Ethereumin suorituskyky on ollut viime aikoina epätasaista, mikä on vaikuttanut negatiivisesti sen julkiseen kuvaan. Jatkuvat hinnanlaskut, hallinnointiongelmat ja korkeat kaasumaksut ovat saaneet kryptoyhteisön pohtimaan, ovatko nämä väliaikaisia takaiskuja vai merkkejä syvemmistä ongelmista.
BeInCrypto haastatteli alan johtajia Wirexistä, Komodo Platformista, BingX:stä, KelpDAO:sta ja RAAC:sta analysoidakseen tekijöitä, jotka vaikuttavat Ethereumin laskuun, sen nykyiseen markkina-asemaan ja mahdollisiin parannusstrategioihin.
Markkinoiden suorituskyky ja sijoittajien tunnelma
Ethereumin vuosi 2025 on alkanut kivikkoisesti. Epäonnistuneen yrityksen jälkeen murtaa 2 500 dollarin raja, Ethereum on vetäytynyt 2 090 dollariin. Samaan aikaan valasosoitteet ovat olleet myyntivimmassa, myyden massiiviset 640 000 ETH, arvoltaan 1,5 miljardia dollaria, ja työntäen altcoin-kuningasta kauemmas tavoitteestaan.
Viimeaikainen Bybit-hakkerointi, joka aiheutti noin 1,4 miljardin dollarin arvoisen Ethereumin varkauden, ei myöskään auttanut. Sen jälkeen verkko kirjasi korkeimmat viikoittaiset ulosvirtaukset, 300 miljoonaa dollaria.
Samaan aikaan karhumainen tunnelma ja heikentyvä sijoittajien luottamus lähettivät ETH spot ETF -ulosvirtaukset 30 päivän huippuun 94,27 miljoonaan dollariin viime viikolla. Tämä nousu, vuoden 2025 kolmanneksi suurin, seurasi Ethereumin hinnan laskua 2 251 dollariin, mikä osoittaa selkeää sijoittajien vetäytymistä.
“Verrattuna Bitcoiniin, joka on noussut yli 90 % tänä vuonna, Ethereumin suorituskyky tuntuu vaisulta, mikä saa monet haltijat pohtimaan, milloin se saavuttaa uuden kaikkien aikojen ennätyksen,” Vivien Lin, BingX:n Chief Product Officer, kertoi BeInCryptolle.
Näissä olosuhteissa on otettava huomioon useita tekijöitä, jotta voidaan ymmärtää Ethereumin viimeaikainen lasku.
Ethereumia vaikuttavat ulkoiset ja sisäiset tekijät
Viimeaikaiset hinnanvaihtelut kryptosektorilla ovat herättäneet spekulaatioita karhumarkkinoiden alkamisesta. Vaikka markkinat ovat kokeneet helpotusta presidentti Donald Trumpin ilmoituksen Yhdysvaltain kryptostrategisesta reservistä jälkeen, tämän palautumisen pitkäaikainen vaikutus on epävarma.
Muut tekijät ovat myös vaikuttaneet suurten kryptovaluuttojen hintojen laskuun. Trumpin viimeaikaiset tullit Kanadalle, Meksikolle ja Kiinalle ovat aiheuttaneet hintojen romahtamisen.
Samaan aikaan kryptomarkkinat alkavat tuntea inflaation vaikutuksen Yhdysvaltain talouteen. Kauppiaat ovat yhä huolestuneempia siitä, että Federal Reserve nostaa korkoja. Kaikki nämä tekijät ovat vaikuttaneet Ethereumin suorituskykyyn.
“Laajempi markkina-alue on edelleen erittäin herkkä makrotaloudellisille tekijöille, kuten tulleille, mahdollisille koronleikkauksille ja geopoliittisille jännitteille, jotka kaikki ovat lisänneet ETH:n hinnan epävarmuutta,” Lin lisäsi.
Nämä tekijät tarjoavat näkemyksen nykyisistä markkinoiden vaihteluista, mutta ne eivät täysin selitä yksittäisten kryptovaluuttojen hintakehitystä. Karlos Bujas, Wirexin Graduate Trading Analyst, antoi yleiskatsauksen Ethereumin nykyisistä haasteista:
“Ethereumin hinnan vaikeudet johtuvat sisäisistä haasteista, kuten hallinnointiongelmista, tehottomasta resurssien jakamisesta ja heikentyvästä markkinadominanssista. Kriitikot viittaavat Ethereumin Foundationin suureen budjettiin ja alikäytettyyn kassaan, joiden väitetään hidastaneen innovaatioita. Kehittäjien tyytymättömyys on myös vaikuttanut, kun taas Ethereumin poliittisen sitoutumisen puute, erityisesti verrattuna Solanaan ja XRP:hen, on jättänyt sen heikompaan asemaan. Johtajuuden jakautuminen on lisännyt epävarmuutta, ja Ethereumin menettäessä jalansijaa DeFi:ssä ja ylläpitäessä korkeita maksuja, sen hinta on pysynyt alle 3 500 dollarin tammikuusta 7, 2025 lähtien,” hän kertoi BeInCryptolle.
Kunkin näiden sisäisten haasteiden tarkempi tutkiminen on ratkaisevan tärkeää, jotta voidaan todella ymmärtää Ethereumin pysähtymisen perimmäiset syyt.
Ethereumin DeFi-dominanssi ja haasteet
Ethereumin menestys riippuu suurelta osin sen edelläkävijäasemasta hajautetussa rahoituksessa (DeFi), infrastruktuurissa ja kehittäjäekosysteemissä. Verrattuna kilpailijoihinsa, Ethereumia pidetään myös hajautetumpana.
Verkko jatkaa markkinoiden hallintaa DeFi:n osalta, ja sen nykyinen kokonaisarvo lukittuna (TVL) ylittää 48 miljardia dollaria. Solana, sen lähin kilpailija, jää jälkeen yli 7 miljardin dollarin TVL:llä.
“58 % DeFi:n likviditeetistä on Ethereumissa, ja se hallitsee markkinoita stablecoin-markkinaosuudessa, likvidissä panostamisessa, uudelleenpanostamisessa ja useilla muilla DeFi-sektoreilla. Kaiken kaikkiaan Ethereum on ollut paras ketju innovaatioille DeFi:ssä, ja useimmat menestyneimmät DeFi-protokollat ovat Ethereumissa ja L2:ssa,” Amitej Gajjala, KelpDAO:n perustaja, kertoi BeInCrypto:lle.
Vaikka Ethereum hallitsee DeFi:tä, korkeat kaasumaksut ja hitaat transaktionopeudet ovat estäneet käyttäjiä jatkamasta verkon käyttöä.
“Ethereum on menettänyt jalansijaa DeFi:ssä, erityisesti Solanalle, korkean transaktiomaksujen ja hallinnollisten haasteiden vuoksi. On-chain-aktiivisuus on pudonnut 38 %, ja keskeiset protokollat kuten Uniswap ovat kokeneet merkittäviä laskuja. Samaan aikaan Solanan alhaisemmat maksut ja nopeammat transaktiot ovat houkutelleet likviditeettiä, jota on lisännyt Trumpin meemikolikon lanseeraus tammikuussa 2025,” Bujas sanoi.
Yleisesti ottaen Ethereum on kokenut käyttäjäaktiivisuuden laskua. Glassnoden datan mukaan aktiivisten Ethereum-osoitteiden määrä on ollut erityisen epävakaa viime kuukausina.
Ethereum saavutti viimeisimmän huippunsa 25. tammikuuta, kun verkko rekisteröi 711 578 aktiivista osoitetta. 2. maaliskuuta tämä luku laski 413 754:ään, mikä edustaa 53 % laskua.
Skaalautuvuusongelmat ja Layer-2-ratkaisut
Ethereum-verkon rajallinen transaktiokapasiteetti aiheuttaa skaalautuvuusongelmia, mikä johtaa ruuhkautumiseen ja korkeisiin transaktiomaksuihin. Kun käyttäjäkysyntä kasvaa, transaktioajat hidastuvat ja maksut nousevat dAppien käyttäjille.
Vuosien varrella Ethereum on esitellyt useita uudistuksia yrittäessään hillitä näiden ongelmien laajuutta.
“Huolimatta muutoksista Ethereumin arkkitehtuurissa, mukaan lukien siirtyminen proof-of-workista proof-of-stakeen, skaalautuvuusongelmat jatkuvat, mikä on johtanut luottamuskriisiin Ethereumiin kryptosijoittajien keskuudessa,” Kadan Stadelmann, Komodo Platformin teknologiajohtaja, kertoi BeInCrypto:lle.
Kun nämä muutokset osoittautuivat riittämättömiksi, Ethereum esitteli myös Layer-2-ekosysteemin. Nämä protokollat tarjoavat lyhyen aikavälin skaalautuvuusparannuksia käsittelemällä transaktioita pääverkon ulkopuolella. Tämä ratkaisu on kuitenkin saanut osakseen kritiikkiä.
“Ethereumin epäonnistuminen tehdä verkosta skaalautuva lukuisten dAppien ja DeFi-sovellusten rakentamiseksi on aiheuttanut layer two -teknologioiden lisääntymisen, joilla on omat tokeninsa, mikä vähentää kysyntää Ethereumin pääverkossa. Esimerkiksi, vaikka Polygon on layer two -verkko, sen token on suoriutunut paremmin kuin ETH, mikä tekee siitä käytännössä kilpailijan Ethereumille, samalla kun se lisää Ethereumin skaalautuvuutta. Lisäksi layer two -protokollat kuten Polygon sekä Optimism ja Arbitrum tuovat keskittämistä verkkoon, joka on rakennettu hajauttamisen lupauksen varaan,” Stadelmann lisäsi.
Ajan myötä nämä ongelmat ovat johtaneet lisääntyneeseen kilpailuun muilta verkostoilta.
Kilpailu ja Ethereum Foundationin vastaus
Ethereum on tutkinut muita DeFi-ratkaisuja säilyttääkseen asemansa, erityisesti kun verkostot kuten Solana ovat alkaneet haastaa sen DeFi-herruutta.
“Ethereum menettää jalansijaa kilpailijoille—erityisesti Solanalle. Solana rakennettiin skaalautuvuus mielessä, mikä mahdollistaa massiivisten DeFi-projektien käynnistämisen verkon päällä. Sen menestys DeFi-sektorilla Ethereumiin verrattuna näkyy siinä, että presidentti Donald J. Trump lanseerasi digitaaliset keräilyesineensä Solanalla, ei Ethereumilla,” Stadelmann sanoi.
Muutama päivä sen jälkeen, kun Trump lanseerasi meemikolikkonsa Solanalla, Ethereum Foundation siirsi 50 000 ETH moniallekirjoituslompakkoon tukeakseen DeFi-protokollia.
Toimenpide tehtiin julkisen arvostelun jälkeen Foundationin varainhoidosta. ETH:n toimittaminen näihin protokolliin tuottaa tuottoa DeFi-talletuksille, mikä käytännössä kasvattaa kassan arvoa ilman, että omaisuuseriä tarvitsee myydä.
Jotkut yhteisön jäsenet ylistivät liikettä.
“Tämä ETH Foundationin pyrkimys vaikuttaa positiivisesti sen maineeseen alalla ja nostaa Ethereumin hintaa on olennainen askel oikeaan suuntaan. DeFi-kilpailun valtavan kasvun vuoksi kaikki yrittävät tehdä tuotteesta paremman kuin edellinen, joten tämä oli hyvä liike. Uskon, että tämä oli onnistunut liike, sillä vain muutama tunti käyttöönoton jälkeen Ethereumin suhteellinen voimaindeksi (RSI) nousi 65:stä 72:een, mikä lisäsi ostopainetta,” Lin kertoi BeInCrypto:lle.
Gajjala oli samaa mieltä ja lisäsi:
“Se on ehdottomasti erittäin positiivinen liike Foundationilta. Se merkitsee luottamusta DeFi-protokolliin ja viestii myös luottamusta ja uskottavuutta DeFi-protokollien keskuudessa laajemmalle markkinalle, mukaan lukien instituutiot,” hän sanoi.
Kuitenkin, toiset kritisoivat Ethereum Foundationia siitä, kuinka kauan liikkeen tekeminen kesti.
“On hienoa, että tämä tapahtui, mutta se oli pitkään myöhässä. ETH:n koko arvon ajuri on DeFi ja sen rahoitussovellukset. Jostain syystä tämä meni ETH Foundationin ohi ja he ovat myyneet tokeneita kattaakseen säätiön kuluja, kun optimaalinen ratkaisu olisi ottaa laina protokollasta kuten AAVE. Minulle tämän liikkeen idea oli osoittaa tukea ‘nichelle’, joka ajaa suurimman osan ETH:n arvosta. Sen jälkeen kun DeFi oli suurelta osin unohdettu, on mukavaa, että Ethereum Foundation tunnustaa sen. Vaikka liike oli onnistunut, sen myöhäisyys on kuitenkin jättänyt huonon maun joidenkin rakentajien suuhun,” Kevin Rusher, reaali-maailman omaisuuseräalusta RAAC:n perustaja, kertoi BeInCrypto:lle.
Tähän Bujas väitti vastaan:
“Vaikka liike saattoi tarjota tilapäistä likviditeettitukea, se ei täysin käsittele syvempiä huolenaiheita, kuten korkeita maksuja, kilpailua ja hallintokysymyksiä. Sen pitkäaikainen vaikutus riippuu siitä, voiko se edistää jatkuvaa sitoutumista DeFi:ssä. Ilman perustavanlaatuisia parannuksia tämä pääomasijoitus yksinään ei todennäköisesti käännä Ethereumin laskevaa suuntausta,” hän sanoi.
Tämä episodi havainnollisti myös erimielisyyttä Ethereum Foundationin verkon tulevaisuuden hallinnasta.
Johtajuuden muutokset ja yhteisön reaktiot
Viime vuoden aikana Ethereum Foundation on kohdannut lisääntynyttä tarkastelua passiivisuutensa vuoksi ja yhteisön jäsenten huolia sen kulutuksesta ja toiminnallisista prioriteeteista. Nykyiset ponnistelut pyrkivät vahvistamaan Foundationin siteitä Ethereum-ekosysteemissä ja palauttamaan luottamusta.
Ethereum Foundationin 35 000 ETH:n siirto Krakenille, jonka Lookonchain paljasti, herätti yhteisön kritiikkiä läpinäkyvyyden puutteen vuoksi. Vaikka Foundation vetosi budjettitarpeisiin ja sääntelyrajoituksiin, yhteisö oli jakautunut siitä, miten taloudellisia päätöksiä tulisi käsitellä.
Useat muutkin asiat jakoivat yhteisöä Foundationin vaikutuksesta Ethereumin ekosysteemissä. Kritiikkiä on esitetty siitä, että Foundationin johtoa pidetään vastuullisena Etherin suhteellisesta alisuoriutumisesta muihin kryptovaluuttoihin verrattuna. Lisäksi Ethereum-verkosto on kokenut uusien kehittäjien hankinnan vähenemistä, kun taas Solana on ylittänyt Ethereumin kehittäjien kasvussa.
Jotkut Ethereum-yhteisössä vaativat silloisen toimitusjohtajan Aya Miyaguchin eroa, koska he pitivät häntä vastuullisena Ethereumin haasteista.
“On ollut kritiikkiä siitä, että Miyaguchi ei käsittele haasteita yleisten toimintojen kanssa hyvin, mikä on johtanut osan tiimistä lähtemiseen. On myös ollut pyrkimyksiä luoda tasaisempi johtorakenne kahdella johtajalla, mikä vie enemmän valtaa pois yhdeltä henkilöltä. Toisaalta jotkut ovat tyytyväisiä hänen johtajuuteensa ja Foundationin tiekarttaan. On todella vaikeaa tehdä kaikki ekosysteemin toimijat tyytyväisiksi, joten on ollut johtajuuden muutoksia ja keskusteluja näiden asioiden ratkaisemiseksi pitkän aikavälin menestyksen saavuttamiseksi,” Lin selitti.
Vaikka Ethereumin perustaja Vitalik Buterin ilmoitti 18. tammikuuta, että Ethereum Foundation oli käymässä läpi merkittävää johtajuuden muutosta, nämä muutokset ilmoitettiin vasta viime viikolla.
Seitsemän vuoden jälkeen toimitusjohtajana Miyaguchi siirtyi presidentiksi 25. helmikuuta. Pian sen jälkeen Ethereum Foundation perusti Silviculture Society -neuvoston, 15-jäsenisen neuvoston, käsittelemään johtajuusongelmia ja ylläpitämään ydinarvoja.
Eilen Foundation nimitti Hsiao-Wei Wangin ja Tomasz Stanczakin yhteisiksi toimitusjohtajiksi. Vaikka yhteisön mielipiteet uudesta johtajuudesta ovat jakautuneet, Gajjala korosti, että näiden muutosten vaikutusten näkyminen vie aikaa.
“Muutoksen hallinta vie aikaa ja kehottaisin yhteisöä pysymään kärsivällisenä, sillä joidenkin näiden toteuttaminen vie aikaa,” hän sanoi.
Odottaessaan tätä uutta lukua Ethereumin johtajuudessa, alan asiantuntijat korostivat parannusalueita.
Asiantuntijoiden suositukset Ethereumin tulevaisuudelle
Stadelmann ja Bujas olivat yhtä mieltä siitä, että Ethereumin on parannettava skaalautuvuuttaan säilyttääkseen kilpailuetunsa muihin verkkoihin nähden, jotka tarjoavat helpotusta tällä alueella.
“Ethereumin verkon skaalautuvuuden koetut esteet ovat johtaneet Ethereumin hallitsevuuden laskuun kryptomarkkinoilla. Aiemmin keskustelut pyörivät Ethereumin ja Bitcoinin välisen flippeningin ympärillä, jossa Ethereum ohittaisi Bitcoinin markkinaosuuden. Nykyään keskustelut pyörivät Ethereumin flippeningin Solanan toimesta. Largely driven by meemikolikot, Solana on noussut Ethereumin ohi markkinaosuudessa viime vuosina. Solanan keskimääräinen päivittäinen transaktiovolyymi on kasvanut huomattavasti Ethereumin ohi — mikä on järkyttävä osoitus Ethereumin kasvusta tai sen puutteesta,” Stadelmann sanoi.
Jos Ethereum ei ratkaise näitä ongelmia nyt, se kohtaa lumipalloefektin tulevaisuudessa.
“Vaikka Ethereum todennäköisesti hyötyy kryptomarkkinoiden yleisestä kasvusta, sen kamppailut maksujen, hallinnon ja innovaation kanssa voivat rajoittaa sen tulevaa nousupotentiaalia. ETH/BTC-hinta on ollut laskusuuntainen vuodesta 2022 lähtien, ja Ethereum on jäänyt jälkeen Bitcoinista, mikä viittaa kasvuhaasteisiin. Kun Ethereumin kilpailijat parantavat verkkojaan ja hyödyntävät poliittisia mahdollisuuksia, Ethereumin on kehityttävä säilyttääkseen asemansa,” Bujas sanoi.
Samaan aikaan muut johtajat pysyvät optimistisina ja julistavat, että Ethereumilla on resurssit ja kestävyys säilyttää asemansa toiseksi suurimpana kryptovaluuttana.
“Meidän tarvitsee katsoa vain stablecoinien räjähdystä ETH:lla ja World LibertyFi:n ETH:n massiivista ostamista ymmärtääksemme Ethereumin keskeisen roolin ja kiistattoman arvon koko kryptovaluuttaekosysteemissä. Lisää esimerkkejä löytyy, kun katsomme Blackrockin stablecoinien lanseerausta ja yhteistyötä Elixirin kanssa Curve Financen hyödyntämiseksi infrastruktuurina. Toki, Ethereumin kilpailijat tulevat viemään osan sen markkinaosuudesta- tämä on merkki terveestä, ei-monopolistisesta markkinasta– mutta katsokaa, missä suurin osa likviditeetistä ja vakavat toimijat ovat– se on ETH Ethereumilla. Ethereum on hajautettu, uskottavasti neutraali verkko–jotain, mitä ei voida sanoa monista ketjuista,” Rusher totesi.
Verkon jatkuva menestys riippuu merkittävästi siitä, miten Ethereum Foundation hallitsee johtajuuttaan tämän intensiivisen kilpailun aikana kryptovaluuttasektorilla ja onko se riittävää säilyttämään sijoittajien luottamuksen.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
