Eurooppalaiset kryptovaluuttaan sidotut pörssinoteeratut tuotteet (ETP) ovat kokeneet merkittävän sijoitusvirran kasvun vuoden 2024 toisella puoliskolla, mikä osoittaa alueen yksityis-sijoittajien kasvavaa luottamusta Bitcoiniin ja muihin digitaalisiin omaisuusvaroihin.
BeInCrypto keskusteli Jellyversen perustajan Ben Rauchin ja Blocksquare CEO:n Denis Petrovcicin kanssa ymmärtääkseen, onko tämä ETP:iden kysynnän kasvu pysyvää vai onko se väliaikainen reaktio suotuisiin markkinaolosuhteisiin.
ETP:n kasvava suosio Euroopassa
Kryptovaluuttojen käyttöönotto ja suosio jatkavat kasvuaan maailmanlaajuisesti, ja ETP:t, kuten pörssinoteeratut rahastot (ETF) ja pörssinoteeratut velkakirjat (ETN), ovat nousseet merkittäviksi sijoitusvälineiksi eurooppalaisille sijoittajille, jotka haluavat altistua tälle monipuoliselle omaisuusluokalle.
Erityisesti Euroopan ETF-teollisuus koki valtavaa kasvua vuonna 2024. Teollisuus saavutti arviolta nettosijoitusennätyksiä, yhteensä 167,2 miljardia euroa kolmannen neljänneksen loppuun mennessä, Lipper Alphan tietojen mukaan. Tämä volyymi jatkaa ennennäkemättömien tasojen saavuttamista tänään.
“Viimeisten 12 kuukauden aikana sijoittajien tunnelma on muuttunut merkittävästi kohti valtavirran käyttöönottoa. Bitcoinia ei enää pidetä riskialttiina tai ‘epäilyttävänä’ sijoituksena vain rikollisille tai tekniikan harrastajille. Sen sijaan näemme kasvavaa kiinnostusta sijoittajilta ympäri maailmaa, ja tämä trendi todennäköisesti kiihtyy entisestään vuonna 2025,” Rauch kertoi BeInCryptolle.
ETP:t ovat julkisesti noteerattuja arvopapereita, jotka tarjoavat sijoittajille kätevän ja kustannustehokkaan tavan laajentaa salkkujaan. Kryptovaluuttaan sidotut ETP:t houkuttelevat monia sijoittajia, koska ne mahdollistavat vuorovaikutuksen kryptovaluuttojen kanssa ilman suoraa omistusta.
“Krypto-ETP:t tarjoavat saumattoman ja säännellyn polun saada altistusta digitaalisille omaisuusvaroille ilman säilytyksen, turvallisuuden ja teknisen hallinnan monimutkaisuutta. Ne sopivat helposti perinteisiin salkkurakenteisiin, tarjoten mukavuutta ja vaatimustenmukaisuutta institutionaalisille sijoittajille,” sanoi Petrovcic.
Ne myös yhdistävät perinteisen ja hajautetun rahoituksen.
ETP:t keinona hajauttaa sijoittajien salkkuja
Perinteiset sijoittajat pitävät Bitcoin ETP:itä sisäänpääsykohtana laajempaan digitaalisten omaisuusvarojen markkinaan.
“Ne ovat helposti saatavilla institutionaalisille sijoittajille, ja jotkut instituutiot ilmaisevat jo kiinnostusta kohdentaa osan kassavaroistaan kryptovaluuttoihin,” lisäsi Rauch.
Korkean profiilin yritykset kuten Microstrategy, Marathon Digital, Tesla ja Block pitävät jo Bitcoinia kassavaroissaan.
MicroStrategy esimerkiksi omistaa tällä hetkellä yli 2 % Bitcoinin tarjonnasta, käyttäen velkaa ja omaa pääomaa kerätäkseen 423 650 BTC:tä, joiden arvo on 41,5 miljardia dollaria. Tekemällä kryptovaluutasta ensisijaisen vararesurssin kassassaan, MicroStrategy on vakiinnuttanut Bitcoinin aseman yritysrahoituksessa.
Myös tämä aggressiivinen Bitcoinin keräysstrategia on ollut taloudellisesti kannattava yritykselle. Viime vuoden aikana MSTR:n osakekurssi on noussut yli 480 %. Osake lisättiin myös arvostettuun Nasdaq-100-indeksiin joulukuussa. Tämän seurauksena useat muut kryptoyritykset ovat yrittäneet seurata MicroStrategyn jalanjälkiä.
Joulukuun 13. päivänä Riot Platforms, johtava Bitcoin-louhinta- ja digitaalisen infrastruktuurin yritys, hankki 5 117 BTC:tä 510 miljoonalla dollarilla, laajentaen kokonaisomistuksensa 16 728 BTC:hen.
Vain kaksi päivää aiemmin Marathon Digital Holdings käytti 1,1 miljardia dollaria ostaakseen 11 774 Bitcoinia. Se omistaa nyt 40 435 Bitcoinia, joiden arvo on 3,9 miljardia dollaria.
Blockstream, johtava lohkoketjuteknologiayritys, on myös tasaisesti kerännyt Bitcoinia ja ylläpitää Bitcoin-kassaa.
Altistuminen kryptovaluutoille Bitcoinin lisäksi
Vuorovaikutus Bitcoin ETP:iden kanssa tutustuttaa sijoittajat väistämättä myös muihin kryptovaluuttoihin.
“ETP-tarjoajat laajentavat tarjontaansa sisällyttämään moniomaisuus-tuotteita, jotka yhdistävät reaali-maailman omaisuuseriä kryptovaluuttojen rinnalle. Innovaatioita säilytysteknologioissa ja panostusmekanismeissa tekevät näistä tuotteista houkuttelevampia ja turvallisempia,” sanoi Petrovcic.
Rauchin mukaan muut kryptovaluuttaomaisuudet Bitcoinin lisäksi tulevat pian ajamaan ETP:n käyttöönottoa Euroopassa.
“Vaikka Bitcoin on edelleen ensisijainen ajuri, odotan muiden kryptoprojektien hyötyvän merkittävästi myös—erityisesti niiden, jotka hallitukset tai suuret teollisuuden toimijat tunnustavat älysopimuskykyjensä vuoksi. Jos nämä projektit valitaan laajamittaiseen käyttöönottoon, ne voivat kokea huomattavaa kasvua,” hän totesi.
Alan toimijat kiinnittävät enemmän huomiota muihin tokenisoituihin omaisuuseriin tämän yleisen altistumisen kautta.
“Bitcoinin vuoden 2024 hintaralli on selvästi herättänyt uudelleen kiinnostusta kryptoihin liittyviin sijoitusvälineisiin. Institutionaaliset portfoliot integroivat yhä enemmän tokenisoituja omaisuuseriä kryptovaluuttojen rinnalle, motivoituneina hajauttamisen tarpeesta ja tokenisoinnin tarjoamasta tehokkuudesta. Reaali-maailman omaisuuserät, kuten tokenisoitu kiinteistö, ovat tulossa keskeisiksi täydentäviksi vaihtoehdoiksi, houkutellen niitä, jotka etsivät sekä kasvua että vakautta sijoituksissaan,” Petrovcic kertoi BeInCrypto:lle.
Petrovcic uskoo, että nämä tokenisoidut omaisuuserät ovat todellisia ajureita ETP:n kasvulle Euroopassa.
“Eurooppalaisten krypto ETP -sijoitusten kasvu korostaa kasvavaa luottamusta digitaalisiin omaisuuseriin ja niitä tukevaan infrastruktuuriin. Henkilökohtaisesti uskon, että se heijastaa laajempaa trendiä, jossa sijoittajat tunnistavat tokenisoinnin arvon, ei vain kryptovaluutoille vaan myös konkreettisille RWA-omaisuuserille, osana hajautettua sijoitusstrategiaa,” hän lisäsi.
Kasvava kiinnostus tokenisoituihin omaisuuseriin eurooppalaisissa krypto ETP -sijoituksissa heijastaa laajempaa siirtymää kohti hajautettuja sijoitusstrategioita.
Euroopan yhtenäinen lähestymistapa kryptosääntelyyn
Sääntelyn selkeyden osalta ETP:t ovat menestyneet paremmin Euroopassa kuin muilla alueilla.
Eurooppa nousi johtajaksi krypto ETP -markkinoilla, alkaen maailman ensimmäisen Bitcoin ETP:n lanseerauksesta XBT Providerin toimesta Nasdaq Stockholmissa vuonna 2015. Tämä varhainen tulo korosti läpinäkyvyyden ja vaatimustenmukaisuuden tarvetta, raivaten tietä säännellylle sillalle perinteisen rahoituksen ja kryptomarkkinoiden välillä.
Krypto ETP:iden listaaminen suurilla eurooppalaisilla pörsseillä, kuten Deutsche Börse Xetra, SIX Swiss Exchange ja Euronext, tarjoaa sijoittajille turvallisen ja sujuvan pääsyn kryptovaluuttamarkkinoille, luoden luottamusta ja helpottaen laajempaa käyttöönottoa.
Joulukuun 30. päivänä Euroopan unioni hyväksyi Markets in Crypto-Assets (MiCA) -asetuksen, joka asettaa yhtenäiset standardit EU:n jäsenvaltioille. Tämä standardoitu lähestymistapa paransi kuluttajansuojaa varmistamalla, että kaikki krypto-omaisuuserien liikkeeseenlaskijat ja palveluntarjoajat noudattavat samoja sääntöjä ja määräyksiä.
MiCA:n hyväksyntä tarjoaa siten enemmän sääntelyvarmuutta ETP:n liikkeeseenlaskijoille ja sijoittajille.
“Eurooppa on edistynyt merkittävästi kryptovaluuttaomaisuuserien sääntelyn selkeyttämisessä, tarjoten suuremman varmuuden ETP:n liikkeeseenlaskijoille ja sijoittajille. Soveltamalla näitä sääntöjä koko EU:ssa, MiCA luo ennustettavamman ympäristön sekä liikkeeseenlaskijoille että sijoittajille,” sanoi Rauch.
Eurooppa edustaa siten keskeistä markkinaa krypto ETF:ille, joiden kokonaisomaisuusarvo on 3,67 miljardia dollaria ja jotka edustavat 8,8 % maailmanlaajuisista krypto ETF -markkinoista, CoinGecko tutkimuksen mukaan.
MiCA:n käyttöönoton jälkeen useat kryptoyritykset ovat myös alkaneet hankkia toimilupia eri puolilla Eurooppaa.
Regulaation ja innovaation tasapainottaminen
Vaikka Euroopan kryptoyhteisö juhli MiCA-kehyksen hyväksyntää, varovaisuutta on liiallisesta sijoittajansuojan riskistä.
Vaikka keskittyminen läpinäkyvyyteen ja sijoittajansuojaan on olennaista krypto ETP -markkinoiden pitkäaikaiselle kasvulle ja kestävyydelle, se voi myös aiheuttaa tahattomia seurauksia, mahdollisesti hidastaen innovaation vauhtia tällä alalla, Rauchin mukaan.
Tasapainon löytäminen sääntelyn perusteellisuuden ja innovaation välillä tulisi olla ETP:ihin liittyvän lainsäädännön ytimessä.
“Aina on riski, että liiallinen sääntely voi tukahduttaa innovaation. Lainsäätäjien on kuljettava hienoa rajaa sijoittajien suojelemisen ja alan kilpailukyvyn säilyttämisen välillä—erityisesti sellaisen, joka tunnetaan siirtymisestä, jos olosuhteet muuttuvat epäsuotuisiksi. Uskon, että perustandardien ja sääntöjen asettaminen säilytykselle, riskien julkistamiselle ja liiketoiminnan harjoittamiselle riittää aluksi, jolloin yritykset voivat menestyä ilman liiallisia esteitä. Koska krypto on globaali markkina, jota ohjaavat erittäin taitavat osallistujat, liiallinen rasitus ajaa heidät yksinkertaisesti muihin lainkäyttöalueisiin,” sanoi Rauch.
Jotta vältetään tilanne, jossa tasapaino kallistuu, sääntelijöiden ja alan toimijoiden on tarpeen ylläpitää sujuvaa viestintää keskenään.
“Uskon, että yhteistyöhön perustuva lähestymistapa sääntelijöiden ja alan välillä voi löytää oikean tasapainon. Sääntelijöiden tulisi keskittyä edistämään läpinäkyvyyttä ja koulutusta, sekä antamaan selkeitä ohjeita liikkeeseenlaskijoille. Tämä lähestymistapa varmistaisi, että innovaatiot ETP:issä jatkuvat samalla kun suojellaan yksityissijoittajia tarpeettomilta riskeiltä,” lisäsi Petrovcic.
Oikean tasapainon löytäminen on ratkaisevan tärkeää Euroopan krypto ETP -markkinoiden jatkuvalle kasvulle.
ETP:t ja niihin liittyvät riskit
Huolimatta Euroopan ennakoivasta lähestymistavasta kryptosääntelyyn sijoittajien etujen turvaamiseksi, kryptomarkkinoiden luontainen volatiliteetti altistaa ETP-sijoittajat hintojen epävakaudelle.
“Koska krypto ETP:t ovat erittäin volatiileja omaisuuseriä, ne eivät sovi kaikille sijoittajille ja vaativat usein sopeutumisaikaa käsitelläkseen jyrkkiä hintavaihteluita. Tämä volatiliteetti voi johtaa impulsiivisiin sijoituspäätöksiin ja mahdollisesti suuriin tappioihin. Vaikka sääntelykehys on suhteellisen vahva, uudet markkinoille tulijat voivat silti epäonnistua tai tehdä huonoja päätöksiä, asettaen asiakasvarat vaaraan,” Rauch kertoi BeInCrypto:lle.
Tähän Petrovcic lisäsi:
“Näiden tuotteiden luonteen väärinymmärrys voi johtaa liialliseen altistumiseen, erityisesti markkinoiden laskusuhdanteiden aikana.”
Hän väittää myös, että tiettyjä riskienhallintakäytäntöjä on otettava käyttöön markkinoiden epävakauden negatiivisten vaikutusten lieventämiseksi ja ETP:iden vakauden varmistamiseksi volatiliteetin aikana.
“Likviditeetin ja tehokkaiden riskienhallintastrategioiden varmistaminen volatiliteetin aikana on kriittistä sijoittajien luottamuksen ylläpitämiseksi näihin tuotteisiin. Vakaustoimenpiteisiin kuuluu usein vankat säilytysratkaisut, läpinäkyvät hinnoittelumekanismit ja sääntelyvalvonta. Tämä lähestymistapa varmistaisi, että ETP:iden innovaatio jatkuu samalla kun suojellaan yksityis-sijoittajia tarpeettomilta riskeiltä,” hän totesi.
Näiden riskien lieventäminen lisää edelleen sijoittajien luottamusta ja laajempaa ETP:iden käyttöönottoa.
Kuinka Yhdysvallat voi muokata Euroopan ETP-markkinoita
Nyt kun monet markkinaosapuolet odottavat Trumpin hallinnon luovan kryptomyönteisemmän ympäristön Yhdysvalloissa, tämä voisi motivoida Eurooppaa säilyttämään asemansa johtavana toimijana ETP:issä.
“Historiallisesti Eurooppa on edennyt hitaammin uusien innovaatioiden omaksumisessa. Jos Yhdysvallat toteuttaa kryptoa tukevia politiikkoja, voimme nähdä merkittävän muutoksen markkinoiden keskittymisessä Yhdysvaltoihin, erityisesti tuotteille kuten ETP:t ja ETF:t, jotka ovat jo olleet avainasemassa sijoittajien yleisen tunnelman muuttamisessa,” Rauch sanoi.
Viime vuosina Yhdysvalloilla on ollut vaikeuksia tarjota selkeää sääntelykehystä kryptovaluutta-alalle.
Tammikuussa 2024, SEC hyväksyi 11 spot Bitcoin ETF:ää ensimmäistä kertaa Yhdysvalloissa. Neljä kuukautta myöhemmin SEC hyväksyi myös spot Ethereum ETF:t.
Hyväksyntä tuli kuitenkin vasta useiden vuosien taistelun jälkeen, ennen kuin SEC tunnusti nämä kaksi kryptovaluuttaa ei-arvopapereiksi. Nyt, vuoden sisällä, useat muut kryptopohjaiset ETF:t, kuten XRP ja Solana, odottavat sääntelyviranomaisen hyväksyntää.
Jos Trumpin nimittämä puheenjohtaja Paul Atkinsin johtama SEC osoittautuu aktiivisemmaksi, tämä saattaa myös kannustaa Eurooppaa tarkistamaan sääntelylähestymistapaansa ETP:ihin.
“Kryptoa tukevat politiikat Yhdysvalloissa voivat kiristää kilpailua, mikä kannustaa Eurooppaa hienosäätämään sääntelykehystään säilyttääkseen johtajuutensa. Tämä hyödyttäisi maailmanlaajuista markkinaa tokenisoiduille omaisuuserille, mukaan lukien kryptovaluutat ja reaali-maailman omaisuuserät, edistäen innovaatiota ja käyttöönottoa molemmin puolin Atlanttia,” Petrovcic sanoi.
Kun ETP:t saavat vauhtia, oikean tasapainon löytäminen innovaation ja sijoittajansuojan välillä tulee olemaan kiireellinen kysymys kansakunnille ja instituutioille.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
