptolle
Merkittävän markkinoiden volatiliteetin keskellä JPMorgan Chasen kysely institutionaalisille kaupankäyntiasiakkaille paljasti, että 51 % ennustaa inflaation ja tullien olevan hallitsevia voimia, jotka muokkaavat globaaleja markkinoita vuonna 2025. Kysely korosti myös markkinoiden volatiliteettia merkittävänä huolenaiheena, jonka mainitsi 41 % vastaajista, mikä on merkittävä kasvu 28 %:sta vuonna 2024.
Jotkut alan asiantuntijat ovat kuitenkin viitanneet valoisampaan puoleen.
Haralampievin mukaan Trumpin tullipolitiikka, vaikka se todennäköisesti luo volatiliteettia kryptovaluuttamarkkinoilla, voi myös tarjota mahdollisuuksia Bitcoinin pitkäaikaiselle nousulle.
“Jyrkkien tullien käyttöönotto, erityisesti kiinalaisille tuontituotteille, todennäköisesti häiritsee globaaleja kauppavirtoja, lisää tuotantokustannuksia ja edistää inflaatiopaineita. Historiallisesti tällaiset taloudelliset muutokset ovat ajaneet sijoittajia kohti vaihtoehtoisia omaisuuseriä, jotka toimivat suojana valuutan devalvoitumista ja makrotaloudellista epävarmuutta vastaan. Kryptovaluutat, erityisesti Bitcoin, on yhä enemmän nähty omaavan tämän potentiaalin, mikä viittaa härkämarkkinoiden signaaleihin omaisuusluokalle,” Haralampiev totesi BeInCryptolle.
Toisin sanoen, kun taloudelliset jännitteet kasvavat, Bitcoinin nousu kiihtyy.
“Kaikki tämä voisi muodostua myötätuuleksi Bitcoinille ja johtaville kryptovaluutoille, sillä niiden hajautettu luonne voisi olla houkutteleva vaihtoehto sijoittajille. Jos inflaatio pysyy korkeana, kysyntä omaisuusvaroille, jotka toimivat suojana — kuten Bitcoin — voisi kasvaa, erityisesti jos Yhdysvaltain hallitus jatkaa signaaleja digitaalisten omaisuusvarojen sisällyttämisestä laajempaan talousstrategiaansa,” Haralampiev lisäsi.
Vaikka Bitcoin voisi toimia suojana inflaatiota vastaan, joka on luotu tulleilla, nämä politiikat aiheuttaisivat myös merkittäviä häiriöitä toimitusketjussa.
Vaikutukset kryptovaluutan louhintaan
Trumpin 10 prosentin tullit Kiinalle, jotka ovat jo voimassa, luovat merkittävää epävarmuutta, kun otetaan huomioon kiinalaisten tuontituotteiden rooli toiminnoissa kuten kryptovaluuttojen louhinnassa.
Trumpin tullijulistusten jälkeen Bitcoin-louhintayhtiöiden MARA, Riot Platforms ja Hut 8 osakekurssit laskivat, ja tappiot ylittivät joissakin tapauksissa 8 prosenttia. Nämä tappiot olivat ymmärrettäviä, kun otetaan huomioon, että kiinalaiset yritykset hallitsevat teollista Bitcoin-louhintalaitteiden markkinaa.
Amerikkalaiset Bitcoin-louhintayritykset ovat vahvasti riippuvaisia Kiinassa valmistetuista sovelluskohtaisista integroiduista piireistä (ASIC), joita käytetään louhintaprosessin optimointiin. Bitmain ja MicroBT ovat pääasiallisia toimittajia.
“Yhdysvaltain louhintateollisuus on vahvasti riippuvainen Kiinasta tulevasta erikoistuneesta louhintalaitteistosta, mikä tarkoittaa, että korkeammat tullit voisivat merkittävästi nostaa laitteistokustannuksia. Tämä puristaisi väliaikaisesti louhijoiden voittomarginaaleja ja mahdollisesti hidastaisi louhinnan laajentumista lyhyellä aikavälillä. Jos tullit nostavat kustannuksia lyhyellä aikavälillä, Yhdysvalloissa toimivat louhijat voisivat pyrkiä optimoimaan toimintojaan, omaksua uusia teknologioita kuten upotuskylmätys tai etsiä kumppanuuksia kotimaisten laitevalmistajien kanssa säilyttääkseen kilpailukykynsä,” Haralampiev selitti.
Haralampiev ehdotti myös, että tämä häiriö kryptovaluuttojen louhinnan toimitusketjun keskeisessä osassa pitäisi toimia herätyksenä teollisuudelle.
Tarve kotimaisille valmistajille
Kryptoteollisuus on pitkään tunnistanut tarpeen lisätä kotimaista Bitcoin-louhintaa Yhdysvalloissa vähentääkseen riippuvuutta ulkomaisista toimittajista. Tämä riippuvuus ulkomaisista tuotteista on saanut kritiikkiä hajauttamisen estämisestä ja toimitusketjun kestävyyden heikentämisestä.
Jotkut alan toimijat ovat jo ryhtyneet toimiin parantaakseen tehokkuutta Bitcoin-louhinnan alalla. Viime kesäkuussa Auradine, Silicon Valleyssä sijaitseva Bitcoin-louhintalaitteiden valmistaja, solmi strategisen kumppanuuden virtuaalisten voimalaitosten tarjoajien CPowerin ja Voltuksen kanssa.
Auradine on amerikkalainen yritys, joka kehittää Yhdysvalloissa suunniteltuja ASIC-yksiköitä. Nämä yksiköt auttavat louhijoita optimoimaan sähkönkulutusta, tarjoten kilpailuetua. Auradine pyrkii tarjoamaan suorituskykyä ja integrointia tämän kumppanuuden kautta ilman riippuvuutta kolmannen osapuolen komponenteista.
Kuitenkin useita projekteja, kuten Auradine, tarvitaan kilpailemaan vakiintuneiden kiinalaisten toimittajien kanssa ja täyttämään Bitcoin-louhintaan tarvittavien laitteiden valmistuksen kysyntä.
“Tekemällä ulkomaisista louhintalaitteista kalliimpia, tullit voisivat kannustaa investointeja kotimaiseen louhintateknologiaan ja energiatehokkaisiin ratkaisuihin. Yhdysvalloilla on jo kilpailuetu uusiutuvissa energialähteissä, erityisesti osavaltioissa kuten Texas, joissa on runsaasti tuuli- ja aurinkoenergiaa,” Haralampiev sanoi.
Yhdysvaltojen on toteutettava samanlainen strategia tekoälyn (AI) kehittämiseksi.
Yhdysvaltojen riippuvuus ulkoistetuista puolijohteista
Yhdysvallat ja Kiina ovat tiiviissä kilpailussa hallitakseen AI-teknologioita. Puolijohteet ovat tässä kilpailussa tärkeässä roolissa. Nämä pienet mutta ratkaisevat komponentit vaikuttavat merkittävästi maailmanlaajuiseen teknologiseen johtajuuteen.
Puolijohteet ovat modernin teknologian perusta, muodostaen käytännössä kaikkien elektronisten laitteiden pohjan. Ne mahdollistavat yhä tehokkaampien ja energiatehokkaampien järjestelmien kehittämisen, jotka ajavat innovaatiota eri teollisuudenaloilla.
Nämä komponentit ovat kriittisiä suurten tietomäärien nopeaan ja tarkkaan käsittelyyn, erityisesti tekoälyssä ja data-analytiikassa. Ne tehostavat sovelluksia ennakoivasta analytiikasta luonnollisen kielen käsittelyyn, mahdollistaen tietoon perustuvat oivallukset ja päätöksenteon.
Observatory of Economic Complexity -tietojen mukaan vuonna 2022 Yhdysvallat oli maailman kolmanneksi suurin puolijohdelaitteiden tuoja, ja tuonnin arvo oli yhteensä 16,6 miljardia dollaria. Näiden tuontien johtavat toimittajat olivat Vietnam (4,57 miljardia dollaria), Malesia (2,13 miljardia dollaria), Thaimaa (1,66 miljardia dollaria), Etelä-Korea (1,54 miljardia dollaria) ja Kiina (962 miljoonaa dollaria).
Yhdysvaltojen puolijohteiden tuonti kasvoi 13 % arvossa vuoden 2023 alussa, huolimatta jatkuvista pyrkimyksistä lisätä kotimaista tuotantoa, Trade Finance Globalin mukaan. Tämä kasvu osoittaa maan jatkuvan riippuvuuden ulkomaisista sirutoimittajista.
Trumpin asettaessa tulleja Kiinalle, sijoittajat ovat myös huolissaan niiden vaikutuksesta puolijohteiden tuontiin.
Kutsu Yhdysvaltoihin perustuvaan innovaatioon
Samanlaisesti kuin hänen argumenttinsa koskien Bitcoin-louhintaa, Haralampiev väittää, että Yhdysvaltojen on merkittävästi lisättävä ponnisteluja puolijohteiden valmistuksen siirtämiseksi kotimaahan.
”Strategisesti sijoittamalla paikalliseen puolijohteiden valmistukseen ja louhintalaitteiden tuotantoon, Yhdysvallat voisi vähentää riippuvuuttaan kiinalaisista tuontituotteista ja tehdä kryptolouhinta-alastaan omavaraisemman,” hän totesi.
Tällä tavoin tulleilla olisi vähemmän vaikutusta.
”Yhdysvallat tarkastelee myös edistysaskeleita tekoälyssä, mikä tarkoittaa, että sen puolijohdeteollisuus saavuttaa lopulta kustannustuotannon tason, jossa se saattaa tällä hetkellä olla jäljessä, vahvistaen maan hallitsevaa asemaa sekä louhintainfrastruktuurissa että sirutuotannossa,” Haralampiev lisäsi.
Vaikka Trump ei ole tehnyt ilmoituksia puolijohteiden tuotannosta, hän on ilmoittanut muista tekoälyyn liittyvistä aloitteista.
Viime kuussa Trump ilmoitti Stargatesta, 500 miljardin dollarin yhteisyrityksestä Oraclen, SoftBankin ja OpenAI:n kanssa, rakentaakseen massiivisia datakeskuksia ja infrastruktuuria, jotka tukevat tekoälyn kehitystä.
On kuitenkin tällä hetkellä epäselvää, kuinka paljon liittovaltion hallitus osallistuu tähän valtavaan summaan ja kuinka paljon tulee Stargaten osakasyrityksiltä.
Selviytyminen myrskystä
Vaikka Trumpin tullipolitiikka on herättänyt huolta, Haralampiev näkee ne osana toistuvaa kaavaa samanlaisista menneistä tapahtumista Yhdysvaltojen historiassa.
”Tämä siirtymä on linjassa laajemman historiallisen globalisaation ja eristäytymisen syklin kanssa, jossa taloudet siirtyvät painottamaan joko globaalia integraatiota tai kotimaista omavaraisuutta,” hän kertoi BeInCryptolle.
Hän huomautti myös, että kryptoon liittyvät teollisuudenalat ovat selvinneet vastaavista haasteista ja lopulta menestyneet.
”Bitcoin-louhinta on historiallisesti osoittautunut erittäin sopeutuvaksi politiikan muutosten edessä, kuten Kiinan louhintakiellon vuonna 2021, jolloin louhintainfrastruktuuri siirtyi nopeasti Pohjois-Amerikkaan ja Keski-Aasiaan,” Haralampiev lisäsi.
Tulevat taloudelliset skenaariot ovat epävarmoja, mutta niiden mahdollinen vaikutus kryptovaluuttamarkkinoihin on selvä. Vaikutuksen positiivisuus tai negatiivisuus riippuu siitä, miten nämä skenaariot kehittyvät.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
