Viimeaikaiset kehitykset viittaavat positiivisiin edistysaskeliin kryptovaluutta-ETF:ien (pörssinoteerattujen rahastojen) luonnissa, kun suuret tarjoajat ovat jättäneet muutosehdotuksia.
Yhdysvaltain SEC (Securities and Exchange Commission) hyväksyi alun perin käteisvarojen lunastukset Bitcoin- ja Ethereum-ETF:ille.
Wall Street hyötyy, kun SEC lähestyy in-kind-krypto-ETF:n hyväksyntää
Suuret tarjoajat jättivät muutosehdotuksia in-kind-luomisia ja -lunastuksia varten Bitcoin- ja Ethereum-ETF:illeen. He pyrkivät siirtymään nykyisestä mallista, jossa asiakkaat antavat liikkeeseenlaskijalle käteistä uusista ETF-osuuksista, ja sitten liikkeeseenlaskija ostaa Bitcoinia.
Sen sijaan liikkeeseenlaskijat tai tarjoajat haluavat, että asiakas antaa liikkeeseenlaskijalle BTC:tä tai ETH:ta vastineeksi ETF-osuuksista.
Bloombergin ETF-analyytikon, James Seyffartin, mukaan tämä on positiivinen merkki, joka viittaa arvioinnin edistymiseen.
“Lisää positiivisia merkkejä Bitcoin- ja Ethereum-ETF:ien kyvystä tehdä in-kind-luomisia ja -lunastuksia. Viisi eri rahastoa CBOE:lla jätti muutosehdotuksia SEC:lle. Tämä viittaa siihen, että SEC:ssä tapahtuu positiivista liikettä ja todennäköisesti hienosäätöä,” kirjoitti Seyffart.
Jos hyväksytään, ETF:t voisivat aloittaa luomisten ja lunastusten käsittelyn todellisilla krypto-omaisuuksilla käteisen sijaan. Tämä liike parantaisi tehokkuutta, tuoden krypto-ETF:t lähemmäksi perinteisiä ETP (pörssinoteerattu tuote) -rakenteita.
Nämä viisi ovat Ark 21Shares, Fidelity, Invesco Galaxy, VanEck ja WisdomTree. Näiden ETF-muutosten käyttöönotto suurilta toimijoilta viittaa siihen, että institutionaalinen raha saattaa olla innokas pääsemään mukaan.
Erityisesti Bitcoin-ETF:ien alkuvaiheessa ottelun tuomari, Yhdysvaltain SEC, päätti, että käteisluomiset olivat oikea tapa edetä, toisin kuin in-kind (krypto) lunastukset.
Kuitenkin yleinen mieltymys on in-kind-luomisia kohtaan, joita kutsutaan myös krypto-lunastuksiksi, ja alueet kuten Hongkong pyrkivät saamaan etulyöntiaseman Yhdysvaltoihin nähden alusta alkaen.
Huolimatta liikkeeseenlaskijoiden alkuperäisestä kiinnostuksesta, he asettivat etusijalle hyväksynnän omien toiveidensa sijaan, tyytyen käteisvarojen lunastuksiin täyttääkseen SEC:n vaatimukset. Tuolloin ETF-analyytikko Eric Balchunas oli samaa mieltä kompromissista.
“Käteisluomiset ovat järkeviä IMO, koska välittäjät eivät voi käsitellä Bitcoinia, joten käteisluomiset asettavat vastuun liikkeeseenlaskijoille transaktioiden tekemisestä Bitcoinilla ja pitävät välittäjät poissa käyttämästä rekisteröimättömiä tytäryhtiöitä tai kolmansia osapuolia BTC:n käsittelyyn. Vähemmän rajoituksia heille kokonaisuudessaan,” hän sanoi tuolloin.
Miksi SEC valitsi cash-creates
Jälkikäteen ajateltuna SEC:n mieltymys käteisvarojen lunastuksiin johtui rahanpesun huolista. Tällä valinnalla vain liikkeeseenlaskijat käsittelisivät Bitcoinia, pitäen välittäjät, kuten rekisteröimättömät välittäjät, poissa.
“SEC on huolissaan siitä, että ETF:iä käytetään rahanpesun välineenä,” Charles Gasparino, Fox Business Newsin vanhempi kirjeenvaihtaja, selitti.
Lisäksi käteisvarojen lunastukset siirtävät Bitcoin-kaupat liikkeeseenlaskijoille, koska SEC estää välittäjiä käymästä kauppaa spot BTC-ETF:illä suoraan.
Yksityis-sijoittajat ulkona, kun in-kind-krypto-ETF-pääsy rajoitettu Wall Street -yrityksille
Kuitenkin huoli herää, kun vähittäiskauppiaat huomaavat olevansa ulkopuolella.
“Tarkoittaisiko tämä, että vähittäiskauppiailla olisi tapa lunastaa in-kind? Arvatenkin välittäjien olisi tuettava fyysistä,” totesi eräs käyttäjä viestissään.
Seyffartin mukaan yksityissijoittajien ei pidä innostua in-kind-luomisten havaitusta käyttöönotosta. Hän sanoo, että muutos hyödyttäisi valtuutettuja osallistujia (AP:t), viitaten Wall Streetin yrityksiin ja mahdollisesti jopa markkinatakaajiin.
Tämä tarkoittaa, että vain suuret instituutiot voivat käydä kauppaa ETF-osuuksilla suoraan taustalla olevilla krypto-omaisuuksilla. Tässä yhteydessä Seyffart sanoo, että useimmat asiakkaat eivät huomaa merkittävää eroa, koska krypto-ETF:t käyvät jo kauppaa tiukoilla spreadeilla.
“…valtaosa ihmisistä ei edes huomaa eroa, koska markkinoilla olevat tuotteet käyvät jo kauppaa erittäin tehokkaasti. Tämä kohtelee krypto-ETP:itä samalla tavalla kuin muita ETP:itä kohdellaan,” hän totesi.
Siitä huolimatta on syytä optimismiin, kun ETF-analyytikko ennakoi talletuksia ja nostoja todellisille tokeneille, kuten BTC tai ETH, liikkeeseenlaskijoiden kanssa, mutta kaukaisessa tulevaisuudessa.
“Tämä on jo olemassa joillekin kulta-ETF:ille,” Seyffart paljasti.
Tällä hetkellä liikkeeseenlaskijat tai tarjoajat näkevät in-kind-lunastukset potentiaalisena päivityksenä institutionaalisille toimijoille, mikä voi mahdollisesti luoda pohjan laajemmalle vähittäiskaupan pääsylle.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
