Strategyn aggressiivinen Bitcoin (BTC) -strategia on jälleen tarkastelun alla. Yhtiön kerrotaan kestävän monimutkaisia taloudellisia manööverejä säilyttääkseen omistuksensa.
Vaikka sen alkuperäinen vuoden 2025 vaihdettava joukkovelkakirjalaina on jo lunastettu, huolenaiheita yhtiön pitkän aikavälin taloudellisesta vakaudesta on edelleen. Erityisesti sen jatkuva velan ja osakeannin käyttö Bitcoin-ostojen ylläpitämiseksi on herättänyt kiistaa.
Osake-diluutio ja velka varjostavat strategiaa
Äskettäin Strategy (entinen MicroStrategy) ilmoitti uuden ikuisen etuoikeutetun osakeannin nimeltä STRF tai “Strife”.
“Strategy ilmoitti tänään $STRF (“Strife”), uuden ikuisen etuoikeutetun osakeannin, joka on saatavilla institutionaalisille sijoittajille ja valituille ei-institutionaalisille sijoittajille,” yhtiön hallituksen puheenjohtaja Michael Saylor sanoi.
Jotkut analyytikot näkevät tämän liikkeen epätoivoisena yrityksenä kerätä rahaa. Cinneamhain Venturesin kumppani Adam Cochran huomautti, että yhtiö on vaarallisessa taloudellisessa tilanteessa. Hän korosti, että vaikka sen operatiivinen kassavirta on 53 miljoonaa dollaria, sillä on negatiivinen 1,06 miljardia dollaria vivutettu vapaa kassavirta.
Tämä tarkoittaa, että vaikka Bitcoinin hinta nousee, yhtiön taloudelliset velvoitteet kasvavat.
“Nämä joukkovelkakirjalainat pahenevat vuosi vuodelta, laimentaen osakkeita, joita he ovat laskeneet liikkeelle,” Cochran totesi.
MicroStrategyn vuoden 2025 vaihdettava joukkovelkakirjalaina on jo lunastettu. Yhtiöllä on kuitenkin edelleen miljardin dollarin velka, joka erääntyy vuonna 2027. Lisäksi uusi osakeanti viittaa kasvavaan kiireellisyyteen likviditeettihuolien ratkaisemiseksi.
“…Joten tämä epätoivoinen tuottoa tuottava ikuinen 10 %:n korkoa kasvattava anti, yhtiössä, joka on 6x omaisuusarvonsa ja negatiivisesti tappiollinen, ei myöskään ole lähitulevaisuudessa käyttökelpoinen. Sinun on työskenneltävä kohti miljardin dollarin 2027 velkaa samalla kun maksat tämän pois,” hän lisäsi.
Huolimatta näistä taloudellisista paineista, Strategy jatkaa aggressiivista Bitcoin-ostostrategiaansa. Aiemmin tällä viikolla yhtiö osti 10,7 miljoonan dollarin arvosta Bitcoinia, mikä on sen pienin osto vuonna 2025. Tämä herättää kysymyksiä siitä, alkaako yhtiön kassavarat kiristyä velkataakan alla.
Bitcoin-strategia kohtaa kasvavaa taloudellista rasitusta
Äskettäin on ilmennyt raportteja, joiden mukaan Strategy saattaa joutua myymään osan 43 miljardin dollarin Bitcoin-omistuksistaan, jos taloudelliset olosuhteet heikkenevät.
Tällainen myynti voisi aiheuttaa laskupainetta Bitcoinin hinnalle. Asiantuntijat kuitenkin varoittavat, että suurin riski kohdistuu MicroStrategyn osakkeenomistajiin, jotka kärsisivät merkittävästä osakearvon laskusta.
“Sijoittajien luottamuksen säilyttäminen on ratkaisevan tärkeää MSTR:lle laskusuhdanteiden jälkeen,” Kobeissi Letter huomautti.
Toinen merkittävä ongelma, joka MicroStrategyä kohtaa, on sen jatkuva verodilemma. Analyytikot ovat huomauttaneet, että yhtiöllä on merkittäviä verovelvoitteita. Velvoitteet tulevat, kun sen Bitcoin-omistukset voivat edelleen rasittaa sen taloudellista asemaa.
“Kaikki velka, jonka MSTR on ottanut ostaakseen Bitcoinia, on vakuudeton Bitcoinia vastaan. Bitcoinia vastaan ei voi olla marginaalivaatimusta,” sijoittaja British HODL huomautti.
Verotaakan, joka voi nousta miljardeihin, kysymykset siitä, miten yhtiö aikoo tasapainottaa velvoitteensa samalla kun se jatkaa Bitcoinin ostamista, ovat edelleen avoinna.
MicroStrategyn kamppailut korostavat laajempia markkinahuolia erittäin vivutetuista Bitcoin-strategioista. Vaikka Saylor on ollut vankka Bitcoinin puolestapuhuja, hänen lähestymistapansa näiden ostojen rahoittamiseen on saanut kritiikkiä liiallisesta riskinotosta.
Kun kilpailu yritysten Bitcoin-sijoitusmarkkinoilla kasvaa ja sijoittajat muuttuvat varovaisemmiksi, MicroStrategyn taloudellisia manööverejä tarkastellaan jatkossakin tarkasti.
BeInCrypto-tiedot osoittavat, että Bitcoinin hinta oli 83 563 dollaria tätä kirjoitettaessa. Tämä edustaa 0,89 %:n maltillista nousua viimeisen 24 tunnin aikana.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
