Tether julkaisi todistusraporttinsa vuoden 2025 toiselle neljännekselle, joka osoittaa dramaattisen laskun Yhdysvaltain valtionobligaatioiden ostoissa. Yhtiö käytti niihin 7 miljardia dollaria viime neljänneksellä verrattuna 65 miljardiin dollariin ensimmäisellä neljänneksellä.
Vaikka yhtiö ostaa Bitcoinia ja kultaa sekä tekee yrityssijoituksia, kaikki sen “käteisvastineet”, kuten takaisinostosopimukset ja ei-Yhdysvaltain valtionobligaatiot, nousivat tuskin tai laskivat suoraan. Tämä saattaa vaikeuttaa GENIUS Act -lain noudattamista.
Miksi Tether ei halua Yhdysvaltain valtionobligaatioita?
Tether, maailman suurin stablecoinin liikkeeseenlaskija, on tehnyt viime aikoina hyvin monipuolisia sijoituksia. Tuoreen raportin mukaan yhtiön Yhdysvaltain valtionobligaatioiden korkotuotot mahdollistivat sijoittamisen yli 120 yritykseen.
Tänään Tether julkaisi vuoden 2025 toisen neljänneksen todistusraporttinsa, joka vahvistaa pienen lisäyksen valtionobligaatioiden omistuksissa.
Raportin mukaan Tetherillä on tällä hetkellä 105,5 miljardia dollaria Yhdysvaltain valtionobligaatioissa ja toiset 24,4 miljardia dollaria epäsuorassa altistuksessa. Tämä sisältää yön yli takaisinostosopimukset ja ei-Yhdysvaltain valtionobligaatiot, jotka voivat viitata EU:n joukkovelkakirjoihin MiCA-yhteensopivuuden vuoksi.
Tether on ostanut niin paljon valtionobligaatioita yksinkertaisesta syystä: stablecoin-sääntely. GENIUS Act edellyttää, että stablecoinin liikkeeseenlaskijat pitävät omaisuusvaroja valtionobligaatioissa, mikä saattaa aiheuttaa ongelmia yhtiölle.
Siitä huolimatta Tether lobbaa voimakkaasti tämän lainsäädännön läpimenon puolesta, joten vaikuttaa siltä, että se on valmis saavuttamaan vaatimustenmukaisuuden.
Täällä on kuitenkin mielenkiintoinen tieto. Kun MiCA tuli voimaan, Tether on ostanut valtavia määriä valtionobligaatioita.
Vuoden 2024 neljännellä neljänneksellä se osti 33 miljardin dollarin edestä ja lisäsi huimat 65 miljardia dollaria vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä.
Tämän päivän raportti osoittaa kuitenkin alle 7 miljardin dollarin lisäyksen suorissa valtionobligaatioiden omistuksissa koko toisella neljänneksellä.
Tetherin ei-Yhdysvaltain valtionobligaatioiden omistukset laskivat noin 17 miljardilla dollarilla, ja kaikki muut “käteisvastineet” joko laskivat tai nousivat alle miljardilla dollarilla.
Toki yhtiö on ostanut kultaa, Bitcoinia ja näitä monipuolisia yrityssijoituksia, mutta sen hillitön nälkä valtionobligaatioille näyttää laantuvan. Tetherin omistukset kasvavat, mutta sen strategia on muuttumassa.
On epäselvää, mitä tästä kaikesta pitäisi ajatella. Toimitusjohtaja Paolo Ardoinon mukaan Tether on laskenut liikkeelle yli 50 miljardia dollaria enemmän USDT-tokeneita kuin vastaavia Yhdysvaltain valtionobligaatioita. Eikö tämä voisi aiheuttaa ongelmia tulevaisuuden GENIUS Act -vaatimustenmukaisuudelle?
Lopulta on vaikea sanoa, aiheuttivatko mahdolliset joukkovelkakirjamarkkinoiden ongelmat tämän muutoksen taktiikassa. Se voi kuitenkin olla erittäin merkittävä.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
