Etelä-Korean kryptovaluuttamarkkinat ovat vuonna 2025 merkittävässä muutoksessa, siirtyen vähittäiskauppavetoisesta noususta kohti institutionaalisempaa ja säännellympää kehystä.
Neljän politiikan pilarin avulla määritellään tämä muutos. Ensinnäkin hallitus suunnittelee vaiheittaista yritysten osallistumista. Toiseksi, sääntelijät suunnittelevat kehyksiä spot Bitcoin ETF:ille ja woniin sidotuille stablecoineille. Kolmanneksi, viranomaiset panevat täytäntöön tiukkoja toimenpiteitä rekisteröimättömiä toimijoita ja KYC-rikkomuksia vastaan. Neljänneksi, keskuspankki keskeyttää CBDC-kehityksen. Sen sijaan se suosii pankkivetoisia stablecoin-pilotteja.
Kansallinen digitaalisen omaisuusvaran agenda ja lainsäädännölliset haasteet
BeInCrypto raportoi aiemmin keskeisistä politiikan kehityksistä presidentti Lee Jae-myungin alaisuudessa. Presidentin politiikkasuunnittelukomitea nimesi “digitaalisen omaisuusvaran ekosysteemin rakentamisen” kansalliseksi politiikka-agendaksi. Tämä agenda kuuluu “innovatiivinen talous, joka johtaa maailmaa” -teeman alle. Rahoituspalvelukomissio (FSC) valvoo tätä politiikkatehtävää.
Toteutuksen yksityiskohdat ovat kuitenkin vielä paljastamatta. Tällä hetkellä vain tehtävien otsikot ovat julkisia. Ala viittaa Leen kampanjalupauksiin saadakseen vihjeitä tulevista suunnitelmista. Näihin lupauksiin kuuluu spot ETF:ien hyväksyminen, turvallisuustokenien laillistaminen ja kotimaisten woniin sidottujen stablecoinien käyttöönotto.
Suunnitelma kohtaa kuitenkin epävarmuuksia. Aloite ei kuulu 12 suurimman strategisen prioriteetin joukkoon. FSC:n rooli on epävarma mahdollisen hallituksen uudelleenjärjestelyn keskellä. Toteutus vaatii 951 lain ja säädöksen tarkistamista tai säätämistä. Hallitus tähtää 87 % muutoksista kansalliskokouksen käsittelyyn ensi vuoteen mennessä. Vaikka hallitsevalla puolueella on merkittävä enemmistö ja myös oppositiojohtajat tukevat kryptokehitystä, nopea lainsäädännöllinen edistyminen on epätodennäköistä.
Alueellinen kilpailu lisää kiireellisyyttä. Yhdysvaltojen GENIUS Act on nopeuttanut dollaripohjaisten stablecoinien maailmanlaajuista käyttöönottoa, mikä herättää huolta Koreassa rahataloudellisesta suvereniteetista. Naapurimaiden keskukset etenevät nopeasti: japanilaiset yritykset rakentavat digitaalisia omaisuusvarareservejä, Hongkong on säätänyt kattavat stablecoin-säännöt, ja Singapore on kaksinkertaistanut kryptopörssilisenssit vuonna 2024. BeInCrypto huomautti, että nämä toimet todennäköisesti kiihdyttävät Korean lainsäädännöllisiä keskusteluja stablecoin-sääntelystä, samalla kun kotimaisten pörssien yritystilit, ETF:t ja viputuotteet laajenevat vähitellen.
Sääntelyn uudistus
13. helmikuuta FSC julkaisi tiekartan vuoden 2017 yritysten kryptokauppakiellon poistamiseksi. Vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla voittoa tavoittelemattomat ja julkiset virastot voivat myydä olemassa olevia omistuksiaan; toisella puoliskolla listatut yritykset ja pätevät institutionaaliset sijoittajat voivat käydä kauppaa kokeiluluonteisesti. Tämä on linjassa maailmanlaajuisten trendien kanssa ja hyödyntää Virtuaalisten omaisuusvarojen käyttäjäsuojalakia (voimaan heinäkuussa 2024) suojellakseen käyttäjiä ja varmistaakseen reilut markkinat.
Kesäkuussa FSC toimitti toteutussuunnitelman kotimaisille spot Bitcoin ETF:ille ja KRW stablecoinille presidentin komitealle. Tiekartta kattaa säilytyksen, hinnoittelun, sijoittajansuojan ja maksujen vähentämisen. Vaikka nykyinen laki ei salli spot ETF:iä, presidentti Leen kryptomyönteinen hallinto tukee uudistuksia.
Korean keskuspankki (BOK) on hidastanut CBDC-projektiaan, keskeyttäen suunnitellun pilotin vuoden 2025 lopulla. Sen sijaan se tukee “pankit ensin” -stablecoin-mallia ja vahvistaa varovaista kantaansa ajan myötä.
“On toivottavaa ensin sallia pankkien, jotka ovat korkean sääntelytason alaisia, laskea liikkeelle won-pohjaisia stablecoineja ja laajentaa vähitellen pankkisektorin ulkopuolelle kokemuksen myötä,” sanoi Yu Sang-dae, BOK:n vanhempi apulaiskuvernööri.
Neljä suurta korealaista pankkia valmistautuu aktiivisesti KRW:hen sidottujen stablecoinien liikkeeseenlaskuun odotettavissa olevan lainsäädännön edellä. Kaikki neljä pankkia – KB Kookmin, Shinhan, Hana ja Woori – tapaavat Circle-yhtiön toimitusjohtajan Heath Tarbertin hänen vieraillessaan Koreassa ensi viikolla.
Pienten ja keskisuurten yritysten ja startupien ministeriö ehdotti riskipääomalain muuttamista, jotta kryptoyritykset voisivat rekisteröityä riskipääomayrityksiksi, mikä avaisi tukia, verohelpotuksia, lainatakuita ja valtion tukemia rahastoja.
Täytäntöönpanotoimet
Toimeenpanotoimet korostavat sääntelijöiden päättäväisyyttä. Helmikuussa Financial Intelligence Unit (FIU) määräsi Upbitin keskeyttämään uusien asiakkaiden tapahtumat AML-rikkomusten vuoksi, mukaan lukien kaupat rekisteröimättömien ulkomaisten pörssien kanssa ja löysä KYC. Maaliskuun 27. päivän oikeuden määräys antoi mahdollisuuden asiakashankinnan jatkamiseen lopullista päätöstä odotettaessa.
Toukokuussa Digital Asset eXchange Alliance (DAXA) poisti WEMIX:in listalta toisen kerran, viitaten tiedonantovirheisiin ja 6,6 miljoonan dollarin varkauteen, mikä aiheutti 60 %:n yön yli tapahtuneen hinnanlaskun.
Viranomaiset painostivat myös Googlea ja Applea poistamaan rekisteröimättömät pörssisovellukset.
Kryptoverotus on edelleen poliittisesti herkkä aihe. 20 % pääomatulovero, joka on siirretty tammikuuhun 2027, saattaa viivästyä edelleen keskeneräisten järjestelmien ja vuoden 2026 paikallisvaalien ilmapiirin vuoksi.
Markkinadynamiikka ja kasvunäkymät
KRW on maailman toiseksi eniten vaihdettu fiat kryptossa, saavuttaen 663 miljardia dollaria vuoden alusta lähtien – noin 30 % maailmanlaajuisesta fiat-krypto-aktiviteetista. Lähes kolmasosa korealaisista aikuisista omistaa digitaalisia omaisuusvaroja, mikä on kaksinkertainen Yhdysvaltojen käyttöönottoprosenttiin verrattuna.
Upbit hallitsee 69 % kotimaisista markkinoista helmikuussa, kun taas Bithumb on palautunut 25 %:iin ennen suunnitelmaansa listautua KOSDAQ:iin loppuvuodesta 2025. Bithumbin yksityiset osakkeet ovat nousseet 131 % tänä vuonna 238 000 woniin, kun taas Upbitin operaattori Dunamu on noussut 33 % 240 000 woniin, mikä arvostaa sen 8,26 biljoonaan woniin. Molemmat saavuttivat huippunsa heinäkuussa ennen tasaantumista.
Pienempi kilpailija Coinone, jolla on 3 % osuus, myi 10 % omaisuudestaan rahoittaakseen toimintaansa — ensimmäinen myynti uusien toukokuun ohjeiden mukaisesti säännellylle likvidoinnille. Coinone on kirjannut kolmen vuoden ajan liiketappioita ja vähentänyt henkilöstöä, mikä on lisännyt spekulaatioita yritysostosta.
Kimchi-premium — Korean hintakuilu verrattuna globaaleihin markkinoihin — vaihteli voimakkaasti: yli 10 % helmikuussa, negatiivinen heinäkuun lopulla, ja sitten vakiintui 2–3 % elokuussa. Analyytikot yhdistävät tämän likviditeetin muutoksiin tiukemman sääntelyn alla.
Infrastruktuuri ja ulkomaiden laajentuminen etenevät. Kaia, Klaytnin ja Finschian yhdistynyt hanke, jotka molemmat ovat maan suurimpien teknologiayritysten, Kakaon ja Naverin, aloittamia, pyrkii olemaan Aasian ensimmäinen säännelty Layer-1-lohkoketju. Dunamu laajentaa toimintaansa Vietnamiin, mikä lisää Korean globaalia ulottuvuutta.
Geopoliittisesti Etelä-Korea on keskeisessä roolissa Pohjois-Korean kryptovarkauksien torjunnassa. Tammikuun 14. päivänä se liittyi Yhdysvaltojen ja Japanin kanssa yhteiseen lausuntoon varoittaen, että DPRK:n toimijat varastivat yli 600 miljoonaa dollaria vuonna 2024 rahoittaakseen aseohjelmia.
“Etelä-Korean kyky yhdistää tiukka sääntely markkinainnovaatioihin tekee siitä ainutlaatuisen testitapauksen globaaleille sääntelijöille,” sanoi Park Ji-hoon, Seoulissa toimiva fintech-politiikan analyytikko.
Näkymät
Perusskenaario sisältää ETF-kehyksen viimeistelyn, pankkivetoisen stablecoin-pilotin käynnistämisen ja yrityskaupan laajentamisen. Nämä voisivat palauttaa pääomaa, syventää likviditeettiä ja parantaa omaisuuserien laatua tiukempien listautumisten kautta. Riskejä ovat yliregulaatio, pitkittyneet oikeuskiistat (esim. Upbit), ulkomaille siirtyminen raskaiden valuuttasääntöjen vuoksi ja tartunta tokenien poistamisesta listalta.
Keskeiset suorituskykyindikaattorit vuodelle 2026: ETF:n laillistaminen, stablecoinin käyttöönotto, FIU:n Upbit-päätös, Bithumbin IPO-tulokset ja Kaian ja lohkoketjupeliprojektien hyväksyminen.
Etelä-Korean strategia — sääntelyn tiukentaminen samalla kun edistetään innovaatioita — voisi vahvistaa sen roolia krypto-finanssikeskuksena. Suuntaamalla kotimaista pääomaa säännellyille markkinoille ja tukemalla infrastruktuurin kasvua, se pyrkii tasapainottamaan sijoittajansuojan ja markkinoiden laajentumisen. Seuraava vuosi on ratkaiseva sen määrittämisessä, säilyykö tämä tasapaino ja kasvaako Korean globaali vaikutusvalta.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
