Yhdysvaltain valtiovarainministeriö aikoo laskea liikkeelle yli 31 biljoonaa dollaria joukkovelkakirjoja tänä vuonna—noin 109 % BKT:sta ja 144 % M2:sta. Tämä olisi historian korkein joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun taso. Miten se vaikuttaa kryptomarkkinoihin?
Suuri tarjonta voi nostaa tuottoja, kun valtiovarainministeriön rahoitustarpeet ylittävät kysynnän. Korkeammat tuotot lisäävät vaihtoehtoiskustannuksia ei-tuottavien omaisuuserien, kuten Bitcoinin ja Ethereumin, hallussapidolle, mikä voi vetää pääomaa pois kryptosta.
US Bonds saattavat lisätä kryptomarkkinoiden volatiliteettia
Koko narratiivi voi tiivistyä ulkomaiseen kysyntään Yhdysvaltain joukkovelkakirjoille. Ulkomaiset sijoittajat omistavat noin kolmanneksen Yhdysvaltain veloista.
Mikä tahansa ruokahalun väheneminen—olipa syynä tullit tai salkun uudelleentasapainottaminen—voisi pakottaa valtiovarainministeriön tarjoamaan vielä jyrkempiä tuottoja. Nousevat tuotot kiristävät yleensä globaalia likviditeettiä, mikä tekee riskialttiista omaisuuseristä, kuten kryptovaluutoista, vähemmän houkuttelevia.
Kun tuotot nousevat, osakkeet ja kryptot voivat kohdata myyntipainetta. Esimerkiksi vuoden 2022 joukkovelkakirjamyynnin aikana Bitcoin laski yli 50 % samalla kun valtionlainojen tuotot nousivat. Vastaava tilanne voisi koetella krypton vetovoimaa.
Samaan aikaan Yhdysvaltain dollarin vahvuus voi lisätä vastatuulia. Kun tuotot nousevat, dollari yleensä vahvistuu. Vahvempi dollari tekee Bitcoinin dollarimääräisestä hinnasta kalliimman ulkomaisille ostajille, mikä heikentää kysyntää.
Krypto tarjoaa kuitenkin ainutlaatuisia ominaisuuksia. Äärimmäisen rahapoliittisen laajentumisen aikana, kuten pandemian jälkeen, sijoittajat kääntyivät Bitcoinin puoleen inflaatiosuojana.
Vaikka korkeammat tuotot hillitsisivät spekulatiivisia virtoja, krypton rajallinen tarjonta ja hajautettu luonne voivat ylläpitää ostajien kiinnostusta.
Teknisesti Bitcoinin korrelaatio tuottoihin voi heikentyä, jos valtionlainojen liikkeeseenlasku aiheuttaa laajempaa makrotaloudellista volatiliteettia. Kun joukkovelkakirjamarkkinat kärsivät kauppa- tai finanssipoliittisista shokeista, kauppiaat voivat kääntyä digitaalisten omaisuuserien puoleen hajauttaakseen, koska ne eivät liiku samassa tahdissa.
Tämä ajatus kuitenkin perustuu jatkuvaan institutionaaliseen käyttöönottoon ja suotuisiin sääntelyihin.
Krypton likviditeettiprofiili on myös tärkeä. Suuret joukkovelkakirjamyynnit tyhjentävät usein pankkien varantoja—kiristäen rahoitusmarkkinoita.
Teoriassa tiukempi likviditeetti voisi lisätä kysyntää DeFi-protokollille, jotka tarjoavat korkeampia tuottoja kuin perinteiset rahamarkkinat.
Kokonaisuudessaan ennätyksellinen Yhdysvaltain velan tarjonta viittaa korkeampiin tuottoihin ja vahvempaan dollariin—volatiliteettia kryptolle riskialttiina omaisuuseränä.
Kuitenkin krypton inflaatiosuoja-narratiivi ja kehittyvä tekninen rooli hajautetuissa salkuissa voivat lieventää volatiliteettia. Markkinaosapuolten tulisi seurata ulkomaisen kysynnän trendejä ja likviditeettiolosuhteita krypton seuraavien liikkeiden avainindikaattoreina.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
