Bitcoin on käynyt kauppaa lähellä kaikkien aikojen korkeinta (ATH) tasoaan, pysyen yli 100 000 dollarin kahden viime kuukauden ajan. Spot-kaupankäynnin volyymi ei kuitenkaan ole seurannut perässä. Toisin kuin aiemmissa hintaralleissa, tämä hintataso ei ole aiheuttanut kaupankäyntiaktiivisuuden nousua.
Tämä eroavaisuus on herättänyt huolta sijoittajien keskuudessa. Viimeaikaiset analyysit CryptoQuantilta, Glassnodelta ja muilta markkinatietolähteiltä tarjoavat keskeisiä näkemyksiä tästä epätavallisesta suuntauksesta.
Bitcoinin hinta irtautuu spot-volyymista — mitä se tarkoittaa?
Dan CryptoQuantilta kertoo, että markkinat ovat tällä hetkellä “jäähtymisvaiheessa” ilman merkkejä ylikuumenemisesta.
Kaavio osoittaa, että jokaisen ympyrän koko edustaa kaupankäyntivolyymia, kun taas väri osoittaa volyymin kasvuvauhdin. Volyymin lasku viittaa markkinoiden jäähtymiseen. Neutraali markkina ei näytä jyrkkiä muutoksia, ja volyymin nopea kasvu voi viitata ylikuumenemiseen.
Tällä hetkellä vihreät ympyrät — jotka edustavat jäähtymistä — hallitsevat kaaviota, vaikka Bitcoin lähestyy ATH-tasoaan. Tämä viittaa spekulatiivisen kiihkon puuttumiseen. Dan korosti, että tämä vaihe vaatii kärsivällisyyttä.
“Tällä hetkellä Bitcoin on lähellä kaikkien aikojen korkeinta tasoaan, mutta markkinat osoittavat jäähtymisen merkkejä ilman ylikuumenemista. Jotta se voisi ylittää kaikkien aikojen korkeimman tasonsa, makrotaloudelliset katalyytit, kuten korkojen lasku tai sääntelyn helpottaminen, saattavat olla tarpeen. Markkinat ovat kuitenkin jo luoneet vakaan perustan. Siksi kärsivällisyys, suurten markkinatapahtumien seuraaminen ja mahdollisuuksien odottaminen vaikuttavat lupaavalta strategialta,” Dan totesi.
Lisäksi Glassnoden viikko 25 -raportti tukee CryptoQuantin arviota. Se huomautti, että toisin kuin ATH-hintarallit vuoden 2024 toisella ja neljännellä neljänneksellä, viimeaikainen nousu yli 100 000 dollariin ei ole ollut yhteydessä vastaavaan spot-volyymin nousuun.
Tämä heijastaa spekulatiivisen intensiteetin puutetta — keskeinen piirre, joka on usein nähty aiemmissa hintaralleissa.
Glassnode ehdottaa sen sijaan, että kasaamisstrategiat todennäköisesti ajavat nykyistä hinnannousua. Pitkäaikaiset sijoittajat näyttävät pitävän Bitcoininsa sen sijaan, että myisivät voittoa saadakseen.
“Nykyinen spot-volyymi on 7,7 miljardia dollaria, mikä on huomattavasti alhaisempi kuin aiemmin tässä hintarallissa havaittujen syklien huiput. Tämä eroavaisuus korostaa edelleen spekulatiivisen intensiteetin puutetta, mikä korostaa markkinoiden epäröintiä ja vahvistaa konsolidaation narratiivia,” raportti totesi.
Kutistuva likvidi tarjonta lisää palapeliin
Toinen kriittinen tekijä on Bitcoinin likvidin tarjonnan väheneminen.
Glassnoden ja muiden lähteiden mukaan vain noin 25 % Bitcoinin kokonaismäärästä on likvidiä. Loput 75 % on epälikvidien tahojen hallussa — tyypillisesti pitkäaikaiset haltijat tai instituutiot, joilla ei ole aikomusta myydä.
“Bitcoinin epälikvidi tarjonta jatkaa kasvuaan ja on kaikkien aikojen korkeimmillaan. Vain 25 % Bitcoinin tarjonnasta on ‘likvidiä’. Tarjontashokki tulee olemaan raju!” Nic, Coin Bureaun perustaja, sanoi.
Tämä luo potentiaalisen tarjontakriisin. Kun markkinoilla on vähemmän kolikoita saatavilla, jopa maltillinen kysyntä voi nostaa hintoja. Tämä auttaa selittämään, miksi Bitcoin pysyy lähellä ATH-tasoja ilman piikkiä spot-kaupankäynnin volyymissa.
Spot-volyymin lasku voi viitata yksityissijoittajien FOMO:n puutteeseen, joka on aiemmin ruokkinut hintaralleja. Sen sijaan se voi viitata siirtymiseen kohti pitkäaikaista arvon sijoittamista lyhytaikaisen spekulaation sijaan.
Ilman makrotaloudellisia katalyyttejä, kuten korkojen laskua tai teknisiä läpimurtoja, jotka voisivat lisätä markkinoiden luottamusta, Bitcoinin hinta saattaa pysähtyä.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
