Kun lohkoketjusektori siirtyy spekulatiivisista buumeista kestävään kasvuun, ketjun sisäiset maksut ovat nousseet taloudellisen kypsyyden tärkeäksi mittariksi. Tuoreen raportin mukaan ketjun sisäinen talous on matkalla tuottamaan 19,8 miljardia dollaria maksuja vuonna 2025.
Kehitys viittaa siirtymään kohti kestävää, käyttöön perustuvaa taloutta DeFi- ja Web3-ekosysteemeissä.
Lohkoketjotalouden tila vuonna 2025
Tuoreessa raportissa 1kx.capital kertoi, että ketjun sisäiset maksut vuonna 2025 ovat yli kymmenkertaiset vuoteen 2020 verrattuna, mikä vastaa noin 60 %:n vuosittaista yhdistettyä kasvuvauhtia (CAGR).
Käyttäjät maksoivat 9,7 miljardia dollaria vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla. Se oli kaikkien aikojen suurin ensimmäisen puoliskon kokonaismäärä ja 41 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Luku ylitti jopa vuoden 2021, jolloin maksut olivat 9,5 miljardia dollaria samalla jaksolla.
“Tuolloin maksujen kerryttämistä vauhdittivat miljardien dollareiden käyttäjäkannustimet, niihin liittyvä spekulointi ja muutama kallis PoW-lohkoketju. Nykyisin maksut syntyvät pääasiassa sovelluksista: etunenässä rahoituskäyttötapaukset, mutta laajentuminen DePINeihin, lompakoihin ja kuluttajasovelluksiin on nopeaa (kukin yli 200 %:n vuosikasvulla)”, raportissa todettiin.
1kx.capital lisäsi, että keskimääräinen tapahtumamaksu laski 86 %, pääosin Ethereum (ETH) -verkon vetämänä. Verkko selitti yli 90 % laskusta. Kun tapahtumakustannukset putosivat, osallistuminen ekosysteemiin kiihtyi.
Keskimääräiset päivittäiset tapahtumat nousivat 2,7-kertaisiksi verrattuna vuoden 2021 toiseen vuosipuoliskoon. Kuukausittaisia tapahtumia tekevien lompakoiden määrä nousi myös 273 miljoonaan vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, mikä oli 5,3-kertainen kasvu. Samalla maksuja tuottavien protokollien kirjo laajeni: 125:stä vuonna 2021 969:ään vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla.
“Q3:n lopun tietojen perusteella vuoden 2025 maksujen arvio on 19,8 miljardia dollaria – 35 % enemmän kuin vuotta aiemmin, mutta yhä 18 % alle vuoden 2021 tason. Perusskenaarion ennuste vuodelle 2026 on yli 32 miljardia dollaria ketjun sisäisiä maksuja, 63 % vuodentakaiseen verrattuna, jatkaen sovellusten vetämää kasvupolkua”, 1kx.capital ennusti.
DeFi ja rahoitus johtavat on-chain-toimintaa
DeFi ja laajemmat rahoitussovellukset hallitsivat edelleen ketjun sisäistä aluetta, vastaten 63 %:sta kaikista maksuista vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, eli noin 6,1 miljardista dollarista. Tämä merkitsi 113 %:n kasvua vuodentakaiseen verrattuna.
Tästä noin 4,4 miljardia dollaria tuli ydinkategorioista, kuten hajautetuista pörsseistä (DEX:t), perpetual- ja johdannaisalustoista sekä lainaprotokollista.
“Kun ketjun sisäiset maksut elpyivät vuonna 2024, lohkoketjut menettivät johtoasemansa DeFi-/rahoitussovelluksille, joiden arvioidaan yltävän vuonna 2025 13,1 miljardiin dollariin / 66 %:iin kokonaismäärästä”, 1kx.capital totesi.
Solanassa protokollat, kuten Raydium ja Meteora, ovat johtaneet kasvua, mikä leikkasi Uniswapin markkinaosuuden 44 %:sta 16 %:iin. Jupiter nousi merkittäväksi toimijaksi perpetual- ja johdannaissegmentissä, kasvattaen osuutensa alan maksuista 5 %:sta 45 %:iin. Lisäksi tulokas Hyperliquid vastasi 35 %:sta kaikista tämän kategorian maksuista.
Lainasegmentissä Aave on yhä hallitseva protokolla. Silti Morpho on laajentunut nopeasti ja ottanut 10 % maksuista.
DeFin ulkopuolella lohkoketjut itse vastasivat 22 %:sta kokonaismaksuista, pääosin Layer 1 -tapahtumakustannuksista ja MEV:n talteenotosta. Sitä vastoin Layer 2:n ja Layer 3:n maksut pysyivät suhteellisen marginaalisina.
Lompakoiden osuus oli 8 %. Kehitystä johti Phantom, joka tuotti noin 30 % kaikista lompakoihin liittyvistä maksuista. Kuluttajasovellukset vastasivat 6 %:sta kokonaismaksuista, ja launchpadit muodostivat yli 80 % tuosta segmentistä (pitkälti Pump.funin vetämänä).
Muita olivat kasinot (8 %) sekä tekijä-/sosiaalitalous (4 %). Lopuksi DePINit (decentralized physical infrastructure networks) ja väliohjelmistot muodostivat kumpikin 1 % kokonaismaksuista.
Ketjun maksujen lisäksi: digitaalisten omaisuusvarojen tulojen laajentaminen
Raportissa korostettiin, että lohkoketjuihin liittyvät tulot eivät rajoitu pelkkiin ketjun sisäisiin maksuihin. Merkittävä osa tuloista tulee myös ketjun ulkopuolisista ja verkkotason lähteistä, jotka yhdessä muodostavat laajemman digitaalisten omaisuusvarojen talouden.
Ketjun ulkopuolisia maksuja kertyi 23,5 miljardia dollaria, ja suurimman osuuden veivät keskitetyt pörssit (CEX:t), noin 19 miljardia dollaria. 1kx.capital tunnisti myös noin 23,1 miljardin dollarin lisätulot, pääosin louhijoiden ja panostajien ansaitsemista lohkopalkkioista sekä stablecoin-tuotoista.