Onko Bitcoin (BTC) saavuttanut syklin huipun?

Bitcoin (BTC) on kriittisessä vaiheessa nykyisessä syklissään, ja on merkkejä siitä, että se saattaa poiketa aiemmista halving-malleista. Toisin kuin aiemmissa sykleissä, joissa vahvat hintarallit seurasivat halvingeja, tämä sykli on ollut epävarmempi. Bitcoinin markkinaliikkeet muotoutuvat nyt suurelta osin makrotaloudellisten muutosten ja uusien institutionaalisten vaikutteiden mukaan.

Poliittiset tekijät, kuten Trumpin pro-krypto-asenne ja osavaltiotason Bitcoinin käyttöönotto, ovat myös tuoneet odottamattomia muuttujia. Näiden uusien dynamiikkojen myötä kysymys kuuluu: onko Bitcoin jo saavuttanut syklin huipun? Vai onko vielä tilaa uudelle rallille yli 100 000 dollaria?

Onko BTC irtautunut muista sykleistä?

Nykyinen Bitcoin-sykli näyttää poikkeavan aiemmista. Se osoittaa erilaista hintakehitystä verrattuna aiempiin halvingeihin.

Historiallisesti Bitcoin on kokenut vahvoja ralleja tässä syklin vaiheessa, erityisesti vuosina 2012-2016 ja 2016-2020.

Tässä syklissä nähtiin kuitenkin nousu lokakuussa 2024 ja joulukuussa 2024, jota seurasi konsolidointi tammikuussa 2025 ja korjaus helmikuun lopulla.

Tämä eroaa aiemmista sykleistä, joissa Bitcoin jatkoi aggressiivista rallia halvingin jälkeen. Poikkeama viittaa siihen, että makrotaloudelliset tekijät, markkinarakenteen muutokset ja institutionaalisten sijoittajien kasvava läsnäolo saattavat muuttaa Bitcoinin perinteisiä syklidynamiikkoja.

Toisin kuin aiempien halvingien yksityissijoittajien ajamat spekulatiiviset nousut, Bitcoinia pidetään nyt kypsempänä omaisuusluokkana, mikä vaikuttaa sen hintaliikkeisiin.

Toinen keskeinen tekijä on Bitcoinin nousujen voiman heikkeneminen syklien edetessä. Eksponentiaaliset rallit vuosina 2012-2016 ja 2016-2020 ylittivät huomattavasti 2020-2024 syklin ja nykyisen syklin nousut.

Vaikka tämä on odotettavissa Bitcoinin markkina-arvon kasvaessa, se heijastaa myös institutionaalisten sijoittajien, pankkien ja jopa hallitusten kasvavaa vaikutusta. Pitkällä aikavälillä tämä todennäköisesti tuo lisää vakautta ja rakenteellista markkinakäyttäytymistä.

Huolimatta näistä muutoksista, aiemmat syklit ovat myös sisältäneet konsolidointi- ja korjausjaksoja ennen nousutrendin jatkumista. Jos Bitcoin seuraa tätä esimerkkiä, tämä vaihe voi olla väliaikainen nollaus ennen uutta nousua.

Markkinarakenteen muutokset huomioiden tämä sykli voi kuitenkin kehittyä eri tavalla, vähemmän äärimmäisellä volatiliteetilla mutta pidemmällä ja kestävämmällä hinnannousulla kuin aiempien syklien räjähtävät paraboliset huiput.

Pitkäaikaisen haltijan MVRV viittaa muutokseen syklin dynamiikassa

Bitcoinin pitkäaikaisten haltijoiden (LTH) MVRV-suhde osoittaa selvästi tuottojen vähenemisen kaavan syklien aikana. Vuoden 2016-2020 syklissä LTH MVRV saavutti huippunsa 35,8, mikä heijasti äärimmäistä realisoimatonta voittoa pitkäaikaisten haltijoiden keskuudessa ennen jakelun alkamista.

Vuoden 2020-2024 syklissä tämä huippu laski merkittävästi 12,2:een. Se osoitti alhaisempaa kokonaisvoittojen määrää, vaikka Bitcoin saavutti uusia kaikkien aikojen huippuja.

Nykyisessä syklissä LTH MVRV on toistaiseksi saavuttanut vain 4,35:n huipun, mikä osoittaa, että pitkäaikaiset haltijat eivät ole nähneet läheskään samanlaisia likvidejä voittoja kuin aiemmissa sykleissä.

Tämä jyrkkä lasku syklien aikana viittaa siihen, että Bitcoinin nousupotentiaali on ajan myötä supistumassa, mikä on linjassa laajemman tuottojen vähenemisen trendin kanssa, kun omaisuus kypsyy ja markkinarakenne muuttuu.

Nämä tiedot viittaavat siihen, että Bitcoinin syklinen kasvuvaihe on vähemmän räjähtävä. Tämä johtuu todennäköisesti institutionaalisten sijoittajien kasvavasta vaikutuksesta ja tehokkaammasta markkinasta.

Markkina-arvon kasvaessa tarvitaan merkittävästi enemmän pääomasijoituksia saman prosentuaalisen nousun saavuttamiseksi kuin varhaisissa sykleissä.

Vaikka tämä voisi viitata siihen, että Bitcoinin pitkän aikavälin kasvu on vakiintumassa, se ei välttämättä vahvista, että sykli on jo saavuttanut huippunsa.

Aiemmat syklit ovat sisältäneet konsolidointijaksoja ennen lopullisten huippujen saavuttamista. Myös institutionaalinen osallistuminen voisi johtaa pidempiin kertymisvaiheisiin pikemminkin kuin äkillisiin huippuihin.

Jos MVRV-huiput kuitenkin jatkavat laskuaan, se voisi tarkoittaa, että Bitcoinin kyky tuottaa äärimmäisiä syklipohjaisia tuottoja on hiipumassa, ja tämä sykli saattaa olla jo ohittanut aggressiivisimman kasvuvaiheensa.

Bitcoinin pitkän aikavälin näkymät

Huolimatta tämän syklin eroista, asiantuntijat ovat edelleen optimistisia Bitcoinin pitkän aikavälin näkymistä, erityisesti valtiotason käyttöönoton lisääntyessä.

Harrison Seletsky, SPACE ID:n liiketoiminnan kehitysjohtaja, kertoi BeInCrypto:lle:

“Odotukset olivat korkealla perjantain Valkoisen talon Crypto Summitin edellä, mutta jälkiseuraukset olivat hieman antiklimaattisia. Markkinat eivät reagoineet yhtä innostuneesti, koska Yhdysvallat pitää tällä hetkellä hallussaan takavarikoitua BTC:tä sen sijaan, että ostaisi aktiivisesti lisää. Kuitenkin on paljon enemmän innostumisen aihetta kuin mitä markkinat hinnoittelevat. On rohkaisevaa nähdä, että presidentti Trump on allekirjoittanut toimeenpanomääräyksen kryptovaluuttavarannosta – miltä se sitten käytännössä näyttääkään – mutta näemme myös tämän keskustelun etenevän osavaltiotasolla. Summitia edeltävänä päivänä Texas hyväksyi myös senaatin lakiesityksen 21, joka sallii sen perustaa osavaltion hallitseman kryptovaluuttavarannon, joka koostuu Bitcoinista ja muista digitaalisista omaisuuseristä. Vuosi sitten kukaan meistä ei olisi voinut uneksia tästä. Texasin liike voi avata tulvaportit muille osavaltioille seurata esimerkkiä, samoin kuin osavaltio- ja paikallistasolla kansainvälisesti.”

Nic Puckrin, The Coin Bureaun perustaja, kertoi BeInCryptolle, että Bitcoinin lyhyen aikavälin suuntaus on edelleen sidoksissa makrotaloudellisiin olosuhteisiin. Hän viittaa siihen, että nykyisessä syklissä sijoittajilla oli epärealistisia odotuksia Bitcoinin kryptovaluuttavarannosta.

Erityisesti oli kasvava käsitys, että Yhdysvaltain hallitus ostaisi miljardeilla uusia BTC:itä, aiheuttaen tarjontashokin. Taloudellisesta tai poliittisesta näkökulmasta se ei olisi ollut mahdollista.

On vaikea kuvitella, että kongressi hyväksyisi tällaisen ostoksen veronmaksajien rahoilla sijoittaakseen riskialttiisiin omaisuuseriin. Tämä epärealistinen odotus oli katalyytti nykyisille hinnan korjauksille.

“Nykyinen kryptovaluuttojen myynti paljastaa odotusten ja todellisuuden välisen ristiriidan. Varanto koostuu nyt vain kryptovaluutoista, jotka Yhdysvaltain hallituksella on jo omistuksessaan, eikä se aio ostaa uusia BTC:itä markkinoilta. On myös tärkeää huomata, että kryptovaluuttojen tai osakkeiden hinnat eivät ole Trumpin asialistan kärjessä. Itse asiassa hän jopa vähätteli osakekurssien romahduksia globalistien tekosina. Samaan aikaan parantuva sääntely-ympäristö ja lupaus integroitumisesta perinteisiin rahoitusjärjestelmiin vahvistavat kryptovaluuttojen tärkeän roolin Yhdysvaltain rahoitusmaisemassa. Tätä edistystä kannattaa juhlia sen sijaan, että valitettaisiin synkästä lyhyen aikavälin taustasta,” sanoi Puckrin.

Kaiken tämän perusteella tämä sykli näyttää olevan erilainen kuin aiemmat. Joten, huolimatta viimeaikaisista korjauksista, BTC ei välttämättä ole vielä saavuttanut huippuaan.

Uudet tekijät, kuten institutionaalinen käyttöönotto, Trumpin kryptovaluuttakanta ja geopoliittiset jännitteet, tekevät historiallisista vertailuista vähemmän luotettavia. Toisin kuin aiemmissa sykleissä, Bitcoinin hinta ei seuraa selkeää hintarallia halvingin jälkeen.

Samaan aikaan epävarmuus on suurempaa kuin koskaan. Makrotaloudelliset olosuhteet, kauppasota ja muuttuvat Yhdysvaltain politiikat lisäävät monimutkaisuutta. Koska Bitcoin on nyt osa globaalia rahoitusjärjestelmää, sen hinta reagoi muuhunkin kuin vain halving-sykleihin. Tulevaisuuden polku on epäselvä, mutta sykli ei välttämättä ole ohi.