Lontoon aiemmin arvostettu IPO-markkina on vajonnut heikoimmalle tasolleen kolmeen vuosikymmeneen, vaikka Yhdysvalloissa koetaan elpymistä krypton ja tekoälyn listautumisten ansiosta.
Kontrasti heijastaa globaalia pääomavirtojen rakenteellista uudelleenjärjestelyä, jossa uuden talouden sektorit valitsevat New Yorkin Lontoon sijaan ensisijaiseksi lähtöalustakseen.
Lontoon IPO-markkinat kompastuvat historialliseen alhaiseen tasoon
Barchartin raportoimien tietojen mukaan Lontoon IPO-varainhankinta vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla (H1) romahti vain 160 miljoonaan puntaan (noin 215 miljoonaa dollaria) viidessä kaupassa, mikä on alhaisin taso sitten vuoden 1995.
Artikkeli korostaa kaupungin heikentynyttä asemaa globaalissa rahoituksessa, kun kauppojen volyymit ja arvostukset ovat romahtaneet lähes nollaan. Tämä on kaukana huippuvuosista, kuten 2007 tai COVIDin jälkeisestä nousukaudesta vuonna 2021.
Analyytikot viittaavat Brexitin jälkeiseen pääomapakoiluun, tiukempiin sääntelyesteisiin ja vähentyneeseen likviditeettiin laskun taustalla olevina voimina.
Monet yritykset, jotka olisivat voineet listautua Lontoon pörssiin (LSE), kääntyvät nyt New Yorkin tai Hongkongin puoleen syvempien pääomavarantojen ja vahvemman sijoittajakiinnostuksen vuoksi.
Yhdysvaltojen IPO-markkinat kertovat hyvin erilaisen tarinan. Amerikkalaiset pörssit keräsivät noin 28,3 miljardia dollaria 156 listautumisessa vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, mikä käytännössä jättää Lontoon luvut varjoonsa.
EY Americasin raportti osoittaa, että Yhdysvaltojen IPO-määrä kasvoi vuoden 2025 toisella neljänneksellä 16 % verrattuna vuoden 2024 toiseen neljännekseen, huolimatta heikommista bruttotuotoista.
Pelkästään kesäkuussa yhdeksän IPO:ta keräsi yli 50 miljoonaa dollaria kukin, mukaan lukien neljänneksen kaksi suurinta tarjousta. Jälkimarkkinoiden suorituskyky on yhtä vahva, ja mediaani ensimmäisen päivän kaupankäyntivoitot ylittävät 20 %.
Suuri osa suuntauksesta on ollut krypton ja tekoälyyritysten vetämää, jotka ovat innostaneet sijoittajia lupaamalla innovaatioita ja niukkuusarvoa.
Bloomberg raportoi, että yritykset kuten Circle Internet Group, stablecoin-liikkeeseenlaskija Bullish ja lohkolainayhtiö Figure Technology ovat suurimpia hyötyjiä.
Samoin Circle’n 1,21 miljardin dollarin listautuminen kesäkuussa on noussut yli 336 % julkistamisen jälkeen.
“Circle’n osakekurssi on nelinkertaistunut alkuperäisestä tarjouksestaan, mikä on poikkeuksellinen hetki, joka asettaa sen Coinbasen historiallisen 86 miljardin dollarin debyytin kannoille. Tämä on selkeä signaali siitä, että sijoittajien luottamus kryptoon etenee pysäyttämättömällä vauhdilla,” Anil Oncu, Bitpacen toimitusjohtaja, totesi lausunnossaan BeInCryptolle.
Kryptopörssi Bullish (BLSH) keräsi yli miljardin dollaria elokuun IPO:ssaan, ja osakkeet lähes kolminkertaistuivat avajaispäivänä. Tämä antoi sille 10 miljardin dollarin markkina-arvon, lähes kaksinkertaisen IPO-arvostukseen verrattuna.
Heidän kerrotaan kaksin- tai kolminkertaistaneen arvonsa debyytissä, mikä on linjassa BeInCrypton raportin kanssa, että Circle’n IPO osoitti Wall Streetin voitot.
“Näemme teknologia- ja kryptosektorin yritysten nopeuttavan IPO-aikataulujaan, kun kolminumeroiset ensimmäisen päivän nousut ovat tulleet säännölliseksi piirteeksi tämän kesän markkinoilla,” Bloomberg raportoi, viitaten Will Connollyyn, Goldman Sachs Group Inc.:n osakepääomamarkkinoiden Amerikan yhteisjohtajaan.
Globaalit pääomavirrat asettuvat uudelleen krypton kasvavan roolin myötä osakemarkkinoilla
Lontoon pysähtyneisyyden ja Amerikan IPO-buumin välinen ero heijastaa syvempiä rakenteellisia muutoksia.
Brexitin jälkeen Lontoo on kamppaillut säilyttääkseen asemansa rahoituskeskuksena, kun taas Yhdysvaltain markkinat ovat asemoituneet kasvualojen kuten lohkoketjun, fintechin ja tekoälyn kotipaikaksi.
“Puolet top 10 IPO:sta Q2:ssa tapahtui kesäkuussa, mikä korostaa vahvaa neljänneksen loppua,” EY:n Rachel Gerring totesi, viitaten Yhdysvaltain osakemarkkinoiden kestävyyteen huolimatta tulleista ja geopoliittisista jännitteistä.
Samaan aikaan globaalit IPO-tuotot nousivat vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, ja Yhdysvallat, Kiina ja Intia vastasivat 60 % listautumisista.
Kuitenkin Lontoo on huomattavan poissa kasvutarinasta, jääden yhä enemmän syrjään, kun yritykset etsivät dynaamisempia markkinoita.
Krypton osalta IPO-buumi edustaa enemmän kuin vain likviditeettiä. Se merkitsee digitaalisten omaisuuseräyritysten valtavirtaistumista kuten Tron perinteisille osakemarkkinoille.
Muita yrityksiä ovat Grayscale, BitGo ja, viime aikoina, Gemini, joka hakee julkista debyyttiä 18 miljardin dollarin omaisuudella.
Sijoittajat, jotka haluavat altistua krypto-infrastruktuurille, stablecoineille ja lohkoketjupalveluille, sijoittavat listautumisiin, usein arvostuksilla, jotka kilpailevat perinteisten teknologiayritysten kanssa.
Äskettäin BeInCrypto raportoi, että aasialaiset kryptoyritykset harkitsevat myös Yhdysvaltain listautumisia tavoitellessaan pääomaa, legitimiteettiä ja globaaleja laajentumismahdollisuuksia. Deutsche Bankin Nick Williamsin mukaan kysyntää ruokkii niukkuusarvo.
”Osakesijoittajien rajalliset tavat saada altistusta krypto-omaisuusvaroille ja yksityissijoittajien kyltymätön kysyntä teemalle ajavat monia liikkeitä”, sanoi Williams.
Krypto-vetoisten listautumisten nousu Yhdysvalloissa lisää Lontoon haasteita. Kryptopörssien, stablecoin-liikkeeseenlaskijoiden ja lohkoketjuyritysten kilpaillessa New Yorkiin, LSE:llä on riski jäädä jälkeen aloilla, jotka määrittelevät seuraavan vuosikymmenen rahoituksen.
Vaikka Wall Streetin pankkiirit valmistautuvat kiireiseen syksyn listautumisikkunaan, jossa on nimiä kuten Kraken, Figure, Klarna ja StubHub, Lontoon kanava näyttää ohuelta.
”Krypton institutionaalinen aikakausi siirtyy uuteen vaiheeseen, kun listautumisaktiivisuus kiihtyy… Circle:n korkean profiilin NYSE-debyytin ja Geminin listautumishakemuksen myötä säännellyn kryptoaltistuksen pelikenttä muotoutuu uudelleen. Pääomamarkkinat avautuvat uudelleen digitaalisille omaisuusvarayrityksille, joilla on uskottavia malleja,” Tracy Jin, MEXC:n COO, kertoi BeInCrypto:lle.
Ilman rohkeita uudistuksia, analyytikot varoittavat, kaupunki voi menettää kilpailuetunsa kokonaan.
”Listautumismarkkinoiden uudelleenjärjestely alueittain ja sektoreittain heijastaa syvempää muutosta globaalissa pääomavirroissa ja sijoittajien tunnelmassa,” EY Global IPO Leader George Chan sanoi.
Kokonaisuudessaan Lontoon listautumiskuivuus merkitsee rakenteellista laskua. Mutta Yhdysvallat ratsastaa sijoittajien euforian aallolla, jota ajavat krypto- ja tekoälyvetoiset listautumiset.
Ellei Lontoo sopeudu, sen paikka globaalissa listautumiskilpailussa saattaa olla jo historiaa.
