Viimeisten kahdeksan viikon aikana Bitcoin (BTC) on vastaanottanut yli 11,2 miljardia dollaria ETF-sijoituksia. Sen hinta on kuitenkin noussut vain noin 10 %, mikä on paljon vähemmän kuin monet sijoittajat odottivat.
Pääomavirtojen ja hintakehityksen välinen epäsuhta on herättänyt huolta ja spekulaatioita, herättäen muistoja BlackRock-Coinbase-säilytyksen tarkastelusta.
Bitcoinin vaisu vastaus ETF-sijoituksiin
Matrixport korosti äskettäisessä julkaisussaan BTC-hinnan ja spot Bitcoin ETF:ien sijoitusten välistä epäsuhtaa viimeisten kahdeksan viikon aikana.
“Bitcoin ETF:t jatkavat ostamista — mutta miksi hinta ei nouse?” yritys huomautti.
Vaikka institutionaalisten sijoitusvälineiden kysyntä on jatkuvaa, Bitcoinin hidas reaktio viittaa siihen, että muut voimat saattavat kompensoida sijoituksia. Uusin 10x Research -raportti tukee tätä tunnelmaa.
Torstaina julkaistussa uudessa raportissa 10X-tutkijat varoittivat merkittävästä, mutta suurelta osin näkymättömästä myynnistä, joka saattaa tulla pitkäaikaisilta haltijoilta tai varhaisilta sijoittajilta.
Vaimea reaktio on myös herättänyt kysymyksiä korkean profiilin yritysostajien, kuten MicroStrategy (nykyisin Strategy), käyttäytymisestä.
MicroStrategyn nykyinen keräystahti vaikuttaa hillitymmältä kuin sen aggressiivisempi ostaminen Donald Trumpin valinnan jälkeen. Tämä viittaa varovaiseen tai jakelupainotteiseen markkinaympäristöön.
“Huomaa, kuinka joka kerta kun he ostavat, positioiden määrä pienenee huomattavasti (keskimäärin -52 %),” talousanalyytikko ja Whalewiren toimitusjohtaja Jacob King sanoi äskettäin.
Samaan aikaan Bitcoin ETF -sijoitusten ja siihen liittyvän BTC-hintareaktion välinen epäsuhta herättää huolta “paperi-BTC:stä”.
Syyskuussa 2024 BlackRock jätti muutospyynnön spot Bitcoin ETF:äänsä (IBIT) liittyen huoliin Coinbasen säilytyskäytännöistä.
Tuolloin jotkut sijoittajat pelkäsivät, että ETF-liikkeeseenlaskijat saivat maksuksi velkakirjoja todellisen BTC:n sijaan, mikä heikensi hinnanmuodostusta.
Coinbasen toimitusjohtaja Brian Armstrong kiisti väitteet ja sanoi, että kaikki ETF:iin liittyvät transaktiot selvitetään ketjussa yhden työpäivän kuluessa.
Samoin Bloombergin ETF-analyytikko tyrmäsi spekulaatiot, kiistäen huhun, että Coinbase kirjoitti Bitcoin-velkakirjoja BlackRockille ja painoi hintoja alas.
Analyytikko selitti BTC ETF -sijoitusten ja Bitcoin-hinnan välisen korrelaation puutteen johtuvan alkuperäisten Bitcoin-haltijoiden myyntipaineesta, ei ETF-liikkeeseenlaskijoista tai BlackRockista.
Balchunas kiitti liikkeeseenlaskijoita markkinoiden vakauttamisesta.
Siitä huolimatta spekulaatiot ovat nousseet esiin nykyisen Bitcoin-hinnan pysähtymisen myötä.
Makrotalouden epävarmuus hämärtää tunnelmaa
Samaan aikaan geopoliittinen epävakaus saattaa myös painaa hintatunnelmaa, erityisesti Israelin ja Iranin välinen jännite, kun Yhdysvallat ottaa nyt kantaa.
Santimentin mukaan Israelin ja Iranin välinen jatkuva konflikti on johtanut näkyvään volatiliteetin kasvuun kryptovaluutoissa. Kesäkuun 12. ja 15. päivän välillä karhumarkkinatunnelma kasvoi, pyyhkäisten yli 200 miljardia dollaria koko kryptomarkkinoiden arvosta.
Bitcoin laski 4–6 % ennen kuin vakiintui lähelle 105 000 dollaria. Santimentin analyytikot sanovat, että tämä kuvio muistuttaa aiempia geopoliittisia shokkeja, kuten Venäjän hyökkäystä Ukrainaan tai lokakuun 2022 Israel-Palestiina-konfliktia.
“Alkuperäisestä paniikista huolimatta Bitcoin on pysynyt 104 000 – 105 000 dollarin välillä, johon vaikuttavat jatkuvat ETF-sijoitukset ja sotilaallisten toimien puuttuminen, mikä heijastaa tyypillistä ‘risk-off, sitten vakautuminen’ -kuviota, joka on nähty aiemmissa geopoliittisissa kriiseissä,” Santiment sanoi julkaisussa.
Huolimatta jatkuvista ETF-sijoituksista ja vakaista ketjun perusasioista, kauppiaat ovat varovaisia. Volatiliteetti on puristumassa, ja likviditeetti vaikuttaa pinnan alla ohuelta.
10x Researchin mukaan kauppiaat panostavat läpimurtoon tai valmistautuvat romahdukseen.
Bitcoinin hintakehitys saattaa nyt heijastaa syvempää rakenteellista jännitettä. On ristiriita institutionaalisten härkävirtojen, varovaisen paluun sivussa olleiden yksityissijoittajien ja pitkäaikaisten haltijoiden strategisen myynnin välillä.
Kunnes tämä epätasapaino ratkeaa ja luottamus hinnanmuodostukseen palaa, Bitcoin saattaa uhmata sijoitusnarratiivia.
BeInCrypto-tiedot osoittavat, että BTC:n hinta oli tätä kirjoitettaessa 105054 dollaria, laskien 0,36 % viimeisen 24 tunnin aikana.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
