World Gold Council (WGC) ennustaa nyt, että kullan sijoituskysyntä kasvaa noin 200 tonnia vuonna 2026. Tämä on puolet aiemmin ennustetusta 400 tonnista. Samassa raportissa WGC kuitenkin nosti arviotaan keskuspankkien ostoista.
Nämä kaksi päivitystä osoittavat, että kullan kysyntää ohjaavat eri tahot. Jalometallin hinta oli keskiviikkona 3 937,98 dollaria, mikä on 4,9 % vähemmän kuin kuukausi aiemmin.
Miksi yksityiset kullan ostajat laskivat vuoden 2026 kullanarviota
Sijoittajat, jotka ostavat kultaharkkoja ja kolikoita, rauhoittuivat vuoden jälkimmäisellä puoliskolla, ja WGC:n Q3-raportti huomioi tämän laskussaan. WGC kuvaili kuitenkin heidän kysyntäänsä edelleen melko kestäväksi.
Maailmanlaajuinen harkkojen ja kolikoiden kysyntä laski 19 % vuodentakaisesta 268 tonniin kolmannella neljänneksellä, mikä on matalin taso neljään vuoteen. Yhdysvalloissa kysyntä putosi 8 tonniin, mikä oli heikoin vuosineljännes sitten vuoden 2019 lopun. Intian kysyntä laski 40 % vuodesta toiseen.
WGC mainitsi syiksi tasaisena pysyneen kullan hinnan, odotukset korkeammista koroista Yhdysvalloissa ja osakekurssien nousun.
Muut sijoitusmuodot pitivät pintansa paremmin. Kiinassa harkkojen ja kolikoiden kysyntä oli ennätykselliset 393 tonnia yhdeksässä kuukaudessa. Kulta-ETF:t ylittivät myös WGC:n odotukset, keräten ennätykselliset 31 miljardia dollaria Q3:n aikana.
WGC uskoo edelleen, että kullan sijoituskysyntä, mukaan lukien OTC-kaupat, on tärkein ajuri kasvulle vuonna 2026.
”Sijoituksia tukevat vakaat globaalit kulta-ETF-ostot ja kestävä fyysinen sijoittaminen. Keskuspankit todennäköisesti pysyvät merkittävinä ostajina,” WGC totesi.
Seuraa meitä X:ssä, jotta saat tuoreimmat uutiset heti
Keskuspankit paikkaavat hiljentyneen kysynnän – pääosin näkymättömissä
Kun yksityiset ostajat vetäytyivät, keskuspankit ostivat enemmän kultaa kuin WGC arvioi Q3:n aikana. He lisäsivät kultavarantojaan 321 tonnilla, 42 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Tämä nosti koko vuoden ostot tasolle 675 tonnia.
Vahvemman ostamisen myötä WGC nosti koko vuoden ennustettaan. Nyt WGC odottaa, että keskuspankit ostavat kultaa vähintäänkin vuoden 2025 tahtiin.
Raportoidut ostot olivat 120 tonnia, joten WGC arvioi noin 63 % Q3:n ostoista jääneen ilmoittamatta. Kiina osti 63 tonnia ja Puola 40 tonnia, eli kyseessä olivat suurimmat avoimesti ilmoitetut ostot.
Myös hinta vaikuttaa viralliseen kysyntään. WGC havaitsi -0,7 korrelaation keskuspankkien kysynnän ja kullan neljännesvuosittaisen tuoton välillä Q3/2022 alkaen. Toisin sanoen heikommat tuotot ovat yleensä lisänneet ostajia.
Tämä kaava voi tarjota kullalle jonkin verran tukea, WGC arvioi. Kuitenkin järjestö varoitti, että yhteys on liian epävakaa asettaakseen hinnalle selvää pohjaa.
Kullan 4,9 %:n lasku viime kuukauden aikana testaa tätä kaavaa Q4:n aikana. Rahastosijoittajat kohtaavat myös korkomarkkinoiden asettaman haasteen, jota WGC pitää vastatuulena sijoittamiselle.
Fed pitäytyi korkojen nostosta 28. lokakuuta, mutta CME FedWatch arvioi 78,4 %:n todennäköisyyden koronnostolle joulukuussa.
Tilaa YouTube-kanavamme ja katso, kun asiantuntijat ja toimittajat jakavat oivalluksiaan
