Markkinatakaajat ovat keskeisessä roolissa kryptoekosysteemissä, tarjoten likviditeettiä, varmistaen tehokkaan kaupankäynnin ja estäen liiallista hinnanvaihtelua. Pörssit kuten Binance jopa kannustavat markkinatakaajia omilla ohjelmillaan pitämään osto- ja myyntihinnat tiukkoina ja order bookit syvinä, mikä hyödyttää sekä kauppiaita että projekteja.
Viimeaikaiset kiistat markkinatakaajien ympärillä herättävät kuitenkin huolta siitä, toimivatko he vakauttavina voimina vai käyttävätkö he asemaansa hyväkseen saadakseen valtavia voittoja yksityissijoittajien kustannuksella.
Web3port-kohu: markkinatakaajan valtapeli?
Markkinatakaajat asettavat jatkuvasti osto- ja myyntitoimeksiantoja, varmistaen, että kauppiaat voivat toteuttaa transaktioita ilman merkittäviä hinnanvaihteluita. Ilman markkinatakaajia likviditeetti olisi alhaisempi, spreadit laajempia ja hinnan lipsuminen vakavampaa, mikä tekisi kaupankäynnistä riskialttiimpaa.
Binance, maailman suurin pörssi kaupankäyntivolyymien tunnusluvuilla, pyörittää Market Maker Program -ohjelmaa. Projekti palkitsee osallistujia korkeasta likviditeetistä ja estää projekteja alittamasta pörssin vaatimuksia, mikä voi estää listalta poistamisen.
“Markkinatakaajille annetaan yhdistetty pistemäärä heidän suorituksensa perusteella eri parien välillä,” Binance sanoi vuonna 2019.
Samaan aikaan viimeaikaiset tutkimukset ovat paljastaneet järkyttävän tapauksen, johon liittyy Web3port. Markkinatakaaja on yhteydessä useisiin projekteihin Binancessa, mukaan lukien GoPlus Security (GPS), Myshell (SHELL) ja Movement (MOVE).
Kryptoanalyytikko Jason Chen väitti, että Web3port keräsi hämmästyttävät 38 miljoonaa dollaria voittoa vain yhdestä projektista, kun taas yksityissijoittajat kärsivät suuria tappioita.
“..on käytännössä varmistettu, että Goplusin, Myshellin ja Movementin markkinatakaajat, joita Binance tutki äskettäin, ovat kaikki sama Web3port. Järkyttävää on, miten markkinatakaaja, jolla on tällainen käytös, voi allekirjoittaa niin monta projektia peräkkäin. Ja vielä pelottavampaa on, että se teki 38 miljoonaa dollaria vain yhdestä projektista,” Chen totesi.
Chen mukaan tämä kannattavuus on liian liioiteltua, ja koko kryptoyhteisö työskentelee markkinatakaajien hyväksi. Kiista kärjistyi, kun Binance ryhtyi toimiin Web3portin markkinatakaustoimintaa vastaan.
Pörssi paljasti, että Movement (MOVE) -projektin markkinatakaaja osallistui epäilyttävään kaupankäyntiin. Se myi 66 miljoonaa MOVE-tokenia päivää julkaisun jälkeen, asettaen vain vähän ostotoimeksiantoja. Tämä johti jyrkkiin hinnanlaskuihin, jotka vahingoittivat yksityissijoittajia.
Tämän seurauksena Binance jäädytti markkinatakaajan tulot ja poisti sen alustalta. Se myös vaati MOVE-projektia korvaamaan vahingoittuneille käyttäjille.
“Tuntuu siltä, että Binance terävöittää nyt veistään hyökätäkseen markkinatakaajia vastaan, tappaen suuria pelaajia ja jakamalla maata,” Chen lisäsi.
Viivästynyt toiminta: oliko Binance osallisena?
Binancen viimeaikaisista toimista huolimatta kysymyksiä jää siitä, miksi pörssi kesti neljä kuukautta puuttua näihin ongelmiin. Colin Wu, arvostettu blockchain-toimittaja Wu Blockchainin takana, huomautti, että vaikka kymmeniä miljoonia dollareita arvoisia tokeneita myytiin joulukuussa 2024, Binance käsitteli väärinkäytöksiä julkisesti vasta maaliskuussa 2025.
“Miten Binance ei voinut huomata, että kymmeniä miljoonia dollareita tuhlattiin joulukuussa? Jos se oli väärä käytös, miksi he eivät rankaisseet sitä silloin? Miksi he eivät paljastaneet sitä 4 kuukautta myöhemmin?” Wu kysyi.
Jotkut spekuloivat, että Binance saattoi hyötyä markkinatakaajien aiheuttamasta lisääntyneestä kaupankäyntiaktiivisuudesta. Korkeampi volatiliteetti lisää kaupankäyntivolyymeja, mikä tuottaa enemmän palkkiotuloja pörsseille.
Wu kysyi, tiesikö Binance näistä epäsäännöllisyyksistä, mutta toimi vasta, kun tarkastelu lisääntyi.
Samaan aikaan Binancella on historiaa markkinatakauskiistoista, mukaan lukien vuoden 2023 oikeusjuttu Yhdysvaltain SEC:ltä (Securities and Exchange Commission). Sääntelijä syytti pörssiä wash tradingin mahdollistamisesta markkinatakaaja Sigma Chainin kautta.
Tämä tapaus johti siihen, että Binance maksoi 4,3 miljardin dollarin sakon. Sääntelyviranomaisten tiukennusten vuoksi Binancen viimeaikaiset toimet Web3portia ja muita vastaan saattavat olla yritys siivota toimintaansa ja välttää lisäoikeudellisia ongelmia.
Toisaalla markkinatakaajat ovat myös olleet osallisina suurten projektien romahtamisessa. Spekulaatioiden mukaan suuri markkinatakaaja myötävaikutti Terraform Labsin kaatumiseen. Terran UST-stablecoinin irtautuminen vuonna 2022 liitettiin väitetysti koordinoituihin myynteihin, mikä herätti huolta markkinatakaajien valvomattomasta vallasta kryptovaluuttakentässä.
Vaikka markkinatakaajat ovat välttämättömiä likviditeetin kannalta, heidän kykynsä manipuloida hintoja ja kerätä valtavia voittoja herättää eettisiä huolenaiheita. Ovatko he markkinoiden vakauttajia vai piilotettuja manipuloijia, jotka keräävät voittoja hyväuskoisten kauppiaiden kustannuksella?
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
