Jos Bitcoin saavuttaa 119 000 dollaria elokuun loppuun mennessä, MicroStrategyn (nykyisin Strategy) kolmannen vuosineljänneksen tulos voisi asettaa uuden ennätyksen julkisesti noteeratun yhtiön korkeimmasta neljännesvuosittaisesta voitosta taloushistoriassa. Tämä vaikuttava luku ylittäisi helposti Nvidian tuloksen ja lähestyisi Applen ennätystä.
Bitcoinin laajan hyväksynnän myötä herää kysymys, ottavatko suuret toimijat käyttöön Strategyn suunnitelman kirjaimellisesti. Brickken-analyytikko Enmanuel Cardozon mukaan se riippuu tilanteesta. Vaikka Strategyn nykyiset saavutukset ovat vaikuttavia, sen pitkän aikavälin terveyden laatu herättää kysymyksiä.
Voisivatko MicroStrategyn Bitcoin-voitot ylittää teknologiajätit?
Michael Saylorin aggressiivinen Bitcoin-suunnitelma Strategylle (entinen MicroStrategy) pysyy vahvana säässä kuin säässä. Toistaiseksi se ei osoita hidastumisen merkkejä. Strategyn taseessa on 592 100 Bitcoinia, mikä tekee siitä maailman suurimman yritysomistajan.
Bitcoinin hinnan noustessa myös Strategyn kokonaisansio kasvaa. Tämä laajamittainen menestys on jo saanut useita julkisesti noteerattuja yrityksiä seuraamaan esimerkkiä. Kysymys kuuluu, ottavatko muut yritysjätit myös askeleen ja ostavat Bitcoinia.
Jos Bitcoin päättää Q3:n yli 119 000 dollarin, ja Strategylla on 592 100 Bitcoinia, jotka on hankittu keskimäärin 70 666 dollarin hintaan, Strategyn arvioitu neljännesvuosittainen nettotulos olisi noin 28,59 miljardia dollaria.
Tämä luku ylittäisi Nvidian korkeimman raportoiman neljännesvuosittaisen nettotuloksen 22,091 miljardia dollaria, tehden siitä Strategyn suurimman neljännesvuosittaisen tuloksen ja merkittävän poikkeuksen monien julkisesti noteerattujen teknologiayritysten joukossa.
Koska Strategy käyttää Bitcoinilleen käyvän arvon kirjanpitoa, se heijastaa nämä voitot suoraan nettotulokseensa. Jos Bitcoinin hinta jatkaa nousuaan tämän tason yli, Strategyn tulos voisi mahdollisesti haastaa Applen nykyisen ennätyksellisen neljännesvuosittaisen nettotuloksen 36,33 miljardia dollaria.
Voisiko tämä ennennäkemätön menestys synnyttää pelkoa jäädä paitsi muiden kilpailijoiden keskuudessa?
Ostaa vai ei ostaa
Cardozo ilmaisi innostuksensa siitä, miten tällainen skenaario voisi edistää Bitcoinin laajempaa käyttöönottoa muiden yritysten edelläkävijöiden keskuudessa.
“Strategyn 592 100 BTC:n omistuksella muut yritykset saattavat tuntea tarvetta vihdoin hypätä mukaan, erityisesti kun Strategyn suorituskyky ylittää perinteiset tunnusluvut. Tällainen menestys ei jää huomaamatta ja lopulta se pakottaa heidän hallituksensa ainakin tutkimaan Bitcoinia pysyäkseen mukana,” hän totesi BeInCryptolle.
Bitcoinin edut muihin omaisuuseriin verrattuna saattavat houkutella jopa yrityksiä, joilla on valtavat tulot, kuten Nvidia tai Apple.
“On vahva peruste teknologiajättien, kuten Applen ja Nvidian, monipuolistamiselle Bitcoiniin, ja pidän mahdollisuuksista täällä. Positiivisella puolella Bitcoin on rakennettu täydelliseksi suojaksi fiat-valuutan arvon alenemista vastaan sen rajallisen tarjonnan ja hajautetun luonteen vuoksi,” Cardozo lisäsi.
Kuitenkin Strategyn kaltaiseen suunnitelmaan liittyy monia riskejä, eikä se ole kaikille sopiva ratkaisu – ei edes Strategyille itselleen.
Strategian taloudellinen terveys: syvällisempi katsaus
Vaikka Strategy on nähnyt merkittäviä voittoja Bitcoinin pitämisestä, nämä voitot johtuvat ensisijaisesti veroedusta, eivät sen ydintoiminnasta.
“Nämä voitot, jotka johtuvat käyvän arvon kirjanpidosta, eivät ole käteistä kädessä kuten Applen miljardit iPhone-myyneistä, vaan ne ovat paperivoittoja, jotka liittyvät Bitcoinin hintaan. Sijoittajien ja analyytikoiden tulisi nähdä tämä spekulatiivisena nousuna, ei operatiivisen vahvuuden merkkinä, ja keskittyä kassavirtaan ja velkaan arvioidakseen todellista liiketoiminnan terveyttä,” Cardozo selitti.
Strategyn nettotuloksen vertaaminen muihin ominaisuuksiin, kuten kassavirtaan ja velkaan, paljastaa enemmän ongelmista, joita yrityksellä saattaa olla edessään, erityisesti jos Bitcoinin hinta laskisi tasaisesti.
Yrityksen viimeisimpien SEC-ilmoitusten mukaan Strategy raportoi, että sen ulkona oleva velka oli 8,22 miljardia dollaria maaliskuussa 2025. Sillä oli myös negatiivinen kassavirta -2 miljoonaa dollaria, mikä edustaa merkittävää laskua vuodesta toiseen.
Vaikka nämä luvut ovat ymmärrettäviä ottaen huomioon Strategyn aggressiiviset Bitcoin-ostot, ne osoittavat myös, että yrityksen ydinohjelmistoliiketoiminta ei tuota tarpeeksi käteistä kattamaan sen kuluja. Strategy totesi tämän itse viimeisimmässä ilmoituksessaan.
“Merkittävä lasku Bitcoin-omistustemme markkina-arvossa voisi haitata kykyämme täyttää taloudelliset velvoitteemme,” luki lausunnossa.
Sen on laskettava liikkeeseen velkaa ja uutta osakepääomaa kerätäkseen pääomaa strategiansa jatkamiseksi. Suunnitelma on vähintäänkin riskialtis.
Onko Bitcoin oikea valinta jokaiselle yritykselle?
Koska Strategyn pääasiallinen tulonlähde on sen Bitcoin-ostot, Cardozo väittää, että muiden yritysten tulisi harkita tarkkaan taloudellista asemaansa ennen vastaavanlaisen lähestymistavan omaksumista.
“Analyytikoiden tulisi punnita tätä operatiivisia tunnuslukuja vastaan; yritys, joka elää realisoimattomilla voitoilla, on luonteeltaan riskialttiimpi. Mielestäni se on innovatiivinen strategia, mutta pitkän aikavälin terveyden kannalta, erityisesti perinteisille yrityksille, kassavirtaa tuottavat toiminnot voittavat paperivoitot joka päivä, sijoittajien tulisi pitää tämä mielessä,” hän totesi.
Bitcoin symboloi yhä enemmän teknologista innovaatiota, ja yritykset, jotka noudattavat tätä periaatetta, saattavat tuntea painetta omaksua se. Heidän ei tarvitsisi hankkia lähes 600 000 Bitcoinia, kuten Strategy, tehdäkseen tällaisen kannanoton.
Heillä on myös riittävän kestävä kassa kestämään laskun.
“Olen melko varma, että Apple ja Nvidia tulevat lopulta sijoittamaan Bitcoiniin, erityisesti sen nykyisen 10 vuoden aikavälin menestyksen perusteella,” Cardozo sanoi ja lisäsi, “heidän kassansa voisivat kestää pienen 1-5% allokaation, ja se ei ainoastaan suojaisi inflaatiolta, vaan olisi myös brändäysliike, koska he edustavat innovaation kuvaa, mikä myös painostaa heitä tekemään niin lopulta.”
Kuitenkin, lopulta, yritykset kuten Apple ja Nvidia palvelevat erilaisia asiakkaita. Bitcoinin lisääminen taseeseensa saattaa aiheuttaa asiakaskatoa.
Kestävyyskysymys Bitcoinin käyttöönottajille
Ei ole salaisuus, että Bitcoin-louhinta on erittäin haitallista ympäristölle. Strategy, Bitcoin-hankintojensa kautta, vaikuttaa suoraan alan korkeaan energiankulutukseen.
“Bitcoinin vuotuinen energiankulutus vastaa keskikokoista maata ja se on tietysti ristiriidassa Applen vuoden 2030 hiilineutraaliustavoitteen ja Nvidian uusiutuvan energian pyrkimysten kanssa,” Cardozo kertoi BeInCrypto:lle.
Nämä yritykset saattavat vaarantaa julkisen kuvansa yhdistämällä itsensä alaan, joka on ristiriidassa heidän omien ympäristö-, sosiaali- ja hallintotavoitteidensa (ESG) kanssa.
“Asiakkaat ja aktivistit saattavat painostaa heitä, nähden sen viherpesuna, erityisesti kun kestävyys on suuri osa heidän julkista kuvaansa… he voisivat yhdistää Bitcoinin ESG-tavoitteisiinsa ja säilyttää kuvansa, kun Bitcoin-louhinta muuttuu kestävämmäksi kuin perinteisen pankkijärjestelmän perintöjärjestelmä,” Cardozo lisäsi.
Lopulta, vaikka Bitcoinin tuottojen houkutus saattaa painostaa teknologiajättejä kuten Applea ja Nvidiaa seuraamaan Strategyn esimerkkiä, tällainen harkinta saattaa aiheuttaa näille yrityksille enemmän ongelmia kuin voittoja.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
