Sijoittajakäyttäytyminen viime perjantain kryptovaluuttojen äkillisen romahduksen jälkeen paljastaa merkittävän eron aiempien syklien paniikkivetoisiin myynteihin, erityisesti vuonna 2021.
Analyytikot ehdottavat, että nykyinen laskusuhdanne ei ole härkämarkkinoiden loppu, vaan merkki siitä, että yksityis-sijoittajien usko on vahvistumassa.
Vaihtopörssien saldot ennätyksellisen alhaalla
Analyytikko on-chain data -alustalta CryptoQuant julkaisi perjantaina analyysin, joka kuvaa muutosta.
“Bitcoin on jälleen kohdannut jyrkän laskun, mutta tämän päivän markkinarakenne on perustavanlaatuisesti erilainen kuin vuonna 2020 tai 2021,” analyytikko totesi.
Merkittävin ero on kryptovaluuttojen saldot keskitettyissä pörsseissä (CEX). Vuoden 2020 ja 2021 jyrkkien laskujen aikana CEX-kryptosaldot kasvoivat paniikin vallatessa, mikä viittasi myyntivalmiiden tokenien kertymiseen.
Sen sijaan analyytikko raportoi, että pörssien saldot pysyvät lähellä kaikkien aikojen alhaisimpia viimeisimmän romahduksen jälkeen. Tämä myytävien kolikoiden vähäinen määrä pörsseissä viittaa rajalliseen mahdollisuuteen pitkäaikaiseen, syvään hinnanlaskuun.
Analyytikko pitää myös pitkäaikaisen laskutrendin todennäköisyyttä pienenä.
Pitkäaikaisten haltijoiden käyttäytyminen kertoo myös eri tarinan. Vuonna 2020 ja 2021 pitkäaikaisten haltijoiden SOPR (LTH-SOPR) laski alle 1 useiden kuukausien ajan, mikä viittasi myyntiin ja toteutuneisiin tappioihin. Tällä kertaa suhde pysyy lähellä neutraalia.
Tämä vakaus viittaa siihen, että pitkäaikaiset sijoittajat harjoittavat harkittua voittojen kotiuttamista pelkoon perustuvan myynnin sijaan. Nämä vakiintuneet haltijat pitävät asemansa volatiliteetin keskellä, mikä parantaa verkon kestävyyttä.
Analysoidessaan suuria laskuja viimeisen viiden vuoden aikana Cryptoquant-analyytikko huomautti, että V-muotoinen palautuminen seuraa tyypillisesti vipuvaikutuksen purkamista, usein valaiden keräämisen ajamana.
Esimerkiksi toukokuussa 2021, kun Teslaan ja Kiinan sääntelyyn liittyvät uutiset aiheuttivat 30 %:n laskun, valaat myivät noin 50 000 BTC:tä mutta ostivat takaisin 34 000 BTC:tä lähellä pohjaa.
Samoin elokuussa 2023 Yhdysvaltain velkaluokituksen alennuksen aiheuttama 15 %:n korjaus johti SOPR:n lyhyeen notkahdukseen, jota seurasi nopeasti palautus. Jokainen tapahtuma ratkaisi ylimääräisen vipuvaikutuksen ja aloitti uuden keräilyvaiheen.
Pienemmät haltijat astuvat esiin
Tätä tunnelmaa vahvistaa Glassnoden “Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” data.
Tämä tunnusluku seuraa, keräävätkö (ostavat ja pitävät) vai jakavatko (myyvät) eri sijoittajaryhmät (valaat, yksityiset, välihaltijat). Vahva sininen väri osoittaa voimakasta ostamista, kun taas punainen merkitsee voimakasta myyntiä.
Glassnode huomautti, “Pienemmät $BTC-haltijat astuvat esiin.” Vahva kerääminen on nyt ilmeistä ryhmissä, jotka pitävät 1–1 000 BTC:tä.
Samaan aikaan yli 1 000 BTC:tä hallussaan pitävät valaat, jotka aiemmin johtivat voimakasta myyntiä, näyttävät hidastavan jakeluaan.
