Total value locked (TVL) on laajalti käytetty tunnusluku, jolla seurataan hajautettujen rahoitusprojektien (DeFi) suosiota, käyttöönottoa ja yleistä terveyttä. Onko se kuitenkaan tarkin heijastus ketjun todellisesta arvosta? David Silverman, Polygon Labsin strategisten tuotealoitteiden varatoimitusjohtaja, uskoo, että TVL on hyödyllinen otsikoiden saamiseksi, mutta ei anna koko kuvaa.
Eksklusiivisessa haastattelussa BeInCrypton kanssa Silverman selitti, miksi TVL:llä on rajoituksensa. Hän paljasti myös, kuinka Chain-Aligned TVL (CAT) voisi tarjota merkityksellisemmän mittarin kryptovaluuttaekosysteemille.
Miksi TVL jää vajaaksi keskeisenä DeFi-tunnuslukuna
Silverman myönsi, että TVL antaa yleiskuvan protokollan tai ketjun hallussa olevista omaisuuseristä. Hän kuitenkin väitti, että sen merkitys ja tarkkuus ovat kiistanalaisia.
“TVL toimii pääasiassa työkaluna otsikoiden luomiseen ja yleiskuvan antamiseen DeFi-alustalla tai ketjussa olevasta arvosta, ja useimmat ihmiset eivät oikeastaan tiedä, mitä tämä tunnusluku tarkalleen ottaen tarkoittaa. Sanominen, että Ethereumilla on TVL 44,38 miljardia dollaria, ei oikeastaan merkitse paljoa, ennen kuin syvennytään yksityiskohtiin,” Silverman kertoi BeInCryptolle.
DefiLlama-tietojen mukaan huhtikuussa 2025 Ethereum (ETH) on korkeimmalla sijalla kaikista ketjuista TVL:n osalta, halliten yli puolta markkinoista. Samaan aikaan Polygonin (POL) TVL on 760,9 miljoonaa dollaria, mikä tekee siitä 13. suurimman ketjun.
Vaikka TVL:n seurannassa on tapahtunut edistystä ajan myötä, Silverman uskoo, että useita ongelmia on edelleen. Siksi hän puoltaa niin sanottua Chain-Aligned TVL:ää.
Silvermanin mukaan nimi itsessään erottaa sen perinteisestä TVL:stä. Tämä tunnusluku keskittyy omaisuusvarojen aktiiviseen käyttöön eikä pelkästään niiden läsnäoloon ketjussa.
“Tieto siitä, kuinka paljon USDC:tä tai USDT:tä on ketjussa, voi tehdä hyviä otsikoita, mutta jos nämä tokenit vain keräävät pölyä lompakossa eivätkä edistä mitään, lisäävätkö ne todella arvoa ekosysteemille?” hän kysyi.
Havainnollistaakseen asiaansa hän korosti, että miljoonan dollarin arvoisen USDT:n hallussapito Morphossa on todennäköisesti paljon hyödyllisempää ketjulle, sen käyttäjille ja ekosysteemille. Miksi? Koska alustalla se tuottaa tuottoa ja auttaa kasvattamaan ketjun TVL:ää laajentamalla luottoa.
“Tämä on Chain-Aligned TVL:n pääidea, joka on omaisuuserien kokonaisarvo, joka suoraan tukee ja vahvistaa niiden taustalla olevaa ketjua, olipa se hallussa natiivisti tai yhteensopivissa protokollissa,” Silverman paljasti BeInCryptolle.
Lisäksi hän sanoi, että tavoitteena on liittää CAT projekteihin, jotka todella lisäävät arvoa yhteisöilleen.
DeFi-potentiaalin maksimointi: kuinka ketjuun kohdistettu TVL hyödyttää käyttäjiä
Polygonin johtaja esitteli myös Chain-Aligned TVL:n tuomia etuja käyttäjille. Hän selitti, että CAT:n hienovarainen tapa arvioida ketjun arvoa voi auttaa käyttäjiä löytämään parempia tuottomahdollisuuksia.
“Ketjut haluavat luonnollisesti edistää projekteja, jotka hyödyttävät niitä ja niiden ekosysteemejä, joten ne todennäköisemmin edistävät projekteja, joilla on korkeampi ketjuun liittyvä TVL, mikä helpottaa käyttäjien löytää korkean tuoton mahdollisuuksia,” hän huomautti.
Silverman korosti myös, että keskittyminen CAT:hen voi edistää tehokkaampien ja käyttäjäystävällisempien sovellusten kehittämistä. Taustalla oleva ketju priorisoi hyvin integroidut projektit, jotka ovat hyödyllisiä sen ekosysteemille.
“Käyttäjille koituvat edut sisältävät esimerkiksi helpommat/halvemmat/nopeammat siirtymät ja paremmat DeFi-mahdollisuudet,” hän väitti.
Lisäksi CAT-vetoiset projektit voivat tarjota parempia korkoja ja tarjota kiinnostavampia kokemuksia alueilla kuten pelit ja non-fungible tokenit (NFT:t), sillä kehittäjät ovat motivoituneita parantamaan ekosysteemin sitoutumista.
Hyödyt eivät rajoitu vain käyttäjiin. Se voi myös vaikuttaa positiivisesti kokonaisiin lohkoketjuihin.
“CAT on tunnusluku, jota kaikki ketjut voivat hyödyntää ja hyötyä saadakseen paremman käsityksen siitä, mihin niiden kehityspyrkimysten tulisi keskittyä,” Silverman paljasti BeInCryptolle.
Hän huomautti, että pelkät transaktiomaksut eivät aina ole kestävä liiketoimintamalli ketjuille. Silvermanin mukaan keskittyminen CAT:hen auttaa tuomaan pitkäaikaista arvoa ketjulle ja sen ekosysteemille pelkkien lyhytaikaisten transaktiotulojen sijaan.
Samaan aikaan, esitelläkseen Chain-Aligned TVL:n toimintaa, Silverman mainitsi Agoran AUSD:n käyttöönoton Polygonilla esimerkkinä.
”Vaikka muilla stablecoineilla saattaa olla suuria määriä käyttämätöntä TVL:ää, liikkeeseenlaskija ja vain liikkeeseenlaskija hyötyy tästä, ei ketju eikä käyttäjät. AUSD:n kanssa osa varannoista syntyvästä tuotosta jaetaan ketjussa kannustimina, mikä auttaa kasvattamaan protokollia, palkitsee aktiivisia käyttäjiä ja kasvattaa ketjun taloutta, vaikka omaisuuserät pysyisivät käyttämättöminä,” hän totesi.
Vaikka Silverman esittää vahvan perustelun Chain-Aligned TVL:lle, tämän tunnusluvun laaja käyttöönotto on edelleen haaste. TVL on hallinnut DeFi-alaa vuosia ja siitä on tullut standardi, jolla projekteja mitataan.
Siirtyminen hienostuneempaan tunnuslukuun, kuten CAT, vaatii koko alan koulutusta ja muutosta siinä, miten sekä kehittäjät että käyttäjät arvioivat lohkoketjun arvoa.
Kuitenkin, kun ekosysteemi kypsyy ja tarve tarkemmille arvioille ketjun terveydestä kasvaa, CAT:n kaltaiset tunnusluvut voivat vähitellen saada jalansijaa, tarjoten kestävämmän ja merkityksellisemmän tavan mitata ketjun todellista vaikutusta.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
